在人工智能与机器人产业持续活跃的背景下，首程控股(00697.HK)5月15日发布的2026年一季报所释放出的经营韧性与财务安全边际，进一步强化了市场对于公司长期价值重估的预期。

从核心经营数据来看，公司盈利质量持续改善。若剔除一次性收益影响，首程控股今年一季度归母净利润同比增长18%，反映公司核心业务的经常性盈利能力正在稳步提升。

市场认为，这意味着公司近年围绕基础设施资产管理、产业园区运营、机器人及智能制造生态投资等方向的布局，正逐步进入回报释放阶段。能够保持经营层面利润稳定增长，显示其业务结构具备一定抗周期能力。

截至2026年第一季度末，首程控股货币资金约72.79亿港元，有息负债比率仅6.3%，整体资产负债结构稳健。低杠杆、高现金储备的财务特征，不仅提升了公司抵御外部市场波动的能力，同时亦为后续持续投资新产业、拓展REITs生态以及推进机器人产业链布局提供了充足弹药。

公司延续高股东回报策略。董事会宣派4.7亿港元特别股息，同时公司一季度累计回购股份约1.75亿港元，显示管理层对未来发展及现金流状况具备较强信心。对港股投资者而言，在目前市场波动仍然较大的环境下，同时兼具成长性与稳定股东回报能力的公司，往往更容易获得中长线资金关注。

在首程控股一季度业绩延续“盈利修复、财务稳健、股东回报提升”三条主线的情况下，市场认为，随着未来机器人产业商业化、REITs资产循环以及基础设施运营能力进一步释放，公司估值仍有望迎来持续重估。

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