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来源：机构之家
机构之家注意到，近日，华贵人寿保险股份有限公司（以下简称“华贵人寿”）发布临时信息披露公告（重大事项2026年1号），宣布公司董事会于2026年4月30日收到刘刚的书面辞职报告，因“组织人事调动”，辞去公司董事长及董事职务，即日生效。目前，副董事长杨丽代行董事长职责，公司称将“尽快完成董事长的选聘工作”。
来源：公司公告
不过，刘刚的下一站，在此次公告出炉前已被官方“剧透”。三周前的4月21日，贵州省政府发布通知，推荐刘刚出任贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司董事、副董事长、总经理，同时建议其不再担任茅台集团总会计师职务。如今离任，算是靴子落地。
刘刚“交卷”离任，华贵步入换挡期
从履历来看，刘刚出生于1970年4月，1992年从贵州财经学院毕业后，在建行贵州省分行及安顺分行工作了近二十年，曾任建行安顺分行行长、贵州银行行长助理。2019年7月，他离开深耕27年的金融系统，加入贵州茅台，一入职即担任贵州茅台酒股份有限公司副总经理、财务总监，起点颇高。2021年8月，他升任茅台集团总会计师。
2023年11月，他以茅台集团总会计师的身份“空降”华贵人寿，接替因监管处罚而下课的首任董事长汪振武，兼任这家“酱香险企”的党委书记、董事长。
就在五个月前，原贵州银保监局对华贵人寿及贵州分公司开出16张罚单，罚款合计349.5万元，首任董事长汪振武因关联交易违规等问题被警告并罚款15万元。刘刚以缺乏保险业从业经验的金融老将身份临危受命，被外界解读为“合规整顿”的信号。
如今再回看，刘刚用两年时间，完成了整顿、增资与扭亏三张答卷，随后转身即走。
这一走，并非离场，只是换了把椅子坐下。新东家黔晟国资，持有华贵人寿14.66%股份，系第二大股东，同时还控股着贵州另一家明星酒企习酒集团。从控股股东茅台转战重要股东，刘刚与华贵人寿的关联换了一种方式延续。
眼下，董事长空缺期间，副董事长杨丽代行职责。杨丽的另一重身份，是华贵人寿第三大股东贵州金控的计划财务部总经理，代行安排的过渡色彩不言自明。从现任董事会格局判断，新任董事长大概率仍将从茅台体系内部产生。
另一个不可忽视的细节是：现任总经理罗振华出生于1965年，已届常规退休年龄。叠加董事长缺位，意味着华贵人寿核心高管，正进入近年来少有的集中换挡期。换挡之后，治理架构能否在“茅台主导”与“公司治理独立性”之间找到平衡，将是下一个观察窗口。
任内持股破限，但补血未满
刘刚任内，摆在头号位置的成绩单是增资扩股——让茅台突破了持股天花板。
将时间轴拉长，自2017年成立以来，华贵人寿第一大股东的位置几经反复。2017年，茅台集团以20%的持股比例发起设立华贵人寿，稳坐第一大股东之位。但这一地位在2021年出现松动——贵州金控获批受让贵州贵安金融投资有限公司所持华贵人寿11%的股权，持股比例从10%跃升至21%，茅台集团被动退居第二大股东。
两年后的2023年4月，华贵人寿完成成立后的首次增资，注册资本由10亿元增至20亿元，茅台集团认购新增注册资本4.67亿元，持股比例从20%一举推升至33.33%——恰好触及单一股东持股上限。茅台集团由此重回第一大股东之位。
但茅台并未就此止步，2025年12月，国家金融监管总局贵州监管局批复同意华贵人寿再次增资6.15亿元，注册资本由20亿元变更为26.15亿元。这次增资由茅台集团全额定向认购。增资完成后，茅台集团持股比例从33.33%进一步提升至49.01%。
这一比例突破了常规监管的“红线”，但《保险公司股权管理办法》在设定单一股东持股上限的同时，也为“业务创新、专业化或集团化经营”留出了例外空间。贵州监管局正是援引这一豁免条款，为茅台的控股之路“开闸放行”。在防范一股独大与鼓励集团化经营的政策逻辑切换中，茅台拿到了进入华贵人寿控股时代的关键钥匙。
不过，此轮6.15亿元的增资体量，与公司此前挂牌的25亿至45亿元、拟引入不超过20家投资方的引战计划相去甚远。茅台全额认购后，持股已逼近50%的绝对控股线，进一步增持空间显著收窄；其余股东均未跟进，外部战略投资者亦反应冷淡。
而从偿付能力来看，去年四季度增资完成后，华贵人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别回升至142.24%和158.16%，但今年一季度分别滑落至120.38%、135.03%，均下降超20个百分点，且综合偿付能力空间仅约35个百分点。如何破解股权高度集中与资本持续补充之间的矛盾，是留给下一任董事长的核心难题之一。
数据来源：偿付能力报告
业绩“久旱逢甘霖”
人事与股权的双重强化，最终要服务于经营业绩的改善。而在这一维度上，华贵人寿正在经历一场“久旱逢甘霖”式的转机：2025年，公司实现保险业务收入48.55亿元，同比增长20.83%；合并口径净利润3.53亿元，较2024年净亏损2.58亿元实现扭亏为盈。
数据来源：年报、偿付能力报告
该成绩，对于成立九年来仅有两个年份盈利的华贵人寿而言，意义非凡。2017-2024年，华贵人寿仅在2021年实现微利0.31亿元，其余年份均为亏损，累亏超10亿元。特别是在2022年至2024年，公司连续三年分别亏损4.35亿元、3.51亿元和2.58亿元。
数据来源：年报、偿付能力报告
刘刚于2023年底上任后，主导的正是这轮扭亏之战。从上任到盈利拐点的出现，耗时约两年；保费同步触及历史高点，为他的离任画上了一个相对体面的句号。
进入2026年一季度，保险业务收入同比下滑9.6%，但归母净利润录得352.93万元，体量虽微，较去年同期的-4721.56万元大幅收窄，利润改善的惯性仍在。
不过，从净现金流来看：截至一季度末，年累计净现金流为-3.43亿元，其中分红账户业务净现金流-4.72亿元；对照2025年同期一季度0.91亿元、-2.28亿元的数据。现金流显著承压，叠加偿付能力仍在紧平衡区间徘徊，双重压力并未因账面盈利而消散。在增长冲动与财务安全之间如何拿捏保费节奏，是悬在继任者头顶的另一道难题。
责任编辑：秦艺
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