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来源：燕梳师院
成立初期，永诚财险一度将车险视为做大规模的“捷径”。然而，规模虽狂飙，但出现了数亿元亏损。直至2018年，公司才回归本源，依托股东方在国内发电市场的半壁江山，将电力能源核心业务迅速跻身行业第一军团之列。
尽管如此，近年来，公司仍出现惊人亏损，业绩波动较大。与此同时，“电力系”股东纷纷谋划撤退。在动荡与离场的双重夹击下，永诚财险曾经引以为傲的护城河，是否依旧坚固？
01 两极反转
先看2025年业绩。这一年，公司表现较为出色。截至2025年末，公司实现了保险业务收入72.55亿元，同比增长4.61%；实现利润总额2.2亿元，创十年新高；实现净利润1.75亿元，同比大增137.31%。
这一组数据表明，公司的业务规模逆势扩张，基本盘依旧牢固。尤为亮眼的是，利润端逆转翻盘，对比2024年亏损的4.69亿元，不仅抹平了亏损阴影，还稳住了资本市场的信心。
从巨亏到大赚，永诚财险付诸了哪些努力？
首先，主动停办融资性保证险。2024年，这一业务巨额亏损，2025年对历史遗留1.36亿元应收保费计提84.55%、约1.15亿元的坏账，彻底出清历史包袱，避免后续持续拖累。
公司坦言，这些未收回的应收保费在保单发生赔付时预计无法收回，只能采取高比例计提方式处理。
图源：2025年年度信息披露报告不过，需要注意的是，尽管坏账不会对未来经营产生影响，但这一历史遗留问题仍为其经营埋下隐患，也反映出公司过往业务风控管理的短板。
其次，聚焦电力能源核心赛道。2025年，永诚财险电力能源保费（企财险为主）占总保费43.9%，承保装机容量占比42.4%，发电侧市场份额行业第一。此外，这一板块综合成本率仅 56.99%，2025年承保利润1.87亿元，是公司唯一稳定盈利的核心险种。
最后，赔付成本大幅下降。随着2025年灾害损失显著减少，公司承保端整体实现盈利，综合成本率为99.97%，其中综合赔付率为68.47%，综合费用率为31.51%。
不仅如此，永诚财险的投资团队顶住了压力，2025年实现投资收益（含公允价值变动损益）3.01亿元，相较上一年度同比增长了7.59%，成为公司度过转型期的定海神针。
同时，公司经营活动产生的现金流量净额高达14.14亿元，不仅远超其1.75亿元的净利润，还同比爆发式增长了253.44%，说明公司主业产生现金的能力极强，抗风险底气十足。
然而，盈利大增背后并不是没有潜在风险的。不难看出，电力能源板块几乎是公司唯一赚钱的业务，包揽了2025年的全部承保利润。
图源：2025年年度信息披露报告与之形成鲜明对比的是，车险、健康险等主力险种全线亏损。这种“一条腿走路”的极度依赖症，使得公司的整体盈利盘显得异常脆弱。一旦电力行业出现周期性波动、发生重大灾害或政策调整，发电侧承保利润受损，整个公司将立刻面临盈利大跳水甚至亏损的窘境。
步入2026年，永诚财险一季度实现保险业务收入31.3亿元，同比增长5.7%；实现净利润0.4亿元，同比减少了约0.1亿元。
图源：2026年第一季度偿付能力报告偿付能力方面，双双微降。截至一季度末，公司的综合偿付能力充足率为163.2%，环比下降了3.77个百分点；核心偿付能力充足率为129.66%，环比下降了1.75个百分点。
可见，公司2026年交出的答卷，稳健但不算惊艳。净利润的缩水以及偿付能力指标的连续下滑，也暴露出其在投资端收益波动或成本精细化管控上仍面临一定压力。
02 “电力系”股东离场潮起
依托五大发电集团撑起的“电力系”护城河，如今却遭遇前所未有的松动。早在2021年，大唐资本率先在上海联合产权交易所挂牌转让所持永诚财险7.6%股权，转让价格为2.81亿元，此次挂牌最终未成交。
2022年，华电资本紧跟其后，在北京产权交易所披露，拟出售永诚财险16552.8万股股份，占总股7.6%，项目转让底价为2.56亿元，同样未能找到接盘方。
进入2023年，离场潮全面升温，电网系股东南方电网于7月在广东联合产权交易中心挂牌转让3.28%股权，底价1.02亿元；同年9月，国家电投在北京产权交易所挂牌转让6.57%股权，底价2.19亿元，四大电力系股东全部完成首次挂牌，合计拟转让股权达25.05%。
2024年，四大股东持续加码撤退力度，纷纷启动二次甚至三次挂牌。华电资本、大唐资本于4月先后两次预披露挂牌转让7.6%股权；南方电网于6月二次挂牌3.28%股权，10月再次第三次挂牌，底价小幅上调至1.11亿元；国家电投则于11月二次挂牌6.57%股权，底价较首次上涨近两成。
进入2025年，撤退态势未减。北京产权交易所显示，2025年8月，大唐资本拟出售永诚财险16552.8万股股份，占总股本7.6%；2025年11月，国家电投拟挂牌转让持有永诚财险的14300万股股份，占总股本的6.57%。
基于此，公司方回应，包括国家电投在内的几家股东股权转让举动，均为响应央企“回归主业”，对自身资本布局进行调整，不影响公司正常经营和既定战略。
从目前来看，永诚财险仍有12家股东，可见以上股权转让均未成功，但四家股东的再次挂牌充分显示其“求退”决心坚定，不排除后续再次挂牌转让的可能性。
图源：2026年第一季度偿付能力报告而在“电力系”股东酝酿退出的大背景下，如何稳住基本盘并实现提质增效，将是永诚财险接下来需要重点破局的课题。
责任编辑：王馨茹
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