伊朗战争导致霍尔木兹海峡实际关闭，全球约20%的LNG供应中断，亚洲LNG进口跌至六年低点。韩国煤电发电量同比增逾三成，多地重启燃煤机组，澳大利亚纽卡斯尔港煤价自战争爆发以来上涨12%。分析师警告，原本预计本十年末下滑的全球煤炭需求，如今可能被推迟实现。

一条海峡的停滞，让全球能源市场重新燃起了煤炭。

据《华尔街日报》5月16日报道，伊朗战争爆发后，霍尔木兹海峡实际上已陷入关闭状态，全球约20%的液化天然气供应就此中断。面对气源告急，亚洲多国纷纷重启此前已停用的燃煤电厂，欧洲部分国家也开始将煤电重新纳入应急选项。

煤炭价格随之上扬。作为亚洲煤炭定价基准，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价格自战争爆发以来已上涨12%，3月中旬一度突破每吨140美元，创2024年底以来新高——尽管仍远低于2022年俄乌战争后创下的每吨440美元峰值。

咨询公司Wood Mackenzie热力煤市场负责人Tony Knutson表示：”煤炭现在是一种缓冲燃料，相对于LNG，它不受地缘政治影响，是一种对冲工具。只要冲突持续、海峡保持关闭，煤炭就会填补这个缺口。“

亚洲首当其冲，LNG进口跌至六年低点

霍尔木兹海峡对亚洲的意义，远超其他地区。

据报道援引数据，通过霍尔木兹海峡出口的LNG中，约90%的目的地是亚洲。但自战争爆发以来，仅有三艘LNG船通过了这条关键水道。

能源数据平台Vortexa的数据显示，亚洲LNG进口的日均移动均值上月跌至六年低点，回落至新冠疫情高峰期的水平。

气源短缺的压力，直接推动了各国重返煤炭。

多国重启煤电：从亚洲到欧洲

亚洲：

据报道，该地区通常约有一半电力来自LNG，且通常从卡塔尔进口约三分之一的LNG。面对供应中断，台电公司上月宣布重启两台此前已停用数月的燃煤发电机组。台电在声明中提到，战争对国际能源市场的冲击以及LNG供应持续面临的风险，是此次决策的直接原因。台电还表示，许多国家已采取紧急措施提升燃煤发电，以“减少天然气高价对电价和民众生活的冲击”。

韩国的数据更为直观。据电力数据平台Electricity Maps，韩国3月煤电发电量为12.1太瓦时，4月为10.7太瓦时，同比分别增长36%和39%。

印度则发布了紧急煤炭指令，强制要求使用进口煤的电厂在预计高温夏季来临前最大化产出。印度西部古吉拉特邦还在3月底要求塔塔电力重启一座进口煤电厂。泰国能源委员会也重启了一座电厂的两个燃煤机组，以抵消更高的天然气成本。

欧洲：

欧洲的转变相对温和，但也出现了松动迹象。

意大利能源部长3月表示，若中东冲突引发能源危机，目前处于备用状态的燃煤电厂可以重新启动。意大利是欧洲对天然气依赖程度最高的经济体之一，天然气约占其能源总供应的40%。该国还将燃煤电厂的退役时间推迟至2038年。

德国总理Friedrich Merz上月也提出，若出现供应短缺，可能推迟关闭部分煤电厂。

煤炭需求下滑预期，或将推迟到来

这一轮“煤炭回归”，让此前的能源转型叙事出现了裂缝。

近年来，许多国家为应对气候变化持续压缩煤炭消费，部分国家转而以LNG替代煤炭发电。但煤炭燃烧产生的二氧化碳排放量约为天然气的两倍。

Tony Knutson表示，与伊朗的冲突意味着，原本预计在本十年末出现的煤炭需求下滑，如今很可能被推迟。

分析师目前预计，今年全球海运煤炭需求将出现增长，而非此前预期的持平。

Argus Media LNG定价负责人Martin Senior指出：“对大多数国家来说，烧煤还是烧气，主要是价格问题。日本和韩国等国出于污染考量可以优先选择天然气，但如果气价持续高企，它们可能会继续烧煤。”

不过，分析师也提醒，这一趋势未必长久。一旦霍尔木兹海峡重新开放、LNG运输恢复，煤炭需求的反弹动力将随之减弱。

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