近日，光通信行业市场研究机构LightCounting在最新报告中表示，自本行业从2000年-2001年电信泡沫的废墟中“重生”以来，从未见过如此盛况。这种增长能否持续？会进一步加速吗？这又是一个泡沫吗？LightCounting一直倡导行业不要使用“泡沫”这个词，但现在提出这个问题是合理的。

　　在讨论未来之前，LightCounting总结了行业最新的季度业绩。中际旭创在2026年第一季度创下新纪录：销售额28亿美元，同比增长207%，环比增长51%；净利润8.29亿美元，同比增长281%，环比增长60%。这还能更好吗？

　　中际旭创是行业中增长最快的公司，但在更广泛的半导体行业中，还有7家公司在2026年初报告了200%甚至更高的增长率。它们全都受益于AI的繁荣。是的，我们用“繁荣”这个词，而不是“泡沫”。

　　在中际旭创的直接竞争对手中，新易盛实现12亿美元的销售额，同比增长116%，环比增长3%。Coherent的数据中心和通信部门收入仍高于新易盛，但同比增速“仅”为40%。Lumentum在增长率方面排名第二：同比增长90%，环比增长22%，销售额达到创纪录的8.08亿美元。Lumentum的光模块业务增长更快，同比增长超过120%，但规模仍然不大，每季度约2亿美元。

　　“创纪录的积压订单”是财报电话会议上频繁提及的词汇。思科旗下Acacia报告了其有史以来最强劲的季度，订单超过10亿美元，实现三位数增长。Tower Semiconductor报告称， 2027年的长期客户承诺高达13亿美元，且2028年的合同价值显著更高，并得到了约2.9亿美元预付款的支持，该公司估计，相比2025年，来自相同客户的订单增长了6倍。Coherent提到“订单预订已延伸至2028年，长期客户协议覆盖至2030年末”。这还能更好吗？

　　谷歌报告称，其云服务的积压订单环比几乎翻了一番，达到超过4600亿美元，该公司预计，未来24个月内，超过一半的积压订单将转化为收入。微软报告称，其未交付服务的约束性合同增至6270亿美元，同比增长99%。

　　LightCounting表示，我们当然希望看到行业欣欣向荣，但请务必为明年，尤其是2028年准备好B计划。局势可能会一夜之间发生变化。请在继续投资以支持未来需求的同时，拿下所有预付款以及眼下所有实实在在的东西。毫无疑问，未来需要更多的光模块，但前进的道路上难免会有波折。

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