出品：新浪财经上市公司研究院
作者：郝显
2026年4月30日，五粮液（维权）压轴发布了2025年年报。宣布全年营收下滑54.55%，净利润下滑71.89%。业绩滑铁卢主要源于“对前期会计差错更正”，更正后2025年前三季度营业收入由原本609.45亿元减少至306.38亿元，净利润从215.11亿元降至64.75亿元。
这份年报在市场上掀起轩然大波，市场围绕“上市公司信披质量“、”是否涉嫌财务洗澡“、”收入确认原则“、”是否侵犯投资者知情权“、”审计机构是否尽职“等问题展开一波波质疑。
从4月30日以来，五粮液股价连续下滑，整体跌幅已经超过13%。从2021年2月高点算起，股价已经缩水70%。
五粮液追溯调整背后 收入确认口径究竟是什么？
五粮液此次调整涉及到此前已发布的2025年一季度、半年度、三季度合并资产负债表和合并利润表部分项目。
从前三季度整体来看，更正后2025年前三季度营业收入由原本609.45亿元减少至306.38亿元，净利润从215.11亿元降至64.75亿元。
从2025年一季度来看，调整前收入及归母净利润分别369.40亿元、148.60亿元，调整后则降至170.86亿元及44.16亿元。这也是2026年一季度业绩高增的主要原因。
在公告中，五粮液则将此次调整定性为“会计差错更正”，表示“对2025年业务模式进行梳理，基于谨慎性原则，调整2025年部分业务收入确认相关核算。” 五粮液“语焉不详”的追溯调整引发了市场更多的质疑，主要集中在几个方面。
首先本次调整究竟是前期差错更正还是会计政策变更？其次，为何选择性追溯，仅调整 2025 年一季度至三季度数据，未调整 2024 年及更早年度的财务报表？
最后引出的问题是，五粮液的收入确认口径究竟是什么？根据年报披露，2024年及2025年五粮液收入确认政策完全一致，在无会计政策、会计估计变更或重大会计差错的情况下，前后收入出现如此大差别的原因是什么？
在调整收入确认口径的同时，五粮液新增了两个科目：监管商品款项263.15亿元（其他流动负债）及监管商品49.07亿元（其他流动资产）。这两个科目引发了市场猜测，有观点认为，此次调整实质上将收入确认节点从传统的“发货即确认”后移至“终端销售再确认”或“控制权转移至终端后确认”。具体情况如何，可能还有待五粮液进一步披露。
事实上，近年来A股市场不乏因为收入确认错误或追溯调整被处罚的上市公司。
2026年4月兴化股份披露，控股子公司榆神能化2024年度至2025年三季度存在收入确认、产量计量和制造费用暂估不准确的情形，导致已披露的2024年度和2025年第一、二、三季度财务报表存在错报。随即被证监会立案调查，5月6日被实施ST。2026年4月，苏文电能因收入确认方法应用错误，导致多期财务报表存在会计差错。被江苏证监局实施责令改正的监管措施，交易所也下发监管函。
审计机构天职国际多次被罚 2025年收取五粮液199万元审计费
五粮液此次追溯调整也将背后的审计机构推上了风口浪尖。
2024年五粮液根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》十二条“国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不超过8年”的规定，改聘天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为审计机构。
对于五粮液2025年年度审计报告和内控审计报告，天职国际出具了标准无保留意见报告。不过投资者并不买账，发出质疑，“一个前九个月收入确认都不谨慎以至于年底对前九个月经营成果进行重大会计差错调整的公司，是如何保证内控有效的？一个调减50%收入的公司是如何内控有效？”
根据Wind统计数据，天职国际2024年及2025年均收取199万元审计费，合计398万元。审计费金额在上市白酒公司中排第二，仅次于洋河股份的223.8万元。除了担任五粮液的审计机构外，天职国际还担任酒鬼酒、今世缘审计机构，2025年分别收取120万、98万元审计费。
中介机构一直被看做证券市场的看门人，监管也一直在强调压实审计“看门人”责任。在五粮液这次追溯调整中，天职国际究竟是否做到了谨慎执业，是市场争论的焦点。
值得一提的是，近年来天职国际多次受到处罚。2026年2月，上交所针对湖南麒麟信安科技股份有限公司（以下简称麒麟信安）科创板上市申请项目中的审计违规行为，向天职国际的三名签字会计师闫磊、曾春卫、冯俭专发出了监管警示决定。其中闫磊不仅是天职国际的管理合伙人，更是该所在证券业务领域的核心人物之一。
2024年8月，因为在奇信股份年报审计中未勤勉尽责，制作、出具的审计报告存在虚假记载。天职国际被证监会责令改正，给予警告，没收业务收入约367.92万元，处以约2339.62万元罚款，并暂停从事证券服务业务6个月。有分析认为，在奇信股份长期审计服务中，天职国际充当了财务造假的“掩护者”。
责任编辑：公司观察
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