01中国巨石股价年内上涨104%，总市值近1400亿元，展现强劲增长势头。

025月15日股价跌停，市场对44.31亿元扩产计划产生分歧，担忧产能过剩风险。

032026年一季度电子布均价同比上涨28.6%，公司净利润同比增长73.48%，业绩高增。

04中国巨石淮安基地扩产项目位于江苏涟水，设计年产3.2亿米电子布，建设周期1.5年。

05多家机构看好电子布高景气，预计涨价弹性超预期，申银万国、华泰证券均给予“买入”评级。

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今天收盘，看到中国巨石连续两个交易日收涨，杭州85后股民陆先生感到信心又回来了。

5月15日，A股玻纤板块龙头中国巨石(600176.SH)遭遇跌停。这一天，距离公司股价创出39.88元／股的近一年新高，仅过去了4个交易日。而就在两天前的5月13日晚间，中国巨石刚刚披露了一份总投资44.31亿元的扩产公告。

市场对此次扩产产生了分歧：究竟是未雨绸缪的战略布局，还是重蹈“涨价—扩产—过剩”行业周期的老路？跌停之后，是黄金坑，还是一个陷阱？

“我持有中国巨石已有近两个月，25元附近买入的，有分歧很正常，跌停恐怕不是坏事，我继续看好它。”陆先生在今天盘后这么说。

业绩和股价一起亮眼

中国巨石位于嘉兴桐乡，1999年上市，以玻璃纤维及制品的生产与销售为主营业务，是我国新材料行业进入资本市场较早、企业规模较大的上市公司之一。公司官网介绍显示，企业愿景是保持全球玻璃纤维工业的领导者。

上文的陆先生，从去年就开始关注中国巨石，在他看来，中国巨石此轮行情的起点，可以追溯至2025年下半年。

“其实我是化纤行业出来的，对中国巨石还是比较了解，去年下半年开始，我就看到全球玻纤行业在经历深度调整后迎来供需修复，再加上AI算力基建加速扩张，对高端电子布的需求呈数倍增长。”陆先生告诉记者。

实际上，自2025年10月起，电子布市场开启持续涨价通道，月度调价已成行业常态。截至2026年5月上旬，主流7628型号电子布已实现年内第五轮提价。

行业的高景气态势在公司财报中得到体现。2025年，公司全年实现营业收入188.81亿元，同比增长19.08%；归母净利润32.85亿元，同比增长34.38%；电子布销量达10.62亿米。

进入2026年，行业景气度继续，据卓创资讯数据，2026年第一季度，7628电子布季度含税均价约5.2元／米，同比上涨28.6%，环比上涨21.8%。

受行业高景气度影响，中国巨石在2026年一季度实现营收52.82亿元，同比增长17.93%；归母净利润12.67亿元，同比增长73.48%，利润增速远超营收增速。

中国巨石方面表示，上述业绩表现主要系玻纤主要下游应用领域需求增加，产品“量价齐升”。在此背景下，中国巨石股价也在今年以来持续走高，市值屡创新高。截至今天收盘，中国巨石股价报34.90元/股，今年以来已上涨104%，总市值接近1400亿元。

44亿扩产公告“点燃”市场分歧

5月13日晚间，中国巨石宣告扩产计划，拟投资44.31亿元建设年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线。

公告显示，玻璃纤维生产基地建设地点位于江苏省淮安市涟水县新材料产业园(原循环经济产业园)薛行大桥以南、盐河以东。该项目建设一条电子布生产线，设计年生产能力为3.2亿米。项目生产线的建设周期为1.5年。

中国巨石表示，本投资项目实施后，有利于公司实现结构调整和转型升级，进一步完善产业布局，提升企业的绿色制造水平和经济效益，走可持续发展之路，实现企业高质量发展。

此次淮安基地的扩产，是中国巨石在电子材料领域的又一关键布局。就在今年3月18日，公司淮安年产10万吨电子级玻纤暨3.9亿米电子布生产线成功点火，该产线为全球最大单体电子玻纤生产线。

正当陆先生等股东们为这份公告激动时，没想到市场情绪急转直下。陆先生告诉记者，第二天一早，业内就有部分投资者担忧，新一轮大规模扩产可能引发行业产能过剩。5月15日，A股大幅调整，中国巨石跌停。

面对市场质疑，中国巨石5月18日在投资者互动平台回应称：公司生产线项目的扩产充分考虑了市场的供需情况以及未来行业的发展趋势。该项目符合公司“十五五”战略规划，有利于公司实现结构调整和高质量发展。

行业景气逻辑能否延续？

尽管吃了一个跌停，但是陆先生依然觉得中国巨石的基本面没有变化，甚至打算择机再加仓。

多家机构认为，当前电子布行业紧缺态势短期内难以缓解，涨价弹性有望超预期。

“确实有市场观点担心中国巨石在行业景气高点大规模扩产，这是否意味着对未来需求过于乐观，以及新产能释放后是否会打破现有的供需格局。”杭州玉皇山南基金小镇一位资深投资总监告诉记者，从行业基本面来看，当前电子布供需仍处紧平衡状态。

多家机构也在近日表示，高端电子布技术壁垒高企，产能释放周期较长，短期供给增速难以匹配AI需求端的爆发节奏。

5月12日，中邮证券方面指出，5月电子布涨价延续，高景气贯穿全年。当前电子布需求旺盛，中高端产品供不应求，供给端产品结构调整导致传统电子纱供应减少，织布机供给瓶颈预计一到两年内难以有效缓解，传统电子纱库存处于历史低点，此轮涨价弹性有望超预期。

中信证券认为，这一轮电子布涨价弹性及持续性将超出市场预期，特种布在主动补库大周期下将释放明显价格弹性，传统布在低库存及供需偏紧下，价格有望创新高。

5月14日，申银万国证券研究所发布研报，给予“买入”评级。同日，华泰证券亦发布研报，给予“买入”评级，目标价45.9元，并预测公司2026年净利润为68.05亿元。

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