财联社5月19日讯（记者 郭子硕）尽管多家银行一季度报告显示，当前“存款定期化”的趋势依然没有改变，但财联社记者近日从多名一线理财经理处了解到，部分客户的风险偏好出现上行迹象。这些到期存款客户不再一味“续存”，而是开始尝试“微含权”产品。
“（多数首选仍是存款）但储户有可能考虑稳健低波的理财，理财客户可能考虑部分基金产品。风险偏好有所放松。”一位华南股份行理财经理告诉记者。他进一步表示，“固收+”等微含权产品、6个月等中短期限产品因兼顾灵活性和相对较高收益，受到较多客户青睐。
数据层面已有印证
这一“含权化”趋势在数据层面也得到了印证。Wind数据显示，“固收+”型产品数量与规模已连续三个月增长：从3月的24，531只、规模16.84万亿元，增至4月的25，449只、17.10万亿元，5月进一步攀升至25，777只、规模约17.13万亿元。近三个月，“固收+”产品数量累计增长5.08%，规模累计增长1.72%，增量约2，900亿元。
相比之下，纯债固收型产品近三个月数量分别为4，647只、4，827只和4，846只，累计增长4.28%；规模分别是4.02万亿元、4.24万亿元、4.27亿元，累计增长6.22%，增量约2，500亿元。尽管纯债固收型产品因基数较小而规模增速略高，但从绝对增量看，“固收+”产品近三月新增规模已超过纯债固收型，且产品数量月均净增415只，供给端向“微含权”倾斜的趋势更为明显。
含权类产品规模稳中有增，也从侧面印证了客户风险偏好的边际修复。Wind数据显示，权益类产品规模从1月的91.96亿元下降至2月87.17亿元，此后连续三个月站稳90亿元；偏股混合型规模则从1月的6.43亿元增至当前的8.42亿元。
中国理财网披露，截至2026年一季度末，固定收益类产品存续规模为30.84万亿元，占全部理财产品存续规模的比例为96.65%，较去年同期减少0.57个百分点；而混合类产品存续规模为0.98万亿元，占比3.07%，同比增加0.60个百分点。这一“一降一升”的结构性变化，正是客户风险偏好缓慢上行的缩影。
含权产品收益优势明显
“今年主要发行的增量都是‘固收+’，一部分是微含权，一部分是各种策略的‘固收+’。”有股份行人士向财联社记者透露。
从全市场产品净值表现看，含权产品的收益优势也在吸引客户目光。财联社从普益标准获悉，截至5月17日，今年以来理财产品平均年化收益率为2.53%，其中“固收+”产品为2.67%，混合类产品达4.83%，权益类产品更是高达17.20%。
多位一线理财经理和理财业人士认为，在存款利率持续下行、债市收益率收窄的背景下，传统纯固收产品对客户的吸引力正在边际递减。权益市场走强，部分“微含权”理财产品通过适度参与权益市场，在控制回撤的同时提升了收益弹性，正成为银行理财及代销渠道发力“稳健增强”方向的重要抓手。
责任编辑：王馨茹
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