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来源：国际投行研究报告
这是一个典型的表面合规合法的股市崩老头案例！这次的可怜老头是股市老韭菜！不同的是社会上崩老头的案例都是 2 元钱买个冰淇淋，这次的崩老头成果有点大，毕竟股市是放大器。
2026 年 4 月起，金螳螂借算力洁净室、商业航天、海外大单等热点大肆炒作股价，短期内股价翻倍暴涨，走出连续涨停行情。此前公司曾深度绑定恒大，深陷巨额坏账泥潭，近年业绩持续走弱，基本面无力支撑本轮大涨。恰逢公司员工持股计划股份解禁，73 名内部核心人员在股价最高点，三天清仓走人，人均到手约 226 万！
1 、谁在减持？多少人？多少钱？
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主体：2024 年员工持股计划（核心中高层） -
人数：73 人 -
持股：2693.7 万股，成本仅 1.78 元 / 股 -
解禁：分两批
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2025-05-08：第一批 1346 万股，当时股价≈4 元，赚 125% -
2026-05-08：第二批 1346 万股解禁（关键）
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清仓：5 月 8 日 —5 月 13 日，3 个交易日全部卖完 -
套现总额：约 1.65 亿元 -
卖出均价：7.47 元 / 股；最高点 8.46 元，最高收益率≈375%
就是：73 个内部人，在股价最高点，三天清仓走人，人均到手约 226 万。
2 、股价：典型妖股剧本
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4 月中：股价3.3 元，传统装修股、地产链、基本面烂（连续 4 年营收利润下滑） -
4 月底开始被强行贴概念：
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“商业航天装修第一股”（实际只做过发射场配套办公楼，营收占比 **<1%**） -
“数据中心 / AI 算力洁净室”（也是常规装修，占比 **<1%**） -
越南 “百亿大单”（后来澄清只是无约束力备忘录）
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结果：15 个交易日，11 个涨停，3.3 → 8.46 元，涨幅 + 136% -
公司多次澄清：没有航天 / 算力核心业务，概念都是炒作，但挡不住游资
3． 为什么说 “崩老登”（见顶信号拉满）
- 内部人精准逃顶
解禁日 = 股价最高点，3 天全卖光，内部人用脚投票：这个价我们不认
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基本面完全撑不住
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主业：装修，深度绑定地产，连续 4 年营收、利润双降 -
2026Q1：营收再 **-14%** -
市盈率：50 倍 +，传统装修行业正常 10–15 倍 - 概念全是假的
航天、算力、AI、越南大单，全被公司辟谣，实质利好为 0
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走势已经开始崩
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5 月 13 日（清仓完成日）：收 7.88 元，放天量 52 亿 -
5 月 14 日：最低 7.21，大阴线 -
5 月 15 日：7.85 元，高位震荡、放量滞涨 -
特征：天量 + 高位 + 内部人清仓 + 题材证伪 = 典型顶部
关键时间线
关于对苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司的模拟问询函
苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司（以下简称“公司”或“金螳螂”）董事会：
近期，我部关注到你公司股票价格出现异常波动，2026年4月16日至5月12日期间，股价从3.37元/股上涨至最高8.46元/股，累计涨幅达136%，期间出现15个交易日11个涨停的异常走势；同时，你公司2024年员工持股计划第二批股份于2026年5月8日解禁后，73名持有人在3个交易日内完成全部股份清仓，套现金额约1.65亿元，引发市场广泛关注。
根据《中华人民共和国证券法》《宇宙证券交易所股票上市规则》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等相关法律法规及监管要求，为进一步核实相关事项，切实保护投资者合法权益，现就有关问题向你公司问询如下，请你公司逐项核查并作出书面回复：
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一、关于概念炒作及信息披露相关事项
1 、 请你公司详细说明，2026年4月以来，市场传播的你公司涉及“商业航天装修”“AI算力洁净室”“半导体配套装修”“越南23亿美元大单”等相关概念的信息来源，你公司是否存在主动迎合市场热点、刻意强化相关概念的行为（包括但不限于在互动平台回复、投资者关系活动、公告等渠道选择性披露信息）。
2 、请你公司补充披露，上述相关概念对应的业务具体开展情况，包括但不限于业务收入金额、占公司最近一期营业收入比例、在手订单金额、合作客户、项目进展等，明确说明相关业务对公司经营业绩的实际影响；同时，结合业务占比极低的实际情况，说明你公司是否及时、充分、准确地披露相关业务的局限性及风险，是否存在误导性陈述或重大遗漏，是否违反《证券法》第七十八条、第五十六条相关规定。
3． 请你公司说明，在股价异常波动期间，你公司是否收到监管部门关于规范信息披露、提示市场风险的相关督促，你公司是否及时响应并采取有效风险提示措施；对于市场不实传闻，你公司是否及时核实并澄清，是否存在放任传闻扩散、配合股价炒作的情形，相关行为是否符合信息披露的真实性、准确性、完整性要求。
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二、关于员工持股计划减持相关事项
1． 请你公司详细披露2024年员工持股计划的具体安排，包括但不限于持股人数、持股数量、锁定期设置、减持规则、定价依据，以及73名持有人的具体身份（是否包含公司董监高、核心技术人员及关联方）、各自持股数量及减持金额、减持均价。
2． 请你公司说明，该员工持股计划第二批股份解禁时间（2026年5月8日）与公司股票价格最高点（2026年5月13日，8.46元/股）高度重合的原因，73名持有人在3个交易日内100%清仓的具体决策过程，是否存在提前协商、一致行动的情形，是否利用了信息优势精准把握减持时点。
3． 请你公司核查并说明，该员工持股计划的设计是否以短期套利为主要目的，是否存在“低价持股—蹭热点拉涨—高位清仓”的预设闭环；结合员工全员清仓、无一人留存的情况，说明你公司核心员工对公司未来发展的预期，该减持行为是否会对公司生产经营、治理结构产生不利影响。
4． 请你公司说明，本次员工持股计划减持的信息披露是否符合相关规定，是否存在未及时披露减持意向、减持进展的情形；在股价异常波动期间，是否存在未披露员工持股计划减持安排、误导投资者判断的情况，与宋都基业投资股份有限公司员工持股计划减持违规情形是否存在相似性。
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三、关于内幕交易及市场操纵相关事项
1． 请你公司自查并说明，在2026年4月至5月股价炒作及员工持股计划减持期间，公司董监高、核心员工、控股股东及关联方是否存在利用内幕信息买卖公司股票的行为，是否存在与游资、机构合谋操纵股价、配合员工减持的情形，是否违反《证券法》第五十四条、第五十五条相关规定。
2． 请你公司说明，在知晓相关概念对应的业务占比极低、无实质利好支撑的情况下，是否存在放任市场炒作、不及时澄清，进而为员工高位减持创造条件的行为；公司管理层及核心员工是否在减持前已知悉公司基本面无法支撑当前股价，是否存在利用信息不对称损害中小投资者利益的情形。
3． 请你公司补充披露，近期接待机构及个人投资者调研的具体情况，包括调研时间、调研机构、调研内容、披露情况，是否存在向特定机构泄露未公开信息、违反公平披露原则的事项，是否存在通过调研配合股价炒作的行为。
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四、关于公司基本面及风险提示相关事项
1． 请你公司补充披露最近三年及一期（2023年、2024年、2025年、2026年一季度）的营业收入、净利润、毛利率、应收账款等核心财务数据，说明公司营收连续下滑、毛利率处于历史低位的具体原因，以及恒大债务暴雷后续影响的化解情况，明确当前公司基本面是否发生重大变化，是否能支撑近期股价涨幅。
2． 请你公司详细披露截至2026年一季度末应收账款的具体情况，包括金额、账龄结构、坏账计提情况，重点说明恒大相关应收账款的追偿进展，是否存在新增坏账风险；同时，说明公司现金流状况，是否存在流动性风险。
3． 请你公司结合当前股价估值（市盈率、市净率）与同行业可比公司的差异，以及公司基本面、业务发展前景，就公司股价异常波动进行充分的风险提示，明确提示投资者当前股价与公司基本面是否匹配，是否存在炒作风险。
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五、其他要求
1． 请你公司全体董事、监事、高级管理人员就上述所有问题发表明确意见，说明自身是否存在违规买卖公司股票、内幕交易、配合炒作等行为，对公司信息披露的真实性、准确性、完整性承担的责任。
2． 请你公司核查并说明，73名员工持股计划持有人是否存在关联关系，本次减持是否存在利益输送、变相侵占公司及中小股东利益的情形。
3． 请你公司对照《证券法》《宇宙证券交易所股票上市规则》等相关规定，全面自查本次股价异常波动、员工持股计划减持过程中存在的合规风险，说明已采取或拟采取的整改措施。
请你公司在收到本问询函之日起10个工作日内，将上述事项的书面回复及相关附件（包括自查报告、相关决策文件、财务数据明细等）报送我部，并同时对外披露。若逾期未回复，我部将根据《中华人民共和国证券法》《宇宙证券交易所股票上市规则》等相关规定，对你公司采取进一步监管措施。
特此函询。
宇宙证券交易所上市公司管理二部（纯粹模拟，如有问询，请因交易所正式文件为准）
2026年5月17日
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