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“今天的案子——惠柏新材，销售速度放缓，存货降低。”我顿了顿，“但巴克莱加仓44%，瑞银加仓44%，摩根加仓4%。”

“存货1.72亿，同比下降33.18%。”侦探社，助理小孙盯着屏幕。“存货下跌，未来业绩必降，国际投行不知道？”

“销售速度放缓28%，这是存货下降的原因，主动减产。”小赵解释道。

小黄手指戳向报表底部，“但你看这个数字——收到客户的订单781.36万，增长1138.88%，创历史新高。”

静了三秒。

“太矛盾了，订单涨，存货跌？”小孙喉结滚了一下，“国际投行加仓，大概率是因为订单。”

“订单翻十倍，货不够卖，所以存货被拉空？”小孙盯着报表。

“销售速度放缓怎么解释？”小黄转头。

“看看现金流，一切就都清楚了。”我拿起咖啡杯。

“销售商品收到的现金总额4.07亿，增长158.05%，与营业收入相当。”小赵读了出来。

“业绩也不错，净利润1355.77万，同比增长53.73%。”小孙语气起伏。

小孙猛地起身，“利润涨五成，现金流涨1.6倍？”

“销售净利率2.47%，增长37.99%。”小孙没停。

“还有坏账，670.88万，同比下降51.93%。”小赵瞳孔放大。

“看看公司的主业。”我放下杯子。

“主营特种配方改性环氧树脂系列产品，产品用于机器人和低空经济。”小赵拿出一张报表。

“公司主营特种配方改性环氧树脂，风电叶片用产品市占率国内居前。”我点起一根香烟。

“市净率3.26倍，不算高，公司基本面良好。”我顿了顿，“未来业绩可期，国际投行眼光不错。”

如果把上市企业的财报，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 B 级的水平。（评级不构成投资评级建议）

【温馨声明】本文所有财报数据均来自上市公司公开公告，文中人物对话、场景情节均为文学虚构演绎，仅作阅读娱乐，不构成任何投资建议。

【财报教学情景模拟】以下办公室对话为基于真实财报数据的虚构教学场景，旨在帮助读者理解财报分析方法。

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