5月19日下午，山煤国际能源集团股份有限公司（以下简称“山煤国际”）召开2025年年度股东会。会议审议通过11项议案，内容涵盖董事会工作报告、利润分配方案、独立董事述职报告等核心事项。
刘钊/摄影作为山西焦煤集团旗下上市煤企，山煤国际主营煤炭生产及贸易，公司下属煤矿位于大同、忻州、临汾、长治、晋城等煤炭主产区。煤种以贫煤为主，具有低硫、低灰、高发热量的特点，属于优质的配焦用煤和动力用煤。
2025年，煤炭行业经历了深度调整。Wind数据显示，2025年煤炭行业合计收入同比下滑15.2%。同期，煤炭行业归母净利润同比下滑27.5%，市场环境十分严峻。在此背景下，山煤国际2025年实现营业收入204.72亿元，归母净利润11.66亿元。总资产达到394.24亿元，较年初下降2.37%。
公司精准调度生产节奏，科学组织生产，两大核心主业生产端展现强劲韧性。2025年全年，公司原煤产量3508.98万吨，同比增长6.40%。同期，公司自产煤销量2775.51万吨，同比增长3.82%。在煤价同比下跌近两成的背景下，公司通过增产补量守住了盈利基本盘。
与此同时，公司的盈利质量持续优于同行。2025年，公司毛利率为35.61%。同期行业平均毛利率为23.67%，公司毛利率远高于行业平均水平。公司建立“纵向到底、横向到边”的成本管控体系，着力优化融资结构，综合融资成本有效降低。2025年，公司自产煤成本压降8.35%。这一降本幅度为公司在行业寒冬中保持了相对优势的盈利安全垫。
此外，公司的产能也在稳步储备。2025年10月，公司控股子公司长春兴煤业、韩家洼煤业以3.02亿元公开竞拍取得间接控股股东山西焦煤集团旗下东曲煤矿等5座煤矿合计210万吨/年的煤炭产能置换指标，用于核增产能置换。
高比例分红是公司回报股东的核心举措。公司本次拟每10股派发现金红利3.55元（含税），现金分红总额达7.04亿元，占归母净利润的60.34%。
公司明确本次不实施资本公积金转增股本，剩余未分配利润将转入2026年度。本次分红方案严格契合公司《2024年-2026年股东回报规划》。该规划规定公司各年度现金分红比例不低于当年可供分配利润的60%。
高分红背后有充沛的现金流作为底气。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额高达33.56亿元，位居行业前列。该现金流规模既验证公司主营业务强劲造血能力，也为持续高比例分红筑牢物质基础。
展望2026年，公司管理层在股东会上勾勒了清晰的经营路线图。公司总经理付中华表示，公司2026年计划煤炭产量不低于3500万吨。公司将聚焦“安全集约高效绿色智能生产”核心方向，着力提升成本、科技、市场三大核心竞争力。
市值管理层面，公司将以“价值创造、价值经营、价值传播、价值实现”为主线，系统推进各项相关工作。同时不断健全完善ESG体系建设，持续强化投资者关系维护，主动向资本市场传递公司发展战略与经营理念。
（文章来源：证券日报）
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