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　　记者丨唐唯珂

　　编辑丨季媛媛 张明艳 江佩霞

　　5月18日，A股体外诊断（IVD）老牌龙头企业达安基因（002030.SZ）一字涨停收盘，收盘价6.64元，市值93亿元。复盘其股价，从2015年历史高位截至最新收盘，股价已跌去超60%，2023年至2025年，该公司连续三年亏损，累计亏损超17亿元。

　　广药集团拟24.18亿元入主，能否拯救达安基因？

　　消息面上，5月16日，达安基因发布《关于间接控股股东拟发生变更的进展公告》，揭开了广州国资体系内一场重磅产业资源整合的序幕。

　　公告显示，广药集团旗下全资子公司广州广药资本有限公司（下称“广药资本”）已与广州金控、广州健康产投及广永科技签署附生效条件的控股权收购协议，交易总对价约24.18亿元。

　　若交易顺利完成，广药资本将合计控制达安基因26.63%的股份，成为其间接控股股东。这也是继控股白云山、康美药业、南京医药之后，广药集团在大健康版图上落下的又一关键棋子，意在补齐其在诊断器械领域的短板，并为其“十五五”期间“再造一个广药”的战略目标打造新引擎。

　　交易架构：现金收购与国资内部流转

　　根据双方披露的协议细节，此次交易采用“股权受让+协议转让”的组合方式进行，且全部以现金支付。

　　具体来看，广药资本首先拟以15.1亿元受让广州金控持有的广永科技100%股权，从而间接控制广永科技所持达安基因16.63%的股份（对应2.33亿股）。此外，广药资本还以6.47元/股的价格，分别受让广州金控和广州健康产投各自持有的达安基因5%股份（各7017.23万股），合计耗资约9.08亿元。

　　值得注意的是，此次交易属于广州国资体系内的专业化整合，交易各方最终实际控制人均为广州市人民政府，因此不涉及上市公司实际控制人变更。不过，该交易文件目前仍附生效条件，尚需取得上级国资/财政管理部门批准及深交所合规性确认。

　　达安基因此前披露的财报数据显示，2025年全年实现营业收入7.58亿元，同比下降11.18%；2026年第一季度营收1.49亿元，同比下降11.65%。营收规模相较2022年疫情高峰期的120亿元已大幅回落，但目前降幅已明显收窄，呈现筑底态势。

　　其2025年归母净利润为-7.44亿元（较上年同期减亏19.54%），2026年一季度归母净利润为-9815.48万元（由上年同期的盈利转为亏损）。连续亏损的主要原因，除了常规检测价格下行、收入减少外，更核心的是公司在2025年计提了高达约4.37亿元的资产减值损失（同比暴增482.35%），涉及存货跌价及长期资产减值。

　　此前即有华南某券商分析师向21世纪经济报道记者直言，在化学发光这一IVD行业最大的细分赛道里，达安基因作为“后来者”，与深耕多年的头部企业相比，优劣势分化极为明显。其补短板的过程，本质上是一场在红海中寻找差异化生存空间的突围战。“其补短板的最大考验，是能否在资本和耐心的窗口期内，熬过铺机爬坡期并实现试剂收入的正向循环。”

　　连续三年亏损，累计超17亿元

　　对于广药集团而言，此时接手达安基因，既是一次产业拼图的完善，也是对一家深处调整周期的老牌IVD企业的“接棒”。

　　公开信息显示，达安基因是国内技术先进、产品齐全的分子诊断龙头企业，以分子诊断技术为主导，提供临床检验试剂、仪器和配套耗材的整体解决方案。

　　然而，随着公共卫生需求常态化，叠加IVD行业集采常态化、DRG/DIP支付方式改革等政策影响，公司正面临严重的业绩阵痛。

　　财务数据显示，达安基因在2024年巨亏9.25亿元后，2025年营业收入进一步下滑至7.58亿元，同比下降11.18%，归母净利润亏损7.44亿元，这已是公司连续第二个年度出现巨额亏损；2026年一季度，公司仍未扭转颓势，归母净利润亏损9815.48万元。其毛利率也持续承压，2025年降至32.40%，同比下降5.15个百分点。

　　公司方面表示，亏损主要原因包括计提的资产减同面临集采“去泡沫”下的生存法则重构。达安基因的困境并非孤例，而是当前IVD行业深度调整的一个缩影。

　　近年来，IVD行业高利润时代已成过往。集采使得行业毛利水平回归到“制造业合理区间”，而卫健委等部门提出的医疗检验“最少够用”原则及结果互认，进一步压缩了检测需求总量。2025年前三季度，A股IVD板块总营收同比下降14.5%，净利润同比下降26.4%，板块收入与利润已连续三年下滑。

　　在行业“去泡沫化”加速的背景下，企业的生存逻辑发生根本转变。传统的生化、免疫诊断赛道陷入激烈价格战，而分子诊断、POCT（即时检验）及出海业务成为少数仍能保持增长韧性的方向。

　　“广药集团入主，核心看点是产业协同与渠道赋能。”一位医药行业分析师指出，不同于原控股股东广州金控的金融投资属性，广药集团本身就是医药工业与商业流通的巨头，拥有强大的医院终端覆盖能力和成熟的大健康产业链。

　　控股达安基因后，广药集团可将自身深厚的医药销售渠道与达安基因的诊断产品相结合，助力其产品在院内市场放量，并加速向基层医疗、家用健康管理等C端场景渗透。对于深陷亏损的达安基因而言，借助新股东的平台资源实现降本增效、走出周期底部，是当前市场最为期待的破局路径。

　

　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 

 

责任编辑：刘万里 SF014

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