美股芯片股集体爆发。

　　随着全球债券市场的抛售冲击暂缓，今晚，美股三大指数集体走强，芯片股全线大涨，费城半导体指数大涨近4%。另据最新消息，三星电子工会已决定推迟罢工，将于5月23日至28日就暂定薪资协议进行投票。

　　目前全球市场的目光正聚焦于“AI总龙头”英伟达将在周三美盘后发布的财报，投资者将高度关注英伟达管理层就产能扩张和应对竞争对手所释放的业绩前瞻指引。有分析人士指出，超预期的财报及业绩指引有望为整个板块注入新动力，或将带动全球股指走高。

　　美股芯片股大涨

　　北京时间5月20日晚间，美股三大指数集体高开高走，截至22：20，纳指涨0.95%，标普500指数涨0.61%，道指涨0.42%。

　　大型科技股涨跌不一，台积电ADR涨超2%，英伟达、特斯拉、博通、亚马逊涨超1%，苹果小幅上涨；微软跌超1%，谷歌、Meta小幅走弱。

　　美股芯片股全线大涨，费城半导体指数大涨超3%，Arm大涨超14%，Astera Labs大涨超11，迈威尔科技、英特尔大涨超8%，AMD涨超6%，阿斯麦ADR、应用材料、高通、安森美半导体涨超2%。

　　与此同时，韩国芯片巨头三星电子也传来重磅消息。据最新报道，三星电子工会已决定推迟罢工，并将就初步薪酬方案进行投票。三星电子工会官网显示，投票将于5月23日至28日进行。

　　韩国劳动部长表示，工会与三星电子在利润分配上达成共识。

　　据韩联社此前报道，三星电子工会宣布，由于三星公司管理层拒绝接受调解方案，劳资谈判已破裂，工会将于5月21日按计划举行总罢工。此次罢工计划持续18天，涉及近4.8万名工人。工会方面表示，“罢工期间仍不会放弃谈判，将持续努力争取达成协议。”

　　德意志银行分析师在最新发布的报告中表示，尽管近几个交易日风险资产出现小幅回撤，但历史上引发更大规模抛售的条件目前尚未就位。

　　德意志银行根据历史数据分析称，触发更大规模股市回调通常需要以下条件之一或组合成立：持续性油价冲击、明显进入收缩区间的经济数据，以及激进的央行加息。

　　报告称：“目前来看，很难说上述任何一个条件已经成立，最接近的是‘持续性’油价冲击这一条，市场正越来越多地为油价高企维持更长时间的情景进行定价。”

　　据巴克莱分析师的报告，美国股票基金过去七周净流入700亿美元，为2000年以来第97百分位纪录，年初至今总流入规模已达1800亿美元，超过过去五年中位数水平的两倍。

　　最重要的一份财报

　　目前市场正高度关注全球“AI总龙头”英伟达即将发布的财报，这被视为全球AI投资热能否延续的关键信号。

　　根据日程安排，周三美股盘后，英伟达将公布2027财年第一季度财报。市场预计其季度每股收益（EPS）为1.76美元，营收为787.5亿美元，远高于去年第一季度的0.96美元、440.6亿美元。

　　作为全球AI基建浪潮的核心，英伟达单纯的业绩超预期显然已经无法满足华尔街的胃口，投资者还要求其业绩指引必须不断打破此前的天花板，且对任何潜在的利润率压力或供应链限制高度敏感。

　　期权持仓数据显示，交易员们预计，英伟达在公布最新财报后，其市值或将出现3550亿美元的波动。

　　期权市场暗示，在公布业绩后次日（即周四），英伟达股价可能会出现约6.5%的涨跌波动，显示出交易员对结果的高度不确定性。

　　Panmure Liberum策略主管Joachim Klement表示，美股半导体板块的反弹已经停滞，但实际上只是在等待英伟达财报期间的蛰伏状态。英伟达目前仍能维持其“业绩超预期、上调指引”的节奏，这将重新点燃半导体板块的涨势。

　　做市商Susquehanna的衍生品策略联合主管Chris Murphy表示，投资者将密切关注英伟达的业绩能否支撑近期AI和芯片股的价格上涨行情。他们尤其会关注数据中心需求、超大规模云服务商资本支出、利润率以及业绩指引等信号，这些要素对于维持AI驱动的涨势至关重要。

　　另有分析指出，毛利率是英伟达估值的核心支撑之一。

　　美银证券分析师Vivek Arya团队判断，短期内，由于Vera Rubin沿用Blackwell的机架架构，产品过渡期毛利率相对稳定。但中长期来看，HBM内存成本占比上升是持续的压力来源。

　　市场一致预期显示，英伟达的毛利率将在74%至75%区间内波动，美银证券在最新发布的报告中强调，任何超预期的毛利率表现都将是正面催化剂。

责任编辑：宋雅芳

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