（来源：中国商报）
转自：中国商报
金银油价，都在跌！发生了什么？
当地时间5月19日，随着市场对通胀压力的担忧加剧，美国国债收益率持续走高，引发全球债券市场抛售潮。
- 30年期美国国债收益率最高一度突破5.19%，升至2007年以来的最高水平。
- 10年期美国国债收益率一度升至4.687%，创下一年多来的最高水平。
国债收益率与交易价格呈反向走势，收益率上行对应国债价格走弱，市场卖盘力量显著增强。美债收益率飙升打压市场风险偏好，截至收盘，美国三大股指全线收跌，标普500指数和纳指连续第三个交易日下跌。道指跌0.65%报49363.88点，标普500指数跌0.67%报7353.61点，纳指跌0.84%报25870.71点。
路透社报道称，美联储加息预期正在升温。市场最新预测今年12月加息25个基点的概率为41.7%、加息50个基点的概率为15.7%。
国际原油期货小幅收跌。WTI原油期货6月合约跌0.82%，报107.77美元/桶。布伦特原油期货7月合约跌0.73%，报111.28美元/桶。
由于市场对通胀的担忧蔓延，美国国债收益率攀升、美元指数上涨，国际贵金属价格普遍收跌。现货黄金跌1.86%，报4481.6美元/盎司；COMEX黄金期货跌1.59%，报4485.4美元/盎司。现货白银跌5.18%，报73.64美元/盎司；COMEX白银期货跌4.49%，报73.97美元/盎司。
5月20日，截至发稿，现货黄金跌0.48%，报4478.52美元/盎司；现货白银涨0.48%，报73.98美元/盎司。
在国内市场方面，5月20日，A股黄金概念板块飘绿，港股黄金股多数下挫。截至发稿，A股湖南白银、紫金矿业跌超2%，赤峰黄金、西部黄金、中金黄金等跟跌；港股珠峰黄金跌近9%，山东黄金跌超5%，招金矿业、灵宝黄金、老铺黄金、紫金矿业等跟跌。
金饰价格同步下调，截至发稿，老凤祥足金饰品最新价格报1373元/克，较昨日（1392元/克）下跌19元/克；周生生报1376元/克，较昨日（1391元/克）下跌15元/克；周大福报1380元/克，较昨日（1396元/克）下跌16元/克。
关于黄金下跌的原因，光大期货分析，随着美伊谈判前景未见好转，霍尔木兹海峡通航问题迟迟未能解决，不仅消耗美伊双方的耐心，市场的容忍度也逐渐变弱，原油价格持续高位下通胀忧虑引发全球债市的忧虑，美30年期国债收益率盘中逼近5.20%，创2007年以来新高。同时债市的异动也触发市场的避险情绪，美元指数走高，海外金融市场继续调整，黄金亦表现不佳。
“美伊局势升温黄金不涨反跌，流动性收紧是主导因素。”中信建投期货贵金属首席分析师王彦青认为，当前黄金价格下跌的核心驱动并非避险需求消退，地缘冲突引发全球资产抛售潮，股、债均呈大幅下跌状态，黄金在这种环境下也难以幸免。
对于金价未来走势，海外投行的判断开始趋于谨慎。
摩根大通在5月17日发布的一份报告中称，黄金的短期需求低迷，体现在交易活动和需求指标的停滞上。近期COMEX黄金期货总持仓量和成交量持续低迷，管理基金期货净持仓量在低位徘徊，ETF资金流入也较为清淡。该行将2026年黄金平均价格预测从5708美元/盎司下调至5243美元/盎司，理由是黄金的短期需求趋于疲软。
5月初，摩根士丹利也大幅下调金价预期，将2026年下半年的最新黄金目标价下调至5200美元/盎司，远低于此前5700美元/盎司的预期。
不过摩根大通也强调并非看空黄金，而是对时间节奏的修正。该行维持中期看涨预期，预计随着下半年需求走强，金价将在2026年年底前攀升至6000美元/盎司，“在巨大的能源和通胀不确定性消退后，投资者和央行的需求将在下半年再次增强。”
瑞银将2026年年均金价预测从5200美元/盎司微调至5000美元/盎司，但维持5600美元/盎司的年底目标价，同时预计白银价格将达100美元/盎司。
在积极唱多黄金阵营中，高盛重申2026年年底金价5400美元/盎司的看涨目标。并预计到2026年，全球央行黄金采购量将增至平均每月60吨。
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（注：本文不构成任何投资建议）
中国商报综合自央视财经、中新经纬、21世纪经济报道、每日经济新闻、第一财经
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