近日，长鑫科技科创板IPO顺利过会，A股有望迎来市值超万亿元的国产存储巨头。这场资本盛宴的背后，亦有令人唏嘘的失意者——2024年底，碧桂园以20亿元出售所持长鑫科技约1.56%股权，虽迫于无奈，但若按目前长鑫科技的预期估值，碧桂园这笔交易的潜在损失或已达数百亿元。
5月27日，上海证券交易所官网显示，长鑫科技科创板IPO申请已通过上交所上市委审议，并在同日提交注册，正式步入注册程序。待中国证监会注册同意后，长鑫科技可以启动招股，登陆A股市场。
作为国产DRAM龙头，长鑫科技“乘风”存储行业超级周期，实现了业绩爆发。财务数据显示：2026年第一季度，公司实现营业收入508亿元，同比增长719.13%；净利润330.12亿元，同比增长1268.45%；归母净利润247.62亿元，同比增长1688.30%。
如今，长鑫科技可谓风头正劲，与之形成鲜明对比的是一个略显“落寞”的身影——碧桂园。
2024年12月27日，碧桂园在港交所发布公告称，公司间接非全资有限合伙企业佛山市南海区汇碧五号股权投资合伙企业（有限合伙）拟将其持有的长鑫科技约1.56%股本权益出售给合肥建长股权投资合伙企业（有限合伙），总代价为20亿元。公司拟将出售事项所得款项用作公司的一般运营资金，目前打算主要用于保交楼等项目建设开支。
据公告，碧桂园于2021年作为B轮战略投资者参与投资长鑫科技。截至股份转让协议日期，长鑫科技的认缴注册资本约577.71亿元，而卖方持有约1.56%的股本权益，对应认缴注册资本约9.01亿元，实缴注册资本约9.01亿元。
碧桂园在当时的公告中表示，公司正积极化解阶段性流动压力，由于公司仅在长鑫科技持有少数权益，公司认为进行出售事项及变现该等股权价值将对公司有利。公司持有的长鑫科技约1.56%股本权益截至2023年12月31日的公允价值约19.41亿元，因此预期出售该等股权公司在2024年将会取得盈利约0.59亿元。
自2023年8月碧桂园承认面临阶段性的流动压力后，公司千方百计展开自救，因此出售长鑫科技股权套现也属情理之中的事情。虽然这笔交易对碧桂园来说预计盈利约0.59亿元，但按照近期市场对于长鑫科技IPO的预期估值，则碧桂园原先持有的长鑫科技约1.56%股权价值将达到约312亿元。而截至6月4日收盘，碧桂园总市值约99.48亿港元。
在业内看来，20亿元与312亿元在数量级上差距悬殊，但对当年的碧桂园来说，卖股权就是为了自救。若不“刮骨断臂”甩卖资产，公司恐难缓解危机。
作者：张良
责任编辑：宋雅芳
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