（来源：VCA创投社）
1995年30万入股比亚迪，投资回报超5万倍；
2013年押注优必选，投资回报超千倍。
今天，我们要了解的就是缔造以上2笔经典投资的投资机构——正轩投资。
从比亚迪到优必选，这家低调的深圳本土机构，凭什么一次次在风口来临前就提前布局？
从比亚迪走出的正轩投资
想了解正轩投资，得先认识它的创始人夏佐全。
正轩投资创始人-夏佐全1994年，夏佐全还在做证券投资，在深圳第一次见到王传福，就被王传福的激情打动了。到了第二年4月，他出资30万元，和王传福一起创办了比亚迪，成了比亚迪的第三大股东；可以说，他是比亚迪最早的投资人。
夏佐全在比亚迪工作了十五年，从执行董事做到副总裁，亲眼看着这家公司从一个小电池厂变成汽车大企业。2010年，他辞去了比亚迪副总裁的职务，把精力彻底转到了在2003年就已经注册好的正轩投资上，开始专心做股权投资。
2015年，夏佐全开始搭建团队，他的团队成员有一个共同点：几乎全都来自比亚迪、华为、中兴这些做硬科技的企业。
比如万秋阳，他是公司的创始合伙人和副总经理，南京大学化学系毕业，在比亚迪做过锂电池事业部的生产部经理、计划部经理、副总经理；2006年开始，他又当了比亚迪汽车计划部的总经理，还兼任汽车制造事业部的总经理，是六西格玛管理的黑带，也是比亚迪最年轻的事业部总经理。
另一个创始合伙人王海全（也是我们【投资分析师VCA】实战班的导师），1998年进了比亚迪，在锂电池行业干了十六年，是六西格玛管理的专家；还有朱爱云，她以前是比亚迪电子的财务总监；以及胡林平，他是从华为数据业务部出来的。
正轩投资创始合伙人-王海全（VCA授课精彩瞬间）整体上看，正轩的团队有穿越产业周期的实战经验；他们懂工厂，懂技术怎么落地，也懂创业者有多难。这也是他们能长期陪伴硬科技企业成长的主要原因。
正轩投资的硬科技矩阵
正轩投资专注于高科技领域，先后在先进制造、人工智能及机器人、新能源、新材料、半导体、航空航天等领域投资企业40余家（其中5家公司已成功上市），平均投资回报超过10倍，旗下管理的资产超过100亿人民币。
1、比亚迪
正轩投资最传奇的当然是比亚迪。1995年，夏佐全投了30万进去；后来比亚迪从一家电池厂慢慢变成了一个大公司，业务覆盖了IT、汽车、新能源和轨道交通。这笔投资的回报超过了五万倍，有人甚至估算，随着比亚迪股价继续往上涨，回报可能到了十万倍这个级别。
这笔赚来的钱，后来也成了正轩投资的“弹药库”。从2013年到2022年，夏佐全先后五次减持比亚迪的股份，总共套现了大概16亿元；这些钱全部用于正轩投资的项目里面。
不过，比亚迪算是历史机遇；要判断一个投资机构的能力，还得看它后面投的那些项目。
2、优必选
2013年，正轩投资以3600万元估值向优必选投资800万元，成为其天使投资人。
那时候优必选在周剑带领下，几乎走投无路了。之前烧完了两千万元的启动资金，周剑只好卖掉香港和上海的工厂股份、深圳的两套豪宅，还有保时捷和宝马车，拿钱来续命。夏佐全不光投了钱，半年后优必选又缺钱的时候，他个人借给公司六百万元帮它渡过难关；到了2014年底，他又用自己的个人征信给优必选提供了一千万元的运营资金，而且没有要股份。
在投资圈里，大家都很看重条款和回报，像这种“借钱但不要股份”的做法显得挺不“专业”的。但夏佐全的想法很简单：“以前机器人主要用在工业上，而优必选的机器人最有可能走进普通人的日常生活里，这个应用场景前景很大。”在他看来，投资是一件有情怀的事，赚钱不是唯一目的；“我们的愿望是创造一些优秀的企业，而不仅仅是找到一个企业去获利”。
到2023年底优必选上市的时候，夏佐全手里还拿着6.36%的股份，按当时315亿元的估值算，这些股份值大约20亿元，回报大概有一千倍。
带着这样的投资理念，正轩投资又陆续投出了不少明星项目，比如安诺优达、韬润半导体、零壹空间、裕太微等；这些项目一起组成了正轩投资的硬科技矩阵。
不追风口，只投看得懂的硬科技
正轩投资的投资理念，用夏佐全自己的话概括，是“诚信、专业、创造、共赢”八个字。
1、正轩投资不会轻易涉足自己不熟悉的行业领域；在移动互联网、线下团购行业飞速火爆的阶段，很多投资机构争相入局，正轩投资却始终保持观望，机构九成的投资项目，都集中在传统实体产业和硬核科技领域。
正轩投资的团队成员大多出身实体行业，并不熟悉互联网行业的发展规律，所以始终保持谨慎的投资态度；这种不跟风市场热点的坚守，在硬核科技成为行业主流赛道后，反而变成了机构的核心竞争优势。
2、正轩投资十分看重创业团队和创始人本身，也有着简单务实的判断标准；机构筛选项目时，会重点关注创始人是否愿意投入自有资金创业，完全不愿个人出资的创业项目，机构基本不会考虑投资。
这个朴素的判断逻辑，常常被很多早期投资机构忽略；创始人是否拥有背水一战的创业决心，远比商业计划书里的行业数据、市场预估更加真实可靠。
3、早期科技项目投资必须是长期的价值投入，技术研发和商业落地必须紧密结合，不能过度高估技术本身的优势。
创业团队负责人的综合能力，直接决定了企业的发展上限；投资机构不仅要精准判断项目价值，还要提供充足的行业资源，助力企业快速发展。
正轩投资坚持搭建实体产业背景团队的原因也在于此，机构对外投资，不只是单纯提供资金，还能为企业对接供应链资源、输出成熟的管理经验，甚至能在企业陷入危机时，凭借个人信誉提供资金帮扶。
4、正轩投资对待被投企业的态度十分宽松友好，机构签订的投资合同里，不会设置股权回购、业绩对赌这类严苛条款。
在当下的投资行业环境中，这种温和的投资模式十分少见；夏佐全格外看重个人和机构的行业口碑，他更愿意用自有资金开展投资，自有资金的亏损可以接受，若是募集的社会资金出现亏损，就会造成很大的影响。因此正轩投资前期全部依靠自有资金投资，直到2016年，机构才正式对外募集社会资本。
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