专题：A股步入上涨第三阶段 “盈利兑现”将主导新一轮结构分化
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商业航天进入上市密集期。
航天科工火箭筹备IPO
日前，航天科工火箭技术有限公司（下称“航天科工火箭”）发布消息，公司拟招聘财务副总监1人，主要岗位职责包括负责建立符合上市规范的财务制度和治理架构，牵头上市辅导财务专项工作，配合中介机构完成IPO财务核查与辅导验收等。
资料显示，航天科工火箭是我国首家采用商业模式开展研发应用的火箭公司。截至今年4月，公司快舟系列运载火箭已累计执行38次发射任务，成功将79颗卫星送入预定轨道。公司是国内商业航天发射成功子样最多的企业，已成为我国商业航天领域的“独角兽”明星企业。
航天科工火箭此前由中国航天三江集团有限公司持股56.4347%，后者由中国航天科工集团全资持股。今年4月，武汉投控集团通过其牵头组建的武汉武创星航创业投资基金，在北京产权交易所成功摘牌受让中国航天三江集团有限公司持有的航天科工火箭技术有限公司29.5904%股权，转让底价约33亿元。以此估算，航天科工火箭的整体估值约为112亿元。
股权穿透信息显示，直接或间接参股航天科工火箭的上市公司有利欧股份（维权）、东方精工、壶化股份、金信诺，此外中超控股二级控股子公司已进入航天科工火箭等国内火箭发动机主机厂商的供应商体系。
多家公司冲刺IPO
近年来，商业航天公司资本化进程加速，多家公司已提交或即将提交IPO申请。此前，成都国星宇航科技股份有限公司向港交所递交上市申请，蓝箭航天、中科宇航、微纳星空A股IPO获得受理，此外天兵科技、星河动力、星际荣耀正进行IPO辅导。
已上市的商业航天个股表现亮眼。5月20日，拓璞数控登陆港交所主板上市，被称为港股“商业航天第一股”。公司公告显示，根据灼识咨询，2025年在中国航空航天五轴数控机床市场排名首位，市场份额达到10%。上市首日，拓璞数控盘中最高上涨83.4%，收盘上涨79.99%。
海外方面，SpaceX上市进程加速。此前媒体报道称，SpaceX计划于6月12日在纳斯达克挂牌上市，拟融资700亿至750亿美元，估值有望达到1.75万亿至2万亿美元，成为全球有史以来规模最大的IPO。
在IPO前夕，根据SpaceX官网，SpaceX计划最早于北京时间5月20日开展星舰V3火箭的首次测试飞行，也将是星舰的第12次试飞。这是SpaceX史上最大、推力最强的版本，近地轨道运力提升至100吨以上。
华西证券研报认为，我国火箭、卫星产业链条完整，商业航天协作切入路径清晰，随着火箭可回收技术成熟、火箭发射成本优化，行业在星座组网需求与终端消费路径开拓下将迎快速增长阶段，产业链上下游企业有望整体受益。
高研发+高成长个股名单出炉
据证券时报·数据宝统计，A股中布局商业航天产业链的个股达90股。从行情上看，5月以来概念股平均上涨1.23%，18股累计涨幅超过10%，蓝思科技、宇环数控、菲利华累计涨幅居前，分别为41.34%、26.25%、22.93%。
蓝思科技年报显示，公司自2023年起持续向头部商业航天客户批量供应地面接收器结构件模组；卫星端产品方面，公司自主研发的航天级UTG柔性玻璃，正与国内外商业航天客户进行紧密联合研发与技术验证。公司将聚焦商业航天产业持续推进三大工作：开展低轨卫星整机组装业务、布局柔性太阳翼模组组装、加速航天级UTG材料配方的优化。
一批商业航天概念股在2026年一季报中同时实现了高强度的研发投入和高增长的盈利能力。统计显示，商业航天概念股中26股一季报归母净利润实现同比增长或扭亏，且研发费用占营业收入比例在5%以上。
智明达一季报研发费用占营业收入比例达到20.21%，在净利润同比增长或扭亏的个股中居首。公司在投资者互动平台上表示，公司在2022年已布局商业航天领域相关业务，目前已成功参与商业运载火箭发动机综合控制、商业卫星数据链、商业卫星地面站的高性能计算、路由管控等配套。
责任编辑：凌辰
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