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来源：河北源达信息技术股份有限公司
目录
一、本周市场回顾 3
1．主要指数表现 3
2．申万一级行业涨跌幅 3
二、本周机构调研情况 4
- 机构调研热门行业 4
- 机构调研热门公司情况 5
三、本周资讯要闻 6
四、热点行业方向 9
五、风险提示 13
图表目录
图1：申万一级行业涨跌幅情况 4
图2：近5天行业调研热度 4
图3：近30天行业调研热度 5
图3：规模以上工业增加值同比增长速度（%） 7
图4：存储芯片指数3年PE Bands 10
图5：半导体设备指数3年PE Bands 10
图6：人形机器人指数3年PE Bands 11
图7：电力设备指数3年PE Bands 11
图8：储能指数3年PE Bands 12
表1：主要指数涨跌幅 3
表2：近5天机构评级家数大于10且机构调研次数TOP公司排名（2026/5/25-2026/5/29） 6
表3：近5天机构评级家数大于10且机构调研家数TOP公司排名（2026/5/25-2026/5/29） 6
一、本周市场回顾
1．主要指数表现
本周主要指数表现分化，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000、科创50、科创100指数本周涨幅分别为-1.08%、-0.14%、2．53%、0．97%、-0.08%、-2.53%、-3.27%、-2.20%、-2.07%。
表1：主要指数涨跌幅
| 代码 | 名称 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | PE TTM | 五年估值百分位 |
| 000001.SH | 上证指数 | -1.08% | -1.06% | 2.51% | 17.44 | 98.69% |
| 399001.SZ | 深证成指 | -0.14% | 3.10% | 15.16% | 37.09 | 99.59% |
| 399006.SZ | 创业板指 | 2.53% | 9.81% | 26.06% | 49.16 | 77.36% |
| 000300.SH | 沪深300 | 0.97% | 1.76% | 5.66% | 14.56 | 97.37% |
| 000016.SH | 上证50 | -0.08% | -2.16% | -3.63% | 11.19 | 73.58% |
| 000905.SH | 中证500 | -2.53% | 0.12% | 11.97% | 37.49 | 97.13% |
| 000852.SH | 中证1000 | -3.27% | 0.32% | 10.71% | 55.73 | 98.93% |
| 000688.SH | 科创50 | -2.20% | 11.47% | 30.29% | 175.89 | 96.47% |
| 000698.SH | 科创100 | -2.07% | 7.27% | 29.86% | 137.21 | 27.33% |
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
2．申万一级行业涨跌幅
申万一级行业中，本周涨跌幅前五的行业为煤炭、公用事业、通信、建筑材料、食品饮料，涨幅分别为6.66%、6．58%、5．56%、1．90%、1．65%。
图1：申万一级行业涨跌幅情况
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
二、本周机构调研情况
1．机构调研热门行业
本周（2026/5/25-2026/5/29），申万二级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，化工、硬件设备、机械的关注度较高，其中机械、硬件设备、有色金属的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周机构调研热度化工机构被调研次数位居第一，有色金属调研机构家数跻身前三。
图2：近5天行业调研热度
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
近30天（2026/4/29-2026/5/29），申万二级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，硬件设备、机械、化工的关注度较高，其中硬件设备、半导体、电气设备的近一个月调研机构家数较多。
图3：近30天行业调研热度
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
- 机构调研热门公司情况
本周机构调研情况，按照近5天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级家数大于10家的公司为冰轮环境、沪电股份、京东方A等。
表2：近5天机构评级家数大于10且机构调研次数TOP公司排名（2026/5/25-2026/5/29）
| 代码 | 简称 | 行业 | 机构评级家数 | 近5天机构调研次数 | |||
| 000811.SZ | 冰轮环境 | 机械 | 12 | 4 | |||
| 002463.SZ | 沪电股份 | 硬件设备 | 23 | 3 | |||
| 000725.SZ | 京东方A | 硬件设备 | 15 | 3 | |||
| 002142.SZ | 宁波银行 | 银行 | 24 | 2 | |||
| 000776.SZ | 广发证券 | 非银金融 | 19 | 2 | |||
| 688029.SH | 南微医学 | 医疗设备与服务 | 13 | 2 | |||
| 002916.SZ | 深南电路 | 硬件设备 | 21 | 1 | |||
| 002317.SZ | 众生药业 | 医药生物 | 11 | 1 | |||
| 300979.SZ | 华利集团 | 纺织服装Ⅱ | 28 | 1 | |||
| 002003.SZ | 伟星股份 | 纺织服装Ⅱ | 19 | 1 | |||
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
本周机构调研情况，按照近5天机构调研家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于10的公司为冰轮环境、杰瑞股份、立高食品、众生药业等。
表3：近5天机构评级家数大于10且机构调研家数TOP公司排名（2026/5/25-2026/5/29）
| 代码 | 简称 | 行业 | 机构评级家数 | 近5天机构调研家数 |
| 000811.SZ | 冰轮环境 | 机械 | 12 | 52 |
| 002353.SZ | 杰瑞股份 | 石油石化 | 24 | 25 |
| 300973.SZ | 立高食品 | 食品饮料 | 16 | 12 |
| 002317.SZ | 众生药业 | 医药生物 | 11 | 11 |
| 300395.SZ | 菲利华 | 有色金属 | 11 | 9 |
| 002555.SZ | 三七互娱 | 传媒 | 22 | 8 |
| 000725.SZ | 京东方A | 硬件设备 | 15 | 6 |
| 002142.SZ | 宁波银行 | 银行 | 24 | 6 |
| 002916.SZ | 深南电路 | 硬件设备 | 21 | 4 |
| 002270.SZ | 华明装备 | 电气设备 | 14 | 4 |
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
三、本周资讯要闻
- 1-4月，全国规模以上工业企业利润2.44万亿元，同比增长18.2%
2026年1-4月份，全国规模以上工业企业效益数据呈现总量稳步增长，结构分化明显的特征。期内，全国规模以上工业企业实现利润总额24358.4亿元，同比增长18.2%，其中，4月份利润同比增长24.7%，显示出工业经济修复动能较强。
图4：各月累计营业收入与利润总额同比增速（%）
资料来源：国家统计局，源达信息证券研究所
从企业登记注册类型看，各所有制企业利润均实现正增长，内资企业表现尤为亮眼。股份制企业实现利润总额18834.4亿元，同比增长24.0%；私营企业实现利润总额6511.4亿元，同比增长23.7%；国有控股企业实现利润总额8271.5亿元，同比增长17.1%。相比之下，外商及港澳台投资企业实现利润总额5422.4亿元，同比增长2.3%，增速相对平缓。
图5：2026年1-4月份分经济类型营业收入与利润总额同比增速 （%）
资料来源：国家统计局，源达信息证券研究所
分行业门类观察，采矿业与制造业是利润增长的主要支撑。其中，采矿业实现利润总额3618.4亿元，同比增长26.0%；制造业实现利润总额18019.9亿元，同比增长20.4%。而电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2720.1亿元，同比下降1.9%。细分行业中，有色金属冶炼和压延加工业利润同比大增1.2倍，计算机、通信和其他电子设备制造业增长1.1倍，化学原料和化学制品制造业增长73.4%；与此同时，黑色金属冶炼和压延加工业下降51.5%，非金属矿物制品业下降50.7%，汽车制造业下降16.8%，成为利润承压的主要领域。
在经营效率与资产状况方面，1-4月份工业企业实现营业收入44.89万亿元，同比增长5.2%；发生营业成本38.13万亿元，增长4.5%，促使营业收入利润率达到5.43%，同比提高0.60%。单位成本有所下降，每百元营业收入中的成本为84.94元，同比减少0.55元。截至4月末，规模以上工业企业资产总计192.07万亿元，同比增长5.5%；负债合计111.39万亿元，增长5.9%，资产负债率为58.0%，同比上升0.2个百分点。此外，企业回款周期略有拉长，应收账款平均回收期为72.2天，同比增加1.3天；产成品存货周转天数为21.4天，同比增加0.4天。
- 美国2026年一季度GDP增速下调0.4%，4月核心PCE同比涨3.3%
5月28日，美国经济分析局发布数据显示，2026年第一季度，美国实际国内生产总值经第二次预测显示年化增长率为1.6%，较初次预测下调0.4%，主要因私人投资和消费者支出数据下修；2025年第四季度实际GDP增长0.5%。与上年第四季度相比，一季度GDP增速加快。对一季度实际GDP增长作出正向贡献的依次为出口、投资、消费者支出和政府支出。
从内需角度看，第一季度对私人国内购买者的实际最终销售增长2.4%，较此前预测下调0.1个百分点。价格指数方面，一季度国内购进价格指数上涨3.5%，较此前预测下调0.1个百分点；个人消费支出（PCE）价格指数上涨4.5%，与此前预测持平，其中剔除食品和能源的核心PCE价格指数上涨4.4%，较此前预测上调0.1%。
收入与综合产出方面，2026年第一季度实际国内总收入（GDI）增长0.9%（2025年第四季度为增长1.6%）；实际GDP与实际GDI的平均值增长1.3%，高于2025年第四季度的1.1%。企业效益方面，第一季度当前生产利润增加404亿美元，而2025年第四季度为增加2469亿美元。
图6： 实际 GDP 及相关指标 [2025 年第 4 季度至 2026 年第 1 季度的百分比变化 （SAAR）]
资料来源：美国商务部经济分析局，源达信息证券研究所
美国个人收入基本持平，仅微幅减少不到1亿美元（月率不足0.1%），主要受农场主收入减少拖累，但被雇员报酬的增加部分抵消。扣除个人经常性税收后的个人可支配收入（DPI）减少199亿美元，降幅0.1%。与此同时，个人消费支出（PCE）增加1111亿美元，增幅0.5%，其中服务支出增加672亿美元，商品支出增加440亿美元；包含PCE、个人利息支付和经常转移支付在内的个人支出总额增加1140亿美元。受收支差额影响，4月份个人储蓄降至6117亿美元，个人储蓄率仅为2.6%。
从实物量来看，4月份实际PCE增长181亿美元，月率增长0.1%。物价方面，PCE价格指数环比上涨0.4%，扣除食品和能源后的核心PCE价格指数环比上涨0.2%。与去年同期相比，整体PCE价格指数上涨3.8%，剔除食品和能源后的核心PCE价格指数上涨3.3%。
- 中国和巴基斯坦发表联合声明， 重申两国全天候战略合作伙伴关系
应中华人民共和国国务院总理李强邀请，巴基斯坦伊斯兰共和国总理夏巴兹·谢里夫于2026年5月23日至26日对中国进行正式访问。中巴联合声明重申两国全天候战略合作伙伴关系，强调在涉及彼此核心利益问题上相互坚定支持。双方同意深化中巴经济走廊建设，拓展产业、农业、科技、数字经济等新兴领域合作，加强反恐安全协作，共同维护地区和平稳定。声明还提出促进人文交流，推动构建更加紧密的中巴命运共同体，为双边关系长远发展指明方向。
四、热点行业方向
1．存储芯片
需求端，AI服务器对DRAM和NAND的需求远超传统服务器。供给端，原厂将产能优先用于HBM等高毛利产品，导致通用型DRAM和消费级NAND供给紧张。同时产品价格上涨，TrendForce数据显示，2026年Q1常规DRAM合约价涨幅达90%–95%，NAND Flash合约价涨幅为55%–60%；Q2涨势延续且进一步扩大。
图7：存储芯片指数3年PE Bands
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
2．半导体设备
中商产业研究院预测2026年中国半导体设备市场达4131亿元，中国半导体行业协会数据显示2026年初整体国产化率已从2024年的15%升至35%。去胶、清洗等环节国产化率约80%，但光刻机、离子注入、薄膜沉积等关键环节仍低于30%，替代空间巨大。外部管制加码下，自主可控紧迫性提升，国内设备厂迎来加速验证窗口。
图8：半导体设备指数3年PE Bands
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
3．人形机器人
IDC数据显示，2025年全球人形机器人出货量近1.8万台（同比+508%），销售额约4.4亿美元；中国为核心市场，2026年国内市场规模预计达13亿美元，同比实现翻倍。政策层面实现历史性突破，2026年4月，中共中央政治局会议首次明确提出“加快人形机器人、脑机接口等未来产业创新发展”，随后七部门联合文件将人形机器人列为“十大未来产业”之首，提出到2030年形成完整产业生态。海外，特斯拉Optimus预计2026年7–8月量产，2026年目标10万台。国内，宇树科技已经进入商业化应用落地阶段。
图9：人形机器人指数3年PE Bands
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
4．电力设备
IEA测算，全球数据中心、AI等用电量有望从2022年的460TWh增至2026年的620–1050TWh，年均复合增长率达9.6%–22.9%。2026年AIDC行业维持高景气，据Dgtl Infra统计，电气系统投资占新建数据中心总投资的40%–45%。在配电架构上，英伟达明确800V高压直流（HVDC）为下一代数据中心标准架构，固态变压器（SST）有望加速落地。
图10：电力设备指数3年PE Bands
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
5．储能
政策端，新型储能首次被提升为国家支柱产业，容量电价机制的建立使储能从“强制配储”的成本中心转向可盈利资产，市场化价值被彻底激活。需求端，国内新增装机与招标量同比数倍增长，海外欧洲、中东、拉美以及AI数据中心配套储能打开新增长极。供给端，电芯已呈现紧缺格局，头部企业订单排至2027年。
图11：储能指数3年PE Bands
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
6．光模块
AI算力正驱动光模块行业进入超级景气周期，LightCounting预测，2025年AI集群用光模块市场规模165亿美元，2026年将激增至260亿美元，年增速60% ，800G与1.6T高端光模块出货量同比翻倍以上增长。中国厂商已在全球市场中占据主导地位，中际旭创、新易盛等前十大占七席，同时，一季度业绩印证高增长，上游磷化铟等核心物料紧缺或将进一步强化龙头优势。
图12：光模块指数3年PE Bands
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
7．电力
当前电力板块的核心催化来自三方面，一是现货及结算电价持续超预期，近期受地缘政治、煤价攀升及高温制冷需求拉动，广东等南方区域现货电价显著走高；二是厄尔尼诺或将于夏秋季形成中等及以上强度事件，有望推高迎峰度夏用电需求；三是2“算电协同“首次写入政府工作报告及”十五五“规划纲要，被明确为国家级新基建工程。在科技板块震荡背景下，电力板块高红利、现金流充沛的防御属性进一步凸显。
图13：电力指数3年PE Bands
资料来源：Wind，源达信息证券研究所
五、风险提示
市场短期波动风险
行业政策风险
政策变化超预期风险
经济环境变化超预期风险
投资评级说明
| 行业评级 | 以报告日后的6个月内，行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为： | |
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| 看好： | 行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上 |
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| 中性： | 行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%以上 |
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| 看淡： | 行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下 |
| 公司评级 | 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为： | |
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| 买入： | 相对于沪深300指数表现+20%以上 |
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| 增持： | 相对于沪深300指数表现+10%~+20% |
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| 中性： | 相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动 |
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| 减持： | 相对于沪深300指数表现-10%以下 |
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责任编辑：宋雅芳
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