在国企改革深化推进的当下，产业链协同的内部精细化整合，正成为优化国有资本配置的重要探索方向。
近日，达安基因（002030）一则关于间接控股股东拟发生变更的公告，揭开了广州国资内部一次重要的资产调整方案——连续亏损的达安基因，拟从广州金控体系转入广药体系。
根据公告，广药集团旗下全资子公司广药资本将通过收购股权的方式，合计控制达安基因26.63%的股份，成为其间接控股股东。交易完成后，达安基因的实际控制人仍为广州市人民政府。
需要指出的是，该交易协议附有生效条件系需取得上级国资/财政管理部门等有权政府部门的批准。能否取得上述批准以及取得的时间，存在一定的不确定性。
一场着眼于“链”的整合
这是达安基因在广州市人民政府体系内的第二次重要调整。
回溯至2020年，在高校所属企业体制改革的大背景下，中山大学将其持有的达安基因控股股东——中大控股100%股权，无偿划转给广州金融控股集团有限公司。与此同时，第二大股东广州生物工程中心也将所持15%股权划转至广州金控旗下。由此，达安基因的实际控制人由中山大学变更为广州市人民政府，广州金控成为其间接控股股东。
6年后的今天,按照此次披露的方案，达安基因将再次迎来实际控制人体系内的调整——从金融控股平台转入医药产业集团麾下。
本次交易分两步，广药资本先以约15.10亿元受让广州金控持有的广永科技100%股权，间接控制广永科技所持达安基因16.63%股份。随后，以6.47元/股的价格，分别受让广州金控、广州健康产投所持达安基因各5%股份，合计对价约9.08亿元。交易总对价约24.18亿元，全部以现金支付。
交易若顺利实施，广药资本将合计控制达安基因26.63%的股权，间接控股达安基因。而由于广州金控集团、广药集团均为广州市人民政府控制的企业，因此，达安基因的实际控制人仍将为广州市人民政府。
此次交易并非简单的股权“腾挪”，更像是广州国资内部一次有针对性的产业链“补链”与“强链”行动。
达安基因作为国内分子诊断技术领域的龙头企业，在临床检验试剂、仪器等领域积淀深厚。而广药集团作为广州生物医药产业链的“链主”企业，其产业版图此前主要集中在医药流通、现代中药、化学药及大健康消费品等领域。通过此次收购，广药集团旗下将新增一家上市公司，并正式切入诊断器械这一高壁垒赛道。
面向“十五五”，广药集团提出了“再造一个广药”的战略目标，并明确了“4+4+X”的产业格局。其中，诊断器械被列为四大增长业务之一。控股达安基因，可视为广药集团向体外诊断领域迈出的重要一步。
从更宏观的视角看，这是广州国资“链式整合”思路的一个缩影。广州正集中资源加大对生物医药等战略性新兴产业的布局，此次整合有望打通“医药+检测”的产业链条。这起整合背后，也折射出广州国资近年来的运作逻辑。截至2025年年末，广州市国企资产总额已达7.9万亿元，控股上市公司（A+H）增至42家。在资产规模持续扩大的同时，广州国资也在尝试通过“战略引领、链式整合、价值共创”的路径，聚焦产业链关键环节。
达安基因能否焕发新机？
与对外并购不同，内部整合更考验国资监管部门对资产的配置能力。而这种内部的“调兵遣将”，通常兼具战略布局与纾困的双重考量。
对于达安基因而言，进入广药体系后，理论上可以借助后者的医药流通平台、研发资源及市场渠道，在市场推广与新技术研发上获得协同效应。对于广药集团而言，以相对合适的时机和成本，整合一家拥有核心技术但暂时面临困境的企业，也是一次布局长线的尝试。
不过，这笔交易能否如其所愿地带来回报，现阶段给出定论还为时尚早。
从现实来看，IVD产品的销售路径——包括医院检验科、疾控中心、第三方医学实验室等，与普药流通渠道并不完全重合。广药的渠道优势更多在药品领域，而诊断试剂需要配套设备、售后维护、试剂上量等专业化服务，简单嫁接未必奏效。研发协同方面，广药现有的研究平台多聚焦于药物研发，与诊断技术的交叉点有限，实质性突破有待观察。
对于广药而言，进入诊断器械领域，意味着跨入一个技术密集、竞争更激烈的赛道。能否将自身的渠道、终端和资金优势，真正转化为产品竞争力和持续盈利能力，仍面临不小挑战。
羊城晚报记者 陈泽云
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