文章来源：金投网
今日周一（6月1日）亚盘时段，国际现货黄金报4315.86美元/盎司，较前一交易日下跌12.34美元，跌幅0.29%，延续下行趋势，在4300美元关口附近震荡，最低触及4302美元，市场静待美联储六月议息会议信号。国际现货白银报75.53元/盎司，上涨0.29美元，涨幅0.38%，走势偏强于黄金，工业买盘支撑下站稳75美元关口。
【基本面解析】
当前贵金属市场的核心压制来自美联储鹰派预期的持续强化。美国4月核心PCE物价指数同比升至3.3%，创下近三年新高，通胀粘性超出市场预期，彻底打破了此前美联储年内多次降息的乐观判断，目前市场预计首次降息时点大幅延后，甚至隐含了12月加息的可能性。
高利率环境直接推升了无息贵金属的持有成本，美元指数维持强势格局，美债实际利率持续位于正值区间，对黄金和白银价格形成明确压制，这也是近期金银整体偏弱运行的核心原因。同时地缘局势方面，美伊谈判进入拉锯阶段，虽然分歧仍然存在，但未出现全面冲突升级，传统避险溢价未能有效放大，反而因为油价波动反复拉扯通胀预期，进一步加大了金银走势的不确定性。
当前市场多空博弈呈现明显分化：一方面，全球央行持续购金为金价提供了坚实的中长期托底，2026年一季度全球央行净增持黄金244吨，中国央行更是连续18个月增持，央行购金作为长期战略配置，持续消化市场流通供给，夯实了金价底部支撑。另一方面，短期机构态度普遍偏谨慎，多家头部投行下调了黄金年内目标价，SPDR黄金ETF已经连续两日减少持仓，自2月高点以来累计流出约64吨，反映短期配置型资金态度观望，增量资金入场意愿不足。
白银方面，基本面矛盾更为突出：全球白银市场已经连续六年出现供应缺口，2026年缺口仍将达到数千万盎司级别，光伏、AI服务器、新能源车等领域的工业用银需求持续增长，为银价提供中长期刚性支撑。但短期受宏观压制更明显，工业需求支撑不足以对冲美元走强的利空，叠加投机资金离场，白银走势整体弱于黄金。
【最新贵金属技术分析】
截至6月1日，现货黄金交投于4535-4545美元/盎司区间，现货白银在75.5美元附近偏弱震荡，整体来看，短期宏观逆风仍未消退，金银维持震荡偏弱格局，需等待本周美国非农就业数据进一步明确货币政策方向，中长期看，央行购金和供需缺口仍将支撑金银价值，等待明确的政策转向信号后才会重启上行趋势。
现货黄金：从技术形态来看，黄金日线级别在经历前期大幅回撤后，成功在4365美元附近企稳并展开修复性反弹。目前均线系统呈现粘合状态，波动率持续压缩，价格正处于一个典型的震荡三角形末端。短期阻力位：上方首要阻力位于4585-4600美元区间。若早盘能放量突破并站稳4580美元，则有望进一步测试4620美元的强阻力；若冲高承压，需警惕形成双头或假突破形态。但是4600一旦站稳，后期将展望更高的高点，短期支撑位：下方核心支撑集中在4510-4520美元区域，这是本轮反弹的重要颈线位。若跌破该区域，金价将回踩4480美元的强支撑；极端情况下，若失守4480美元，空头可能会再次向下试探4400美元关口。个人更看好周一的行情并无太大可能性。
现货白银：从技术形态来看， 国际白银行情和黄金一样，扫荡厉害，秘鲁消息大涨89美元以上后遭到空头无情打压；上周又来个大扫荡，多空你来我往。目前短线在70-80美元之间扫荡。中期来看，70-71美元依然是关键，多头生命线；坚守依然猴子荡秋千，反复冲高，反复打压；下破，则65-60美元，然后5字头。5月收盘来看，白银相对弱势，反弹不及黄金；月线上影线较长，且白银月线明显空头抛压强。在5月上影线收复前，不要对白银多头抱有太大希望；只有收复上影线，多头才能看到希望。目前而言，白银短期拉锯，中期看跌为主。70-71依然关键支撑，短线73-73.5美元，短线压力77美元和80-79，中线压力83-84美元89-90美元。操作上，高空为主，短多辅助。中线坚定70-71美元破位，跌向5字头。
责任编辑：朱赫楠
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