文|《财经》记者 黄慧玲

　　编辑 | 郭楠 陆玲

　　2026年以来知名基金经理旗下产品密集调整，持续深入的行业改革正在重塑公募投研生态

　　5月22日晚间，易方达基金发布公告，旗下规模最大的主动权益产品易方达蓝筹精选混合（005827）增聘何一铖、杨思亮为基金经理，与张坤共同管理。

　　值得关注的是，这是张坤自2018年9月独立管理该基金近八年以来，首次增加共管搭档。2021年3月，易方达蓝筹精选的规模曾达到近900亿元的高峰。截至2026年一季度末，易方达蓝筹精选规模为267.93亿元，仍是全市场规模最大的主动权益基金。

　　此次增聘并非孤例。2026年以来，公募基金行业正经历一场前所未有的人事重构。截至5月22日，年内已有184名基金经理离任、281名新聘上任。张坤、刘彦春、葛兰、傅友兴、任相栋等多位曾管理百亿元规模的知名基金经理，或增聘共管、或卸任产品、或彻底离场。

　　张坤增聘：两位新搭档风格各有侧重

　　坚定持有白酒、互联网等核心资产的张坤近年来进入逆风期。根据易方达蓝筹精选2025年年报，该产品过去三年净值增长率跑输业绩比较基准36.06%。

　　不过，张坤仍然在年报中再次表达了对优质资产的长期看好。“我们始终坚信一个朴素的常识：经济发展的最终目的是为了满足老百姓日益增长的美好生活需要。人类对美好生活的向往是永恒的动力，无论是更好的消费品、更优质的科技服务还是更先进的医疗。需求只会迟到，不会消失。每一个普通家庭追求更好生活的微观愿望，都是不可阻挡的力量。”张坤表示，“当房地产价格企稳、社会保障体系进一步完善，这股被压抑的巨大消费势能终将释放。虽然我们不知道春天确切在哪一天到来，但我们确信春天一定会到来。而且，现在价格非常便宜。”

　　此次增聘的基金经理何一铖与杨思亮在能力圈方面各有侧重。

　　何一铖的投资偏向科技成长风格，从业以来深耕TMT领域，在投资中坚持逻辑先行与自下而上相匹配，通过中观行业分析研判产业趋势，寻找景气向上的领域，并聚焦未来成长空间大、格局较为稳定、估值相对合理的标的。

　　目前何一铖在管三只公募基金，其中管理时间最长的代表作易方达新常态灵活配置，自2024年8月17日上任以来，截至2026年5月21日，任职回报达297.30%，大幅跑赢业绩比较基准33.64%的收益率。银河证券数据显示，截至2026年4月末，该基金近一年以218.28%的净值增长率在472只同类基金中排名第五。

　　杨思亮的投资则偏向价值风格。其投资思路为基于对时代的理解，持续迭代“好公司+好价格”的投资体系，在长周期维度下寻找优质公司的投资机会。杨思亮从业近15年，具备超7年投资经验。此前在宝盈基金任职近七年，管理期间做出两只翻倍基金。2025年8月从宝盈离职后，2026年3月25日正式加入易方达，接管易方达长期价值混合。

　　值得关注的是，杨思亮的投资风格与张坤有一定的契合度。均以消费龙头为核心主线，白酒是重要配置方向。不过，其在防御性板块上的配置更为积极，使其管理的产品呈现出更小的回撤。

　　“何一铖补强科技成长方向的进攻弹性，杨思亮补强消费价值风格的深度与防御能力。”一位基金观察人士分析道。

　　至此，这只全市场最大的主动权益基金，从张坤一人管理正式走向了三人共管制。

　　行业趋势：从明星独管到团队共管

　　张坤旗下产品的变阵，也反映了公募行业投研模式的系统性转型。

　　5月9日，景顺长城基金公告，知名基金经理刘彦春在管的三只代表性产品同日增聘基金经理：景顺长城鼎益混合增聘柯海东，景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号增聘徐亦达。刘彦春在管的六只基金形成“三只共管+三只独管”格局，六只产品一季度末规模合计约265.50亿元，2021年规模曾超过千亿元。

　　刘彦春与张坤风格相近，白酒一直是其重仓板块。根据产品2025年年报披露的数据，此次增聘的三只产品景顺长城鼎益混合、景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号过去三年分别跑输业绩比较基准46.76%、45.45%、49.07%。

　　柯海东在消费领域深耕多年，与刘彦春的消费投资主线高度契合。资料显示，柯海东拥有16年证券、基金行业从业经验，中山大学财务与投资管理专业硕士。曾任中投证券研究总部食品饮料分析师、国泰君安证券研究所食品饮料分析师，此后历任前海开源基金投资部基金经理、国联基金权益投资部资深基金经理。2025年9月加入景顺长城基金，2026年5月起担任股票投资部基金经理。

　　徐亦达则擅长TMT、新能源等领域投资。资料显示，徐亦达为工学硕士，具有11年证券、基金行业从业经验。曾任盛盈资本研究员、东吴基金研究员，湘财基金研究部总经理兼基金经理、投资二部总经理兼基金经理。2025年10月加入景顺长城，2026年5月起担任股票投资部基金经理。

　　业内人士分析，此次增聘是景顺长城通过增强投研力量、丰富投研视角，使相关产品的投资风格更加多元化的安排，刘彦春仍继续担任上述基金的基金经理。

　　今年以来，在费率改革收官、限薪与长期考核新规落地、投研模式向平台化转型、行业马太效应加剧等多重因素共振下，公募行业人才流动显著提速，基金经理变更节奏明显加快。

　　3月27日，兴证全球基金公告任相栋卸任全部在管产品。此前，其旗下基金已先后增聘张传杰、谢书英共管，完成平稳过渡。

　　4月底，中欧明睿新起点混合的基金经理由葛兰变更为代云锋，葛兰正式退出该产品管理。

　　广发基金则进行了更大规模的系统性调整。刘格菘、唐晓斌、郑澄然、曾刚、吴兴武等多位百亿级基金经理先后卸任部分产品。

　　密集调整的背后，是监管政策的明确引导。2025年5月，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，开启公募基金行业全面改革，推动行业机构从“重规模”向“重回报”转变。2026年以来，配套规则逐步落地，1月，《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式实施；3月，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》落地；4月，中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》。

　　在一系列政策引领下，头部公司加速推进平台型、团队制、一体化的投研体系建设。以易方达基金为例，近年来动作尤为密集。除张坤产品此次增聘外，公司还从外部引进了杨思亮、姜晓丽、任婧、郑宁等多位有市场知名度的基金经理，覆盖多个方向。

责任编辑：江钰涵

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