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名创优品（港股代号：9896，美股代码：“MNSO”）昨日发布2026年第一季度的财报。财报显示，名创优品2026年第一季营收为56.88亿元（8.25亿美元），同比增长28.5%，得益于集团层面中个位数的同店销售增长。

名创优品2026年第一季度经调整净利润为5.51亿元（约7980万美元），较上年同期的5.87亿元下降6.1%；剔除汇兑损益后，则为6.33亿元（9180万美元），同比增长8.1%；经调整净利润率为9.7%，上年同期为13.3%；剔除汇兑损益后，则为11.1%，上年同期为13.2%。

名创优品的创始人、主席兼首席执行官叶国富表示：“集团层面收入同比增长28.5%，2026年开局表现优于此前预期。26年第一季度名创优品中国内地收入同比增长29.6%，自2025年3月季度以来连续第五个季度同比加速增长，得益于又一次稳健的高个位数的同店销售增长。名创优品海外市场收入增长21.9%，受低个位数的同店销售增长带动。

“通过深化全球本土化护城河，整合本地人才、量身订制产品组合及优化区域执行力，同时维持严谨的营运纪律，我们正在释放海外市场的增长动能。TOP TOY于26年第一季度录得51.4%的收入同比增长，延续了在潮玩行业的强劲增长势头。”

“本人于2026年4月宣布将增持股份，正是基于对本公司发展前景的坚定信心。本人认为，名创优品集团目前的估值尚未反映其真正的内在潜力。”叶国富表示：“迈入2026年下半年，我们将持续深化全球化及IP战略，通过不断优化产品组合、升级扩张门店网络，以及藉助多维度的IP矩阵推动高质量增长。我们正坚定而有目标地朝着长远目标迈进。”

名创优品首席财务官张靖京表示：“于2026年4月及5月，我们派发了1.16亿美元的现金股息，使得自2020年美国首次公开发售以来，我们向股东返还的总额达到了62亿元。我们认为本公司股价一直低于其内在价值，公司亦计划视乎市况进行股份回购。展望未来，我们将继续实行严格的成本控制和审慎的预算管理。”

名创优品Q1营收56.88亿 同比增28.5%

名创优品2026年第一季度营收为56.88亿元（约8.25亿美元），较上年同期的44.27亿元增长28.5%。

名创优品2026年第一季度来自名创优品品牌的收入为51.73亿元（约7.5亿美元），较上年同期的40.86亿元增长26.6%；其中，中国内地收入为32.32亿元（约4.69亿美元），较上年同期的24.93亿元增长29.6%，得益于高个位数的同店销售增长；海外市场收入为19.41亿元（2.81亿美元），较上年同期的15.92亿元增长21.9%，得益于低个位数的同店销售增长。海外收入占名创优品品牌收入的37.5%，而去年同期为39.0%。

TOP TOY品牌2026年第一季度的收入为5.15亿元（约7460万美元），同比增长51.4%。

过去12个月56%新店位于海外市场

截至2026年3月31日，名创优品的门店总数达到8,565家，同比净增797家，年初至今净增80家；

其中，MINISO品牌总计8,210家门店（同比增加722家，年初至今增加59家），中国内地4,593家门店（同比增加318家，年初至今增加25家）；海外市场：3,617家门店（同比增加404家，年初至今增加34家）。

TOP TOY品牌总计355家门店（同比增加75家，年初至今增加21家）。

过去12个月，约56%的名创优品新店位于海外市场。

名创优品2026年第一季度销售成本为32.24亿元（4.67亿美元），同比增长30.6%。

名创优品Q1毛利24.64亿 毛利率43.3%

名创优品2026年第一季度毛利为24.64亿元（3.57亿美元），同比增长25.8%；毛利率为43.3%，去年同期为44.2%。毛利率下滑是由于名创优品品牌中毛利率较高的海外业务的收入占比有所下降等因素。

名创优品2026年第一季度销售及分销开支14.71亿（2.13亿美元），同比增长44.0%；一般及行政开支2.97亿（4310万美元），同比增长22.8%。

名创优品2026年第一季度其他净收入为8.22亿元（1.19亿美元），上年同期则为2080万元。收入增长主要由于对一间有限合伙企业投资的公允价值变动产生的未实现及按市值计价的收益8.75亿元（1.27亿美元），反映公司于人工智能行业的早期战略性首次公开发售前投资；部分被汇兑亏损净额8250万元抵销。

名创优品Q1运营利润15.2亿 运营利润率27%

名创优品2026年第一季度经营利润为15.21亿元（约2.21亿美元），较上年同期的7.1亿元增长114.3%，要受上述其他净收入增加带动，部分被与TOP TOY相关的以权益结算的股份支付开支较去年同期上升所抵销。

名创优品2026年第一季度经营利润率为26.7%，上年同期为16.0%。

名创优品2026年第一季度经调整经营利润为7.56亿元（1.1亿美元），上年同期为7.35亿元。剔除汇兑损益后，经调整经营利润为8.38亿元（1.22亿美元），同比增长14.3%。

名创优品2026年第一季度经调整经营利润率为13.3%，上年同期为16.6%。剔除汇兑损益后，则为14.7%。

名创优品2026年第一季度财务成本净额为1亿元（1510万美元），上年同期为4900万元。

名创优品Q1净利12.48亿 同比增200%

名创优品2026年第一季度期内利润为12.48亿元（约1.81亿美元），较上年同期的4.17亿元增长199.7%；净利润率为21.9%，去年同期为9.4%。

名创优品2026年第一季度经调整EBITDA为11亿元（约1.6亿美元），同比增长6.6%；经调整EBITDA利润率为19.4%，上年同期为23.4%。

截至2026年3月31日，名创优品列作流动资产的现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及其他投资的合计结余为70.49亿元（10.22亿美元），截至2025年12月31日则为70.88亿元。

名创优品2026年第一季度为3.65亿元（5290万美元），资本开支为2.71亿元（3920万美元），自由现金流为9460万元（1370万美元）。

来源：楚商智库   雷递

总编辑：王涛  值班编辑：然宝  编发：然宝

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