通策医疗三年未完的和仁科技控制权故事：从7.69亿谋求入主，到5.01亿卡位大股东 | 长三角资本局
文|新浪财经上海站 十里
5月25日，杭州上市公司和仁科技抛出一则控制权变更停牌公告。
公告称，公司收到控股股东杭州磐源投资有限公司及其一致行动人、实际控制人杨一兵和杨波的通知，其正在筹划公司控制权变更相关事宜，交易对方包括公司持股5%以上股东通策医疗股份有限公司等主体。公司股票自5月26日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。
这不是通策医疗第一次与和仁科技走近。早在2022年，通策医疗就曾计划以约7.69亿元受让和仁科技29.75%股份，并取得公司控制权。那一次交易若顺利落地，通策医疗将从口腔医疗服务上市公司，直接切入医疗信息化上市平台的控制层。但这场谋划推进近一年后，于2023年2月宣告终止。
故事并没有就此结束。仅十余天后，通策医疗又换了一套方案回到交易中。2023年2月，通策医疗与磐源投资等签署股份转让协议，拟以约5.01亿元受让和仁科技4992.03万股股份，占公司总股本19%，每股转让价格10.04元。相比第一次7.69亿元谋求入主，第二次交易的姿态明显后退，从取得控制权变为战略投资。
但这一步后退，也让通策医疗留在了牌桌上。
截至2026年一季度末，通策医疗仍持有和仁科技约4992.03万股，持股比例约19.01%；杭州磐源及其一致行动人合计持股比例约20.73%。也就是说，通策医疗与原实控人阵营的持股差距已并不悬殊。如今控制权变更再起，通策医疗重新出现在交易对方名单中，这场三年前未完成的资本故事，再次被推到台前。
更值得注意的是，当年5.01亿元入股并不是一笔简单的财务投资。协议中还设置了业绩承诺：和仁科技现有业务在2023年、2024年、2025年实现的净利润分别不低于3500万元、4000万元、4500万元，三年合计不低于1.2亿元。通策医疗2024年年报披露，和仁科技2023年实现净利润3778.38万元，2024年实现净利润3681.54万元。2023年完成单年承诺，2024年则低于4000万元单年线，最终是否触及补偿安排，还需结合2025年业绩及协议口径判断。
这也让此次控制权变更多了一层账本意味。对通策医疗而言，和仁科技既是持股近三年的上市公司资产，也是一笔带有业绩承诺安排的资本交易。对杨一兵、杨波及磐源投资而言，控制权变化也不仅是股权腾挪，还牵动着此前交易安排的后续处理。
从治理层面看，通策医疗早已不是纯粹站在场外的股东。和仁科技2024年年报显示，王毅担任和仁科技董事，同时任通策医疗董事长、总经理；黄浴华也担任和仁科技董事，并在通策体系任职。通策医疗进入和仁科技后，已通过董事席位参与公司治理。
和仁科技本身的业务并不复杂。公司主营医疗信息系统及数字化场景应用，客户主要集中在医疗机构。公司2025年投资者关系活动记录显示，2025年公司归母净利润同比增长21.29%，营业收入同比增长7.15%，主要因销售订单增加、项目交付效率提升，销售回款较上年同期增长61.81%，减值损失有所降低。对通策医疗而言，医疗服务与医疗信息化之间确有业务关联，这也是其此前多次强调战略协同的基础。
从2022年拟7.69亿元入主，到2023年以5.01亿元拿下19%股份，再到2026年重新卷入控制权变更谈判，通策医疗与和仁科技之间的关系，已经不是一次普通股权投资能概括的。三年时间里，控制权没有落定，股东席位已经改变；交易没有一步到位，资本线索却一直延续。
这一次，和仁科技停牌时间预计不超过2个交易日。市场等待的不是一纸停牌公告，而是通策医疗这场三年未完的资本故事，究竟会不会写到最后一页。
责任编辑：常福强
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