来源：燕梳师院
文|言生
编辑|辛苔
中邮人寿的诞生源于中国邮政集团“服务基层、服务三农”的战略布局。成立之初，公司并未走“先城市后农村”的惯常路径，而是率先将目光投向中西部农业大省和广大农村市场，走出了一条差异化的创业之路。
依托母公司的渠道优势，公司快速跻身银行系寿险第一梯队。然而，时移世易。随着“报行合一”压缩佣金空间，银行一线理财经理销售中邮人寿产品的动力大幅减弱。显而易见，公司长期依赖单一银保渠道的模式已难以为继。
01 超98%保费来自银保渠道
2026年一季度偿付能力报告的披露，揭开了中邮人寿光鲜经营下的痛点。报告显示，截至一季度末，中邮人寿实现保险业务收入899.04亿元，同比增长12.23%；净利润12.45亿元，同比下降20.45%。
图源：2026年第一季度偿付能力报告
从保费的角度来看，截至一季度末，公司实现签单保费903.7亿元，同比增长12.23%，规模稳居行业前列。新单保费同比增长33%，增长动力强劲，其中长期分红险保费大幅增长83%，占期交新单比重超70%，五年及以上期缴保费占首年期缴的40%以上，负债结构持续优化。
在盈利情况方面，公司一季度里实现净利润12.45亿元，净资产收益率4.48%，总资产收益率0.18%，公司整体的盈利水平，保持着相对平稳的状态；新业务价值45.8亿元，新业务利润率13.96%，按照年化标准保费的方式进行计算，公司的新业务价值率能够超出30%，说明其创造业务价值的整体能力，正在慢慢提升。
截至一季度末，中邮人寿总资产达到7257.05亿元，相比上一季度有小幅增长，净资产规模为290.66亿元，充足的自有资本，为公司日常经营和长期发展，提供了稳定的支撑。
然而，偿付能力逼近监管红线。截至一季度末，核心偿付能力充足率96.98%，虽较上季度92.45%有所回升，但仍低于100%的优质水平，逼近监管预警线；综合偿付能力充足率129.7%，虽然满足监管100%的最低要求，但较上季度153.37%，环比下降23.7个百分点，下滑幅度显著。
渠道方面，高度依赖银保渠道。一季度里，银保渠道签单保费888.59亿元，占总签单保费的98.33%，对单一渠道的过度依赖，使得公司议价能力与业务稳定性面临风险。与此同时，行业银保渠道4月期交保费环比骤降49.3%，增长模式存在较大不确定性。
图源：2026年第一季度偿付能力报告
团险渠道9.08亿元，占比1%；个人渠道仅12.09万元，几乎可以忽略不计；互联网渠道暂无保费收入，再次折射出渠道结构单一特征突出。
值得注意的是，中邮人寿期末个人营销员数量为0，在行业属于特例。作为寿险公司核心展业渠道之一，个人营销员队伍是保障长期保单销售、客户服务、市场下沉的关键支撑，几乎是所有寿险企业的标配布局。
图源：2026年第一季度偿付能力报告
此前行业数据显示其代理人规模仅剩个位数，如今彻底清零，意味着公司彻底放弃了传统个险赛道。
这一现象的背后，是中邮人寿长期渠道结构失衡的必然结果。
自成立以来，公司极度依赖邮政、邮储银保渠道，近乎99%的业务均来自银保合作，个人营销渠道始终是其发展短板。长期重银保、轻个险的布局，让公司失去了个险团队运营、客户精细化服务、长期保障型产品销售的能力。
而近年来，银保行业竞争加剧、渠道手续费攀升、产品同质化严重，单一渠道的弊端全面爆发，叠加个险渠道彻底缺位，中邮人寿的业务抗风险能力被大幅削弱，规模增长完全绑定银保渠道，一旦渠道政策波动、合作收紧，业务体量将直接面临冲击。
02 高管变动
值此之际，公司董事长之职发生动荡。2月5日，中邮人寿发布重大事项公告，董事长韩广岳因个人年龄原因辞去董事长、党委书记及董事会相关专门委员会职务，辞任后不再担任公司任何职务。
图源：公司官网
彼时，总经理李学军临危受命，代行董事长/法定代表人。如今，董事长这一关键要职仍空缺，后续人选将按监管要求与公司章程履行审批、披露程序。
公开资料显示，李学军出生于1970年11月，毕业于中央财政金融学院国际保险专业，取得经济学学士学位。
2009年2月起，先后任中国人寿教育培训部副总经理、总经理，战略规划部总经理等职务；2018年4月任阳光保险集团业务总监；2018年11月起先后任中国人保党委委员、副总裁、董事会秘书、执行董事；2021年9月起先后任中邮人寿党委副书记、董事、总经理等职务。
燕梳师院了解到，中邮人寿实行的是董事会领导下的总经理负责制，核心架构清晰。截至目前，高管团队以总经理李学军为主导，副总经理杨立国、潘高峰，首席风险官刘晋成，总精算师焦峰，审计责任人郭家瑞六人组成。
当下，中邮人寿的短期盈利与规模增长，无法掩盖深层危机，而如何稳定管理层、重构渠道体系、夯实偿付能力、摆脱路径依赖，将是其突破发展困局的核心课题。
责任编辑：秦艺
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