塔吉特周三盘前公布的2026财年第一季度财报表现强劲，营收与盈利双双超越市场预期，并上调了全年销售增长预测。新CEO上任后的首个完整财季表现提振了市场信心，多家机构随即上调目标价。
Q1业绩核心数据全面超预期
财报显示，在截至5月2日的第一财季，塔吉特实现营收254.4亿美元，同比增长6.7%，高于市场预期的246.6亿美元。调整后每股收益为1.71美元，同比增长32%，远超FactSet预期的1.47美元。可比销售额增长5.6%，大幅超越市场预期的2.4%，其中门店可比销售增长4.7%，数字渠道可比销售增长8.9%。交易次数同比增长4.4%，扭转了2025年同期2.4%的下降趋势。
毛利率从去年同期的28.2%提升至29%，主要受益于库存损耗率降至疫情前水平。经营利润率为4.5%，超出市场预期的3.78%，但经营利润同比下降23%至11.4亿美元。
上调全年指引：销售增长目标翻倍
基于一季度的强劲表现，塔吉特将2026财年全年净销售增长预期从此前的2%上调至约4%。全年调整后每股收益指引维持在7.50至8.50美元区间，但公司表示预计将达到该区间的高端。全年营收指引上调至1085亿至1095亿美元，高于市场预期的1064亿美元。
新任CEO Michael Fiddelke表示：“展望未来，我们将在不确定的经营环境下保持纪律及灵活。我们对首季表现感到满意，但仍专注于建立持续的长期增长，且明白前路仍需大量工作。”
华尔街反应：目标价上调，整体维持谨慎乐观
财报发布后，多家机构更新了对塔吉特的评级和目标价。Telsey Advisory Group维持“跑赢大盘”评级，目标价从145美元上调至148美元，认为Q1显示转型计划执行初见成效。富国银行维持“增持”评级，目标价从135美元上调至140美元。摩根大通维持“中性”评级，目标价从120美元上调至129美元。Piper Sandler维持“中性”评级，目标价从119美元上调至121美元。巴克莱维持“低配”评级，目标价从108美元上调至115美元。花旗维持“中性”评级，目标价从117美元上调至133美元。
目前，华尔街对塔吉特股票的共识评级为“持有”。根据MarketBeat数据，11位分析师给予“买入”评级，18位给予“持有”，3位给予“卖出”，平均目标价约为119.93美元。
谨慎信号仍存：部分机构维持看空
尽管业绩亮眼，部分机构仍持谨慎态度。美国银行重申“跑输大盘”评级，警告称税收退税利好效应可能消退，汽油价格维持高位以及通胀压力可能在下半年拖累非必需消费。Truist Securities在客户报告中表示，投资者将评估Q1的改善是可持续的，还是受短期因素推动，维持“持有”评级。
此外，数据显示过去三个月内部人士累计卖出约630万美元股票，无内部买入记录，可能反映管理层对股价短期走势的谨慎预期。
战略举措：新聘供应链主管，门店改造持续推进
在财报发布前一日，塔吉特宣布从沃尔玛聘请供应链资深人士Jeff England担任全球供应链与物流首席官，以解决长期存在的库存管理问题。公司一季度资本支出达10亿美元，同比增长31%，主要用于新店开设和现有门店改造。公司计划2026年新开30多家门店。市场将密切关注新任供应链领导层对库存水平和运营效率的实际影响。
责任编辑：张俊 SF065
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