专题：证监会严肃查处老虎富途长桥非法跨境展业案件


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　　监管全面升级！跨境券商境内展业被全面取缔，协助展业者将被同步整顿

　　2年过渡期如何保障存量投资者权益？

　　针对跨境互联网券商的监管全面升级，未持牌机构在内地展业将被全面禁止。

　　5月22日，证监会等八部门联合发布《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》（下称《方案》）明确，禁止境外机构在境内开展证券期货基金业务相关营销招揽活动、提供相关开户、处理交易指令、资金划转等交易服务。

　　同时，为保护投资者权益，新规设置2年过渡期，存量投资者可在期间单向卖出并转出资金。整治期满后，境外机构全面关停境内网站、交易软件及配套服务。

　　随着新规出台，未持牌的境外券商将被明令禁止在内地展业。记者从监管部门了解到，下一步有关部门将约谈违规展业的跨境券商、以及为其提供服务的中介，要求上述主体制定整改方案，落实《方案》相关要求。

　　随着跨境券商展业被叫停，投资者炒港股、美股的渠道是否将被切断？对此，有业内人士称，现有的合法投资渠道不会受影响，投资者仍可通过港股通、合格境内机构投资者（QDII）及跨境理财通开展境外投资。

　　境外券商境内展业被叫停

　　随着跨境证券业务监管趋严，老虎证券等屡屡被“点名”要求进行整改。上述《方案》发布当天，证监会披露，拟对老虎、富途、长桥3家机构非法跨境展业作出行政处罚。

　　早在2021年10月底，中国人民银行金融稳定局局长孙天琦公开表示，跨境券商属于“无照驾驶”。2022年底，证监会开展对老虎、富途等境外券商非法跨境经营的整治工作。此后，富途控股、老虎证券开始限制“增量”业务，不允许开立内地用户账户。

　　虽然跨境券商开户持续收紧，但这类机构违规揽客“死灰复燃”等情况偶有发生，监管持续出重拳整治。

　　去年6月，有媒体报道称，老虎港股跨境开户“死灰复燃”。证券监管部门进一步要求相关境外券商对规避整治要求、变相非法展业的问题进行整改。

　　记者了解到，在监管部门高压严打态势下，老虎、富途、长桥等境外券商已停止境内违法开户服务，前期非法跨境展业风险蔓延的势头也得到了及时有力遏制。

　　如今《方案》出台，跨境互联网券商监管再度升级，并从“遏制增量”转向“清理存量”。

　　对于此次的监管升级，前述知情人士告诉记者，此前仍有部分机构在开户时打“擦边球”。这类操作往往缺乏实质核查，本质上属于违规新增业务。

　　“之前针对跨境券商非法展业的监管，多是‘发现一起、整治一起’的个案处置，未来这类机构的展业将被全面纳入非法范畴、严令禁止。”他说。

　　从整治对象看，根据《方案》，此次证监会从严打击非法跨境经营活动的整治对象包括，非法跨境经营证券期货基金业务的境外机构、协助境外机构非法跨境经营的境内关联或合作主体、招揽境内投资者的非法中介、违法违规发布信息的互联网平台及网络自媒体等。

　　对此，有业内人士告诉记者，跨境券商在境内主要开展证券经纪业务，即向境内投资者提供炒美股、炒港股等服务。

　　“这一业务具体包括营销招揽、开户、处理交易指令、资金划转等多个环节。根据此次的新规，未持牌的境外机构在境内从事以上任一业务环节，均构成非法证券经营活动。”他称。

　　协助展业者被同步整顿

　　不仅未持牌的跨境券商被整治，为其提供服务者也将被追责。

　　根据《方案》，此次的整治对象除前述非法经营的境外券商，还包括两大主体：其一是协助境外机构非法展业的境内关联或合作主体，以及招揽、指导境内投资者开户并牟利的境内非法中介；其二是在境内违法违规发布营销信息、非法提供证券期货开户等服务的网站、APP等互联网平台，以及非法发布开户教程、经验分享等信息的境内网络自媒体。

　　“简而言之，这些跨境券商在境内合作或关联的公司，还有合作引流的互联网平台，都属于被整治对象。”上述业内人士说。

　　证监会也提到，实践中，网站、APP等互联网平台及网络自媒体已成为非法经营活动的重要工具和重灾区。

　　“如果不法分子利用此类媒介发布证券期货业务相关营销信息，发布开户教程、经验分享等引流或赚取收益，甚至直接提供证券期货相关服务的，将违反证券期货基金法律规定，属于非法经营活动。”证监会称。

　　另据《方案》，此次针对非法跨境券商的整治，有关部门还将约谈为境内投资者非法跨境证券期货基金投资提供账户服务的境内银行，监管境内银行加强外汇资金汇出的合规性审核，打击地下钱庄等非法跨境资金流出渠道。

　　核心是保障存量投资者权益

　　随着《方案》出台，市场的一重关切在于：整治工作是否会切断投资者投资港股等境外市场股票的渠道，是否会对相关境外市场造成负面影响？

　　对此，有市场人士认为，此次整治针对的是境外机构非法跨境展业活动，切断此类非法投资渠道是毫无疑问的，但并不会影响现有的合法渠道，投资者仍可通过港股通、合格境内机构投资者（QDII）及跨境理财通等合法渠道开展境外投资。

　　同时，方案采取分阶段停止境内服务的方式，引导投资者处理存量账户和资产，对境外市场的影响总体可控。

　　从《方案》具体内容来看，保障存量投资者权益，是此次整治工作的核心之一。

　　从《方案》保护投资者的具体举措看，首先是设置2年集中整治期，为投资者提供较为充裕的时间进行卖出交易并转出资金。集中整治期满后，存量投资者账户在境内将无法交易，但不会被强制注销和平仓。

　　其次，采取分阶段停止境内服务的方式清理存量业务，引导投资者有序清理存量账户和资产。同时，并未限制境外机构向位于境外的投资者提供交易服务。

　　有业内人士告诉记者，投资者跨境炒股存在维权难等多重风险隐患。

　　“投资者通过这类跨境券商开立账户炒港股、美股，如果遇到了收费高、交易系统不稳定造成亏损，是很难通过境内监管机构去维权的，由于这类交易行为本身绕开了境内合规监管框架，投资者的相关诉求难以得到境内法律层面的有效保护。”该人士称。

　　（本文来自第一财经）

责任编辑：石秀珍 SF183

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