今年一季度结束，九大定制家居上市企业交出了一份堪称“史上最差”的成绩单：营收全线负增长，八家净利润亏损，经营现金流集体失血。行业龙头欧派家居营收同比下滑23.03%，净利润腰斩；索菲亚、志邦家居、好莱客等净利润降幅分别高达417.58%、324.22%和1104.69%。这份数据，既是需求“硬着陆”的真实写照，也宣告了过去依赖新房红利的粗放增长模式彻底失效。

实际上，这种颓势在2025年就已经完全显现。据2025年年报，定制家居行业已经普遍陷入营收负增长。在“唯二”曾冲击百亿规模的企业中，索菲亚的营收跌破百亿大关至93.67亿元，尚品宅配的营收规模较其巅峰时期已几近腰斩。同时，2025年第四季度至年末，多家上市公司相继发布公告，对规划的募集资金投资项目（生产基地，数字化建设）进行延期、终止或调整。

2026年开年以来的表现，将这一颓势“实锤”——行业生存环境将更加严峻，短期内难有扭转。

需求断崖下跌导致利润“失血”严重

其一，营收全面滑坡，需求端严重乏力。 九家企业无一幸免，全部同比下滑。降幅最小的金牌家居也达到-12.16%，而降幅最大的顶固集创则暴跌42.30%。即便是行业霸主欧派家居，营收也从去年同期的34.47亿元缩水至26.53亿元，减少近8亿元。这背后是房地产新房交付持续萎缩、家居消费补贴政策退潮后的真实需求疲态。

其二，盈利能力断崖式恶化，价格战反噬利润。九家中仅有欧派家居和我乐家居（维权）勉强盈利，其余七家全部亏损。好莱客净利润同比暴跌1104.69%，顶固集创更是暴跌1959.32%。这种幅度的亏损绝非偶然——2025年下半年以来，龙头企业率先挑起价格战，欧派推出低价套餐，索菲亚、尚品宅配被迫跟进，行业平均客单价被持续压低，而原材料、人工成本却逆势上涨，利润空间被双重挤压。

其三，经营现金流全线告负，企业“失血”严重。所有企业的经营性现金流净额均为负数。欧派家居、金牌家居、尚品宅配的现金流缺口均超过3亿元。这意味着企业主营业务已无法产生正向现金流入，部分公司不得不依赖外部融资或消耗账面资金维持运营，偿债压力和经营风险陡增。

可以说，一季度的数据是行业长期积累的供需矛盾、模式缺陷和竞争恶化的集中爆发。但值得注意的是，即便在如此惨淡的环境中，仍然有企业展现出了不同的韧性。

分化悄然加速：谁在寒冬中守住了底线？

全面下滑的背后，分化的种子已经萌芽。这种分化不仅体现在亏损幅度的差异上，更体现在利润结构、战略布局和现金流管理的本质区别上。

欧派家居：规模优势下的利润“压舱石”。尽管欧派营收下降23.03%，但它仍是唯一一家净利润过亿的企业（1.55亿元）。更关键的是，其一季度毛利率达到35.07%，同比逆势提升0.78个百分点。这说明，欧派并没有完全陷入“以价换量”的恶性循环，而是通过供应链优化和高毛利产品（如整家定制、轻高定）的占比提升，守住了盈利底线。相比之下，索菲亚虽然营收规模仍居第二（15.19亿元），却录得0.38亿元的净亏损，毛利率同比下滑明显，显示出其在价格战中的被动处境。

我乐家居：小而美的“盈利典型”。在八家亏损企业的包围中，我乐家居以0.09亿元的净利润成为唯一的“幸存者”。尽管其营收同比下降26.64%，但凭借差异化的设计定位和精准的中高端客群，我乐家居避免了深度价格战的冲击。这恰恰印证了行业的一个趋势：在需求萎缩期，拥有清晰品牌定位和产品溢价能力的企业，比单纯追求规模的对手更能守住利润底线。

索菲亚&尚品宅配：亏损中的战略破局。两家企业虽然一季度净亏损（索菲亚-0.38亿，尚品宅配-0.97亿），但都在积极进行结构性调整。索菲亚大力推进“全案定制”战略，海外业务同比增长12.8%，2025年新签海外经销商28家；尚品宅配则布局AI设计、3D打印和适老家居三大新兴赛道，试图以技术赋能打破传统增长天花板。这些投入短期内加重了亏损，但长期看可能成为穿越周期的关键筹码。

分化的本质在于：旧模式的竞争力正在急剧衰减，而新赛道的布局能力决定了企业的未来生存空间。 那些仍然依赖传统经销商开店、打价格战的企业，一季度损失最为惨重；而那些提前布局存量改造、整家定制、海外市场或数字化能力的企业，即便亏损，也保留了反弹的弹性。

全年展望：三大主线埋下火种

一季度是全线下滑的“至暗时刻”，但全年。综合各方数据与行业动态，2026年全年定制家居市场将呈现“前低后稳、结构分化”的运行特征。三大主线将主导行业重构。

主线一：存量房改造成为第一增长曲线。艾瑞咨询最新发布的《2026 中国全屋定制行业发展白皮书》显示，存量房翻新和局部改造需求占比首次超过新房市场，预计市场规模突破4000亿元，其需求占比首次超越新房市场，在6500亿元的市场总量预估中达到 62.3%。对比 2023 年不足 40% 的占比，短短三年间，存量房市场实现跨越式增长，释放出强劲的发展潜力。

与新房批量交付不同，旧改订单高度碎片化、个性化，但客单价更高，利润空间也更可观。欧派、索菲亚等头部企业已推出针对二手房的“48小时焕新”“厨卫改造套餐”等产品线，一季度旧房改造订单同比增长超过35%。能够打通社区渠道、建立快速交付能力的企业，将在全年获得结构性红利。

主线二：整家定制与轻高定成为利润引擎。价格战导致低端市场无利可图，倒逼企业向高附加值领域迁移。整家定制（柜墙门+软装+家电一体化）将客单价从传统定制的2-3万元提升至5-10万元；轻高定（轻奢品质、中高价位）赛道增速已超过40%，精准应对新中产消费升级需求。2026年，头部企业将加速淘汰低毛利产品线，资源向整家定制和轻高定倾斜。这一转型的效果将在下半年逐步显现，带动部分企业毛利率企稳回升。

主线三：数字化与出海打开增量空间。传统经销商渠道的获客成本持续攀升，而AI设计工具（如尚品宅配的AI设计工厂）、短视频直播电商、整装渠道合作等新方式正在改变行业效率。一季度，整装渠道占比已接近行业总营收的一半，成为企业新的流量生命线。与此同时，东南亚、中东等海外市场需求快速增长，金牌家居、索菲亚等企业加大海外布局，出海有望成为部分企业2026年下半年业绩的重要动力。

综合判断，2026年全年，定制家居行业营收大概率仍将出现负增长，但三大主线支撑起全年行业发展的希望。2026年将是定制家居行业“去伪存真”的关键一年：那些能够快速切换至存量改造赛道、以整家定制和轻高定构建利润护城河、用数字化和出海打开增量空间的企业，将在行业出清中赢得下一个周期的入场券。

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