今日，华为在2026国际电路与系统研讨会上正式发表半导体领域新定律—“韬（τ）定律”，以“时间缩微”替代“几何缩微”的新范式，有望打开国产芯片的性能天花板，成为中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。
我们认为，当前全球AI算力仍处于高景气周期，半导体从上游设备材料到下游封测迎来全产业链共振。“韬定律”为面临先进制程封锁的国内半导体产业提供了不依赖极致物理制程的方案，技术突破有望加速国产半导体设备的导入进程。2026年，无论是存储芯片还是先进制程，半导体设备扩产或将大幅提速，国产替代有望加速推进。
随着存储与AI芯片需求爆发，当前我国半导体产业进展超预期。一方面，存储芯片迎来“量价齐升”的新周期。国产存储公司一季度业绩大幅增长，同时资本化进程提速，头部企业的扩产节奏为上游设备与材料厂商带来了订单确定性。与此同时，TrendForce集邦咨询数据显示，2026年一季度通用型DRAM合约价环比暴涨90%—95%，二季度预计续涨58%—63%;NAND闪存一季度合约价环比涨55%—60%，二季度预计涨幅高达70%—75%。我们认为，在供需偏紧的格局下，存储价格或长期维持高位。
先进制程方面，随着AI产业趋势持续，AI芯片2026年资本开支预期不断提高，全球加快先进制程的产能建设，国内也有望迎来AI算力所需的先进制程扩产高峰。同时，国内自主可控需求强化，设备龙头正加速供应链的全面国产化。DeepSeek-V4等国产大模型对本土芯片的深度协同，有望打破对海外芯片的依赖，为国内半导体产业链打开增量替代空间。
我们认为，当前在算力需求增长与国内供应链自主可控的双重驱动下，半导体中低端领域已实现规模化替代，光刻、检测设备等高端环节加速验证。随着国产存储厂商资本化进程提速以推进产能扩充、国产设备竞争力不断加强、国家大基金三期重点扶持，政策与产业链协同效应增强，行业正加速供应链的全面国产化，未来国产化份额有望进一步扩大。
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