5月26日，小米集团（HK01810）发布2026年第一季度业绩公告。本季度小米延续强韧发展态势，业绩底盘扎实稳健：单季营收991亿元，继续保持高规模；结构性经营指标明显向好，核心业务（手机×AIoT）经营利润环比大增近2倍；研发投入达90亿元，同比增长33.4%。小米集团凭借扎实基本面与创新驱动稳健向前。

具体来看，手机×AIoT分部收入793亿元。其中智能手机业务收入443 亿元，出货量连续23个季度稳居全球前三；IoT与生活消费产品业务收入247 亿元，其中境外收入双位数增长、创历史新高；互联网服务业务稳健增长，收入达95亿元，同比增长4.3%。

智能电动汽车及 AI 等创新业务分部收入199亿元，同比增长6.9%。其中，智能电动汽车收入为人民币190亿元，其他相关业务收入为人民币9亿元。

高盛、摩根士丹利等全球头部机构一致看好小米增长潜力，尤其是AI战略带来的长期成长性。高盛认为，小米加快模型升级步伐，或将有助于其大型语言模型的商业化进程，并拓展其在“人车家”生态系统中的相关应用。摩根士丹利则表示，小米基础模型在推出后表现非常良好，公司战略是利用AI重塑其整个人车家生态系统，并将小米集团视为首选股。

营收 991 亿稳居高位，四大业务稳健向前

2026年一季度，小米以稳健经营从容应对周期压力，各核心指标彰显发展韧性：营收持续保持高规模，手机×AIoT业务经营利润环比增长近两倍，盈利结构持续优化，四大业务板块稳健向前。

智能手机业务稳中有进，实现收入443亿元，出货量连续23个季度稳居全球前三。国内方面，据第三方数据，小米智能手机3月销量市占率达16.0%，位列中国大陆第三名。国际市场方面，据Omdia数据，Q1小米智能手机出货量在全球47个国家和地区排名前三，65个国家和地区排名前五。其中拉美地区排名第二，市占率增至17.4%；欧洲、东南亚、中东和非洲地区稳居第三，市占率分别为17.2%、16.9%、13.0%和9.2%。

IoT与生活消费产品实现收入247亿元，毛利率25.2%维持高位。其中境外增长势头强劲，收入创历史新高。重点品类全球领先，可穿戴腕带设备出货量排名全球第三、中国大陆第二；TWS耳机全球和中国大陆出货量均稳居第二。平板业务稳健增长，全球出货量连续8个季度排名前五，中国大陆出货量排名前三。

互联网服务发展活力强劲，实现收入95亿元，同比增长4.3%，毛利率76.1%，保持高水位。小米全球及中国大陆月活用户稳步提升，截至2026年3月，全球月活跃用户达7.46亿，同比增长3.8%；中国大陆月活跃用户1.96亿，创历史新高。

智能电动汽车及AI等创新业务表现好于大盘。Q1收入199亿元，同比增长6.9%。期内，小米汽车新车交付量达到80856辆，同比增长6.6%。截至2026年4月23日，小米汽车累计交付量超65.5万台；仅发售10个月，Xiaomi YU7系列累计交付超23万台；新一代Xiaomi SU7上市35天交付2.6万台，首销期累计锁单超8万。

高端化、全球化战略深化，结构性指标向好筑牢穿越周期的底气

本季度，小米经营结构性指标明显向好，经营质量显著提升。高端化、全球化战略更进一步，智能生态优势深化。

智能手机高端化成效明显。一季度，小米智能手机全球平均售价（ASP）同比增长8.2%，创下历史新高。据第三方数据，2026年第一季度，小米在中国大陆3000元及以上智能手机销量占比达23.5%。此外，5月最新发布的Xiaomi 17 Max，完成小米数字系列标准版和Pro系列大小屏完整布局，该款机型推出后，小米将以更完善的高端产品矩阵满足用户不同需求。

小米汽车业务高端势能持续攀升。据易车2026年1-4月终端销量排名，小米SU7稳居20万以上纯电轿车销量第一，小米YU7位列SUV销量第二，两款主力车型稳占高端新能源主流市场。5月21日，小米YU7家族迎来重磅进化，全新推出YU7标准版和YU7 GT两款车型。其中YU7 GT是一款跑车级高性能纯电SUV，由小米汽车欧洲研发中心技术专家深度参与研发。该车型以 7 分 22 秒 755 的成绩刷新纽北 SUV 圈速纪录，登顶纽北史上最速 SUV。从YU7标准版到YU7 GT，小米正用更完整的产品矩阵，向全球顶尖汽车巨头迈进。

值得一提的是，本季度小米海外市场展现强劲增长势头。一季度小米海外IoT收入逼近百亿，创下历史新高。平板、电视、大家电等重点品类出海增速亮眼。与此同时，汽车全球化布局稳步推进，小米汽车欧洲研发中心正式成立，汇聚保时捷、兰博基尼、奔驰、宝马等行业顶尖人才。由该团队深度参与研发和调校的YU7 GT 顺利面世，为小米汽车持续开拓全球市场筑牢坚实根基。

小米智能生态领先地位持续夯实，生态粘性进一步增强。截至2026年3月31日，小米AIoT平台已连接IoT设备数突破11亿台，同比增长18.5%；拥有5件及以上连接设备的用户数2360万，同比增长22.3%。小爱同学的月活跃用户数同比增长15.5%至1.69亿，创历史新高。

单季研发投入90亿元，AI加速重构小米人车家全生态

小米坚定长期主义，持续大规模投入底层核心技术。一季度研发支出90亿元，同比增长33.4%。小米持续加码AI投入，深耕 AI 全领域技术研发与场景落地，今年AI投入至少160亿元，未来三年投入将超600亿元，以加速推进 “人车家” 全生态 AI 闭环。

小米大模型实力跻身全球第一梯队。今年4月Xiaomi MiMo-V2.5系列大模型正式开启公测，旗舰基座模型Xiaomi MiMo-V2.5-Pro在通用智能体能力、复杂软件工程以及长程任务等维度上，达到全球顶尖Agent模型水准。在全球权威大模型综合智能榜单Artificial Analysis上，Xiaomi MiMo-V2.5-Pro综合智能指数和Agent指数同时跻身全球开源模型并列第一。

小米正在积极推动大模型赋能“人车家全生态”。手机方面，小米积极探索 AI Agent 应用，Q1推出业内首个手机“龙虾”——Xiaomi miclaw，并开启小范围封测。4月，Xiaomi miclaw 又从手机端拓展至平板、PC、Mac、有屏音箱等跨多端布局，未来 Xiaomi miclaw 还将与超级小爱深度融合，进一步强化系统级 AI 智能体的体验。

汽车方面，小米不断增强辅助驾驶能力。今年 3月，小米XLA认知大模型架构正式发布，标志着小米辅助驾驶技术路线从“感知与模仿”迈向“理解与推理”。今年5月，在小米XLA基础上，小米升级发布Xiaomi OneVL，在业内率先实现 VLA、世界模型、潜空间推理等多个技术路线的统一。

智能家居方面，小米也在不断推进大模型走向应用。Xiaomi Miloco全屋智能方案亮相AWE2026（中国家电及消费电子博览会），该方案依托自研Xiaomi MiMo基座大模型，打造具备视觉感知、自主决策的家庭智能中枢，将传统智能家居“被动控制”升级为“主动服务”。

与此同时，小米通用物理智能领域成果也正在密集落地。依托去年 11月发布的全球首款贯通自动驾驶与具身智能的跨具身基座模型，小米稳步朝着通用物理智能方向迈进。今年 2月，小米相继推出初代机器人 VLA 大模型、触觉驱动机器人精细抓取微调模型；今年3月，小米人形机器人正式入驻汽车工厂实操实训，向物理AI迈出关键一步。

市场一致认为，小米集团持续迭代 AI 核心技术、深耕人车家全生态，有望凭借独特的“人×车×家”生态系统和自主研发的全栈人工智能能力，在物理人工智能时代崛起中占据领先地位。扎实的底层技术投入，正在转化为小米的核心竞争力，助力小米加速成为全球新一代硬核科技引领者。

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