5月25日，近期，生猪养殖板块猪价持续震荡，养殖端出栏节奏放缓，行业均重下降缓慢；肉牛、原奶等牧业品种短期承压，但中长期产能去化逻辑支撑价格回暖预期。白鸡、蛋鸡受补栏及引种影响，苗价表现偏强。建议重点关注产能去化节奏及政策调控对板块的催化作用。
生猪养殖：短期猪价延续震荡，关注养殖端出栏节奏。（1）猪价持续震荡。周内前期猪价偏弱运行，后期市场看涨情绪回暖，养殖户普遍挺价惜售、放缓出栏节奏，猪价小幅上涨。5月22日猪价9.59元/公斤，周环比-0.01元/公斤。5月22日行业自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-345.94、-243.75元/头，周环比-2.70、-30.21元/头。（2）屠宰量小幅回升。屠宰量处于五一节后常态恢复阶段，加之终端鲜肉消费走货平淡，整体屠宰量回升力度偏弱。5月22日当周样本企业日屠宰量平均16.44万头，周环比+0.67%。近期屠宰企业入库多以被动备货为主，冻品库存小幅抬升。截至5月22日当周，行业冻品库存率28.21%，周环比+0.08%。（3）生猪均重下降缓慢。集团猪场出栏整体保持平稳节奏，北方规模猪场本周前期出栏进度偏慢；西南区域猪场存在主动降重出栏行为，受存栏基数偏高影响，生猪体重回落空间有限。5月21日当周，行业生猪出栏均重128.79公斤，周环比-0.01公斤。
展望后市，5月涌益、钢联样本企业生猪出栏量预计环比分别下滑2.74%、3.53%，市场供应压力有所缓解，猪价具备反弹基础。但气温回升带动大猪出栏压力增大，或将制约价格上行空间。政策面，5月14日农业农村部落地新版生猪产能调控方案，下调全国能繁母猪正常保有量至3750万头，同步收窄产能三色预警区间，更早触发调控干预；同时扩大国家级产能调控主体范围，将大型养殖集团纳入重点监测名单，行业窗口指导与产能管控力度进一步加码。
牧业：（1）肉牛：活牛流通逐步恢复，短期牛价回调。根据钢联信息，北方多地肉牛流通秩序逐步恢复，市场供给量随之放量，带动成交价格顺势回调。5月22日育肥公牛价格27.33元/公斤，周环比-0.15%；犊牛价格37.6元/公斤，周环比-1.23%。中长期来看，2023-2024年行情低迷导致的能繁母牛去化将逐步传导至肉牛出栏缩量，叠加口蹄疫疫情影响，市场供应偏紧格局或加剧，预期2026-2027年牛价进入上行周期。（2）原奶：奶价低位震荡，产能去化预计持续。当前原奶价格处于周期底部，2026年5月15日行业原奶价格3.02元/公斤，周环比持平，行业仍处于亏损状态，产能去化有望持续。随着产能去化传导至供给收缩，2026年原奶价格有望企稳回升。
家禽板块：（1）白鸡：毛鸡价格回调、鸡苗价格偏强。部分屠宰场因亏损下调宰杀量，毛鸡价格回调；养殖户普遍计划赶在高温前出栏毛鸡，补栏意愿稳定，苗价偏强。截至5月22日，白羽肉鸡均价7.52元/公斤，周环比-0.03元/公斤；鸡苗价格3.48元/羽，周环比+0.16元/羽。当前海外引种受限，白鸡上游产能或收缩，关注引种受限持续性。（2）蛋鸡：蛋价继续偏强，鸡苗价格上行。存栏下降叠加行业库存偏低，蛋价继续偏强，带动鸡苗补栏积极性提升，推动苗价上行。5月22日行业鸡蛋平均批发价9.40元/公斤，周环比+0.17元/公斤；5月22日蛋鸡苗3.90元/羽，周环比+0.05元/羽。海外禽流感导致祖代鸡引种受阻，优质种源稀缺性持续。季节性补栏旺季叠加鸡蛋价格上涨，苗价景气有望上行。
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