迈克尔·伯里在5月19日的Substack发帖中披露，他已增持了PayPal、Adobe、Mercado Libre、Lululemon和Zoetis的头寸，这些股票有一个共同的决定性特征：它们都在一个高度聚焦于人工智能的市场中遭受了重创。
　　“这些股票是远离主舞台发生的大规模‘鲸落’的一部分，”伯里在帖子中写道。
　　伯里在1500美元中段的价格区间加仓了Mercado Libre，将其描述为一只因国际业务敞口而被折价交易的“干净的长期赢家”。他在250美元低段买入了Adobe。他将PayPal描述为一个完整的头寸。据报道，Lululemon的买入价约为120美元。
　　PayPal在伯里的受挫押注中为何突出
　　据报道，截至5月19日当周，PayPal年初至今已下跌23.9%。该公司每年处理数千亿美元的交易量，并一直在实施一项利润率提升计划，管理层认为该计划将在2026年和2027年的财务数据中得到显著体现。但多年来，随着来自Apple Pay、Block和Stripe的竞争加剧，投资者对该股的热情一直不高。
　　这种竞争压力和增长放缓的叙事，正是伯里将其视为机会而非警示的故事类型。他将PayPal描述为一个完整的头寸，表明他认为当前的价格是一个长期风险回报比坚定地对他有利的位置，而非他计划日后加码的试探性建仓。
　　同样的逻辑也适用于其他股票。Adobe年初至今下跌26.9%。Lululemon下跌42.1%。这些都不是不起眼的微盘股。据分析，它们是拥有持久业务的知名公司，却被卷入了一场远离任何不具备人工智能增长叙事的股票的轮动之中。
　　伯里的互联网泡沫警告以及他为何在AI交易中看到这一点
　　据报道，伯里的Substack帖子不仅关于他正在买入的股票，还包含了一个市场警告，将他当前的仓位与他一直在追踪的一个历史模式联系起来。　　
　　伯里表示，人工智能投资热潮正在造成扭曲，这些扭曲与他曾在互联网时代观察到的现象相似。他认为，资本集中在人工智能相关股票上，导致市场其他部分被低估，其方式类似于1999年投资者蜂拥买入任何带有“．com”后缀的股票时，非互联网股票被抛弃的情况。他当前的购买行为正是这种观点的直接体现。他正在买入互联网时代那些“无聊”公司的等价物——当所有人都在追逐热门主题时，这些公司却在持续增长。
　　根据第一季度文件，Scion Asset Management现在总共持有九个头寸，这是一个极其集中的投资组合，反映了伯里偏爱深度信念而非多元化。在当前市场周期中，每一个头寸都是对被机构投资者普遍抛弃的公司进行的反向押注。

责任编辑：陈钰嘉

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