金吾财讯|三花智控(02050)盘中走高，截至发稿，报35.66港元，涨幅5.96%，成交额7.69亿港元。对应A股(002050)最新报54.22元人民币，上涨7.08%，成交额118.78亿元人民币。
消息面上，长江证券研究指，Q126年公司收入端同比+1.36%，其中家电行业营收预计同比有所下滑，汽车业务收入预计同比较快增长。盈利端，公司26Q1毛利率27.8%，同比提升1.0pct，主要源于家电和汽车业务毛利同时提升，预计主要受益降本增效等原因。表观净利率11.9%，加回汇率损失以及证券投资损失，公司归属净利润同比+32%，净利率提升至14.6%，同比提升3.4pct，主要源于毛利率提升和费用端下降，业务规模效应持续显现。
人形机器人方面，行业层面，北美客户2025年实现V2及V2.5版本小批量生产，并且在2026Q1业绩说明会上明确表示OptimusV3版本可能在2026H1发布，26H1有望正式开启批量量产。公司在人形机器人方面也积极布局，目前产品主要包括机器人执行器等，后续其他零部件部位也在积极扩张，全年机器人业务有望实现数亿元收入规模，卡位优势明显。2026年，公司也在海外积极扩建基地产能，产品端卡位ASP最大的执行器环节，有望充分享受国内外人形机器人供应链卡位优势带来的放量潜力。
该机构称继续看好公司主业经营质量提高和持续高增长，以及人形机器人业务的未来巨大弹性。预计公司26年净利润预期至46-47亿元。继续重点推荐。
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