近期，电力板块迎来用电增速超预期回升、绿电直连政策落地双重利好。此外，AI缺电、算电协同、“Halo交易”、能源安全等核心逻辑持续支撑板块景气度，电力板块交投活跃。
政策与需求共振，电力行业基本面持续向好。一方面，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》，推动新能源消纳与绿电溯源体系建设；另一方面，4月全社会用电量同比增长6.0%，增速较3月大幅回升，显著高于市场预期，1-4月累计用电量同比增长5.4%，折射经济内生动能改善。
分产业来看，第三产业用电量同比增长8.9%，其中充换电服务业和互联网数据服务用电量增速分别达到61.9%和42.8%，新能源汽车快速渗透和AI算力建设是主要驱动力，预计全年仍将维持50%以上的高增速。第二产业用电增速明显回暖，高技术及装备制造业用电量同比增长10.1%，计算机/通信和其他电子设备制造业等均保持两位数增长。
国元国际表示，电力板块有望受益于量价齐升逻辑，中长期看全社会用电量维持5%-6%中高速增长，新兴领域用电爆发式增长将对电网投资和电源建设形成持续拉动。火电方面，需求增长叠加利用小时数改善，盈利确定性增强；水电方面，丰水期来水超预期，4月发电量增长12.2%。
电力ETF华泰柏瑞（561560）吸引资金密集布局。Wind及交易所数据显示，该ETF已连续6个交易日（26/5/18-26/5/25）获得资金净流入、累计吸金1.13亿元，助推基金规模达31.47亿元、今年以来增长341%，基金份额达22.20亿份、今年以来增长278%，具备规模较大、流动性较优的特征。
据悉，电力ETF华泰柏瑞（561560）紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，100%聚焦电力行业龙头，全面覆盖火电、水电、风电、核电、光伏发电、电网6大细分赛道。指数最新股息率达2.35%，具备传统电力龙头的高股息与稳定现金流带来的防御属性，契合“重资产、低淘汰率”Halo资产属性，在Token出海、算电协同等多重利好催化下，板块有望迎来量价齐升配置机遇。
华泰柏瑞基金作为国内首批ETF管理人，在指数投资领域深耕超19年，为投资者打造了沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、费率低廉的指数工具。截至2025年底，公司旗下ETF近两年累计为持有人盈利超1640亿元，是同期全市场仅有的四家累计盈利超千亿的基金公司之一；费率方面，公司旗下77.8%规模的ETF产品采取目前市场权益指数基金最低一档费率结构（管理费率0.15%/年+托管费率0.05%/年）。
责任编辑：石秀珍 SF183
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