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来源：证券市场周刊市场号
文 | 尚扬
近期，A股市场走势颇有特点，大盘反复震荡，热点轮动加速，但有一条主线仍相对稳健，那就是以算力、光通信、半导体为核心的AI科技赛道。
结合融资净买入金额来看，杠杆资金正在积极布局科技硬件，用实打实的资金投票，告诉市场：新一轮科技革命的红利已经开启。
产业趋势依然完美
周四，受隔夜英伟达业绩超预期、海外半导体大涨催化，早盘AI产业全线高开走强，科创50快速冲高，算力芯片、先进封装、光通信等龙头公司集体拉升，澜起科技、兆易创新等融资重仓标的早盘再创新高，并带动AI硬件板块情绪达到峰值。但随后行情开始反转，科技板块率先走弱，几大主要股指也相继冲高回落，全天以回撤收盘（见附图）。
但拉长周期来看，最近一段时间，A股整体呈现了“指数磨人、主线吃肉”的格局。消费、地产等传统周期波澜不惊、走势平淡，AI产业链却走出了独立强势行情，光模块、先进封装、AI芯片等领域的龙头公司持续走强，板块活跃度遥遥领先。简单来说，别的板块还在纠结涨跌时，AI赛道已经开启了一轮长牛行情。
虽然今日板块有所回调，但彭祖表示，全球资本开支高景气，半导体设备迎来事件催化与产业进展共振。封测与设备为当前确定性最高的两大主线：封测行业迎来双重利好，一方面受益晶圆制造端景气传导，成熟制程产能转移；另一方面，先进封装成为突破摩尔定律的核心路径，产能建设明确提速。
半导体设备是本轮AI半导体周期中确定性最高的增量市场之一。前道设备核心逻辑为国产化率提升，当前整体国产化率25%-30%，细分环节差异显著；后道设备具备独特优势，技术达全球领先后可打开广阔全球市场。AI浪潮带动半导体设备需求快速增长，后道测试设备实现量价齐升。
杠杆资金加仓
结合当前杠杆资金的态度，亦是直白到“不加掩饰”。截至5月21日的融资盘数据显示，当前融资净买入排名靠前的个股，几乎被AI产业链承包。中际旭创、寒武纪、澜起科技、兆易创新、佰维存储、德明利等算力、半导体龙头，长期霸占融资净买入额榜单的前列（见表1）。要知道，融资资金自带杠杆属性，向来嗅觉敏锐、胆子更大，只会流向景气度高、确定性强、上涨预期明确的赛道。
这些杠杆资金扎堆布局，传递出两个关键信号：第一，市场风险偏好明显回升，资金不再保守避险，愿意拥抱成长赛道；第二，资金不再炒虚头巴脑的题材，偏爱业绩能兑现、订单实打实的硬核龙头。对比之下，传统行业融资买入冷清，小盘题材股脉冲式行情难持续，足以说明当下市场共识高度统一，未来的机会，在景气度具备强确定性的AI科技产业。
虽然今日午后主力资金有所流出，杠杆资金出现短线止盈动作，短期抱团略有松动，但并未出现趋势性出逃。
第六轮AI科技康波周期已开启
最新一期的直播中，彭祖表示，当前全球正式迈入第六轮AI科技的康波上行周期（见表2）。
不同于互联网时代的软件、流量比拼，本轮周期的核心是人工智能、算力基建、高端硬件、先进制造。简单来说，以前是让电脑上网、手机普及，现在是让机器拥有智慧，让算力成为新时代的石油。AI大模型、算力中心、高速光通信、高端芯片，就是这一轮时代变革的基础设施，就像当年的铁路、电网、公路，是刚需中的刚需。
站在产业层面，AI产业前景短期有业绩爆发，长期有时代红利。从现实产业逻辑看，全球AI浪潮席卷，海外大厂疯狂扩产算力，国内数字经济、国产替代政策持续加码，光模块、HBM存储、先进封装、高速PCB等上游硬件，订单排满、量价齐升，业绩肉眼可见地变好。
当然，也要理性看待行情，康波周期初期不会一路疯涨，中间会伴随震荡、回调、分歧，这是正常规律。融资杠杆资金助涨助跌，短期波动会更大。本轮行情的核心逻辑是业绩为王、龙头优先，只有真正掌握核心技术、订单稳定、盈利持续的龙头企业，才能穿越周期，吃到长期红利。
总的来说，2026年当下，市场盘面、资金动向、宏观周期、产业逻辑，四方信号高度一致：AI时代已经到来。第五轮互联网周期红利逐渐消退，第六轮AI康波周期刚刚扬帆起航。融资资金重仓押注、盘面主线清晰、产业景气上行，种种迹象都在释放一个信号，未来十年甚至几十年，人工智能将是全球经济的核心引擎，也是A股最值得长期布局的黄金赛道。
（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）
责任编辑：杨红卜
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