美股光通信“妖股”迈威尔科技公布2027财年第一季度业绩，营收达24.18亿美元，同比大幅增长28%，并上调本财及下财年营收预期；该公司业务聚焦AI数据中心定制化AI芯片与光互连技术，且AI相关订单量呈现异常增长态势。
　　A股光通信方面，5月28日，光模块CPO含量超50%且“易中天”含量高的创业板人工智能ETF华宝（159363）午前直线拉升翻红，中际旭创急速冲高逾3%再创历史新高！


　　热点追踪
　　迈威尔科技（Marvell Technology）公布了2027财年第一季度财务业绩，净收入达24.18亿美元，同比增长28%，并大幅上调了2027财年和2028财年的营收预期，主要驱动力来自AI相关订单的异常增长。公司预计2027财年第二季度营收中值为27亿美元，同比增长35%，并预计2027财年底光互连业务将增长超过70%，这一增速较此前预期的50%大幅上调。此外，管理层确认到2029财年，定制芯片年收入有望超过100亿美元，反映出设计订单和已签合同数量的持续增加。
　　此次业绩强劲表现得益于公司在大型AI数据中心定制化AI芯片及光互连技术领域的领先地位，特别是与亚马逊AWS Trainium系列AI ASIC的深度合作。迈威尔董事长兼CEO Matt Murphy指出，数据中心业务持续强劲增长，Marvell的一系列解决方案包括800G和1.6T横向扩展光模块、51.2T以太网横向扩展交换机等需求旺盛。值得注意的是，英伟达此前已向迈威尔投资20亿美元并建立战略合作伙伴关系，双方将在硅光子技术及AI互联领域展开深度合作，这使得迈威尔的定制芯片能与英伟达生态系统无缝集成。=
　　热点解读
　　迈威尔科技业绩超预期且上调指引，印证了北美AI光通信产业链需求的强劲与持续性。根据行业跟踪数据显示，北美光通信厂商如Coherent、Lumentum及Fabrinet在最新财报中均表现出积极的增长态势，数据中心业务尤其是800G及1.6T产品需求爆发，订单强劲且预期下季度增速将加速。光芯片等核心物料供不应求，导致厂商普遍上调价格预期，并预计1.6T产品将在2026年中期实现规模化放量，这为光模块及上游芯片厂商带来了巨大的增长空间。
　　此外，AI算力需求的井喷已带动整个半导体及光互连产业链业绩超预期，关键物料的产能锁定正在成为行业常态。例如，Tower半导体已与核心客户签署巨额硅光技术长期合同，通过预付款锁定专属晶圆代工产能，反映出800G及1.6T光模块需求爆发下，硅光技术作为核心方向正获得头部厂商的深度绑定。这种长协模式不仅保障了供应链稳定，也预示着AI光互连需求在短期和中期内将持续保持高景气度。
　　同时，北美云厂商资本开支信心强劲，微软和Meta均大幅上调或维持高位资本开支指引，重点投向数据中心及网络基础设施，其中康宁更与Meta达成最高60亿美元的光通信多年期长单，显著上调中长期收入指引。综上所述，迈威尔科技的优异表现并非孤立事件，而是整个AI光通信及算力基础设施产业链高景气度的缩影，国产光通信企业凭借全产业链交付优势及硅光技术渗透率提升，有望进一步受益于这一全球性趋势。
　　投资逻辑
　　迈威尔科技2027财年第一季度营收达24.18亿美元，同比大增28%，并大幅上调财年预期，凸显AI核心业务强劲动能。结合行业研报，北美云商资本开支信心强劲，Coherent、Lumentum等光通信巨头亦上调指引，康宁更锁定Meta巨额长单，印证AI光互连需求井喷。
　　一键布局光模块CPO龙头机会，建议重点关注同类规模、流动性第一的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数最新光模块含量超50%，“易中天”一网打尽，约三成仓位布局AI应用，不止是算力核心，也是AI应用代表。
　　值得注意的是，截至2026.5.22，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模达74亿元，规模居全市场双创AI赛道首位！最近6个月日均成交超8亿元，交投居全市场AI赛道首位。
　　数据来源：沪深交易所等。
　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
　　联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。
　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，创业板人工智能指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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责任编辑：常福强

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