今天(5月22日)，港股大模型双雄又一次爆发了。

盘中，智谱(HK02513)股价爆拉超30%，一度涨至1341港元，创下历史最高纪录。

另一家公司，MiniMax(HK00100)也涨超20%。

背后原因现在揭晓。

今天港股收市之后，恒生指数公司将宣布2026年第一季度恒生指数系列检讨结果，最终的成分股变动将于6月8日生效。这个消息，恒指公司是今年4月1日就已经公告，如果大家有留意，就知道今天是一个重要时间节点。

据LiveReport测算，新进入恒生科技指数的市值门槛约为777亿港元，现有成分股被调出该指数的警戒线约为455亿港元。

而智谱和MiniMax，作为今年表现最亮眼的大模型双雄，因市值大幅上涨，被视为纳入恒生科技指数和恒生综合指数的最有力竞争者。目前，智谱的总市值已超过5600亿港元，港股市值2826亿港元；MiniMax的总市值超过2400亿港元，港股市值超过1800亿港元。

一个非常重要的市场意义在于，一旦被纳入恒生综合指数，意味着公司具备了入通的基础条件。

智谱若成功纳入，可能最早于6月8日符合港股通交易资格，吸引更多内地资金流入。而MiniMax因同股不同权架构，要想入通还需满足上市满6个月的额外条件。MiniMax于今年1月9日才在港交所上市，上市未满6个月，因此最快可能要等到今年8月的港股通调整才会被纳入。

智谱和MiniMax今天的大涨，很可能与今天盘后恒指公司公布成分股变动的消息有关，因此吸引了大量市场资金“抢跑”。但今年以来，出现过多次“入通即崩”的案例，因此大模型双雄今天的暴涨，多少还是让人有一些不安的情绪，但愿最终的结果不会让人失望吧。

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