2026年4月，中国证监会正式部署打击和防范上市公司财务造假专项行动，这是自2024年7月《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》发布以来，证监会组织的第三轮专项治理行动。
上市公司财务造假是资本市场的“疑难杂症”，尤其随着企业经营模式不断创新，隐蔽关联交易、体外资金循环、第三方协同造假等新型违规模式屡禁不止。因此，要将专项行动中行之有效的举措制度化、常态化、长效化，把临时举措转化为常态机制，将短期治理固化为长期约束。
第一，推动数字化智能监管机制全面常态化运行。一方面，证券监管部门可主动对接工商、税务、金融等行业主管部门，打通数据壁垒，完善监管大数据仓库建设，实现企业经营、资金流水、关联交易、纳税等数据全方位贯通，保障数据的及时性和完整性。另一方面，要将财务舞弊监管AI大模型常态化嵌入日常监管，优化算法、扩大监测范围，重点针对虚增营收、调节利润等高发违规行为，构建全天候自动预警体系，实现异常预警、线索筛查、违规定位精准高效，以科技赋能提升监管效能。同时，及时捕捉、推送违法违规线索，推动监管模式从“被动查处”向“主动防控”转变。
第二，将从严惩戒与行刑衔接机制长期固化。完善证券监管部门与公安、司法部门的线索移送、联合办案机制，确保欺诈发行、违规披露等违法犯罪线索及时移送，打通行政监管与刑事追责衔接的“最后一公里”。严格执行退市不免责原则，对已退市造假企业，推动形成追究造假者民事赔偿责任的常态化机制，让“造假必被查、造假须赔偿”成为市场共识。
第三，强化公司内控与中介防控的长效化建设。推动企业完善治理结构、健全内控体系，明确控股股东、实控人、董监高的履职边界，严禁违规干预公司经营、占用公司资金。强化审计委员会、独立董事的履职监督，建立健全独董评价、问责与激励机制，保障其独立履职，杜绝“花瓶独董”现象。在中介机构监管上，压实保荐、审计等机构“看门人”职责，常态化开展履职检查，严惩协同造假、审计失职等行为，明确并落实对吹哨人的保护措施与奖励标准，鼓励从业人员主动报告造假线索。
第四，推动多元共治与投资者保护机制常态化落地。一方面，总结固化监管部门内部跨部门贯通式执法模式，建立常态化信息共享、线索移送、联合执法机制，同时加强证监会与地方政府、行业主管部门的协同配合，形成上下联动、左右协同的治理合力，破解单一部门监管短板。另一方面，常态化推进证券纠纷代表人诉讼、支持诉讼机制，完善损失赔偿计算标准，使受害投资者能够便捷、高效地挽回损失。
作者：熊锦秋
来源：《金融博览·财富》2026年第5期
责任编辑：刘万里 SF014
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