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　　来源：中保新知

　　5月15日，专业健康险公司瑞华健康度过8周年生日。随后，这家年轻的专业健康险公司迎来了重要的人事任命。

　　5月18日，瑞华健康发布公告称，冯华于2026年5月8日起任公司总经理，这一任职已获监管批准。需要注意的是，自2025年7月田凯因个人原因辞去瑞华健康总经理后，总经理这一职位就由时为副总经理的冯华代行。时隔10个月后，冯华“转正”，管理层得以补齐。

　　但不得不提的是，就瑞华健康目前而言，仍面临偿付能力压力、资金链紧张、经营不稳等问题，且瑞华健康2025年年报及2025年一季度之后的偿付能力报告披露均已延期，未来如何改善经营发展问题，值得关注。

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　　寻求转型

　　2018年成立的瑞华健康，此前共经历了两任总经理，首任总经理为孙伟光，他参与了瑞华健康的筹建，但他在职仅1年时间，就因超过法定退休年龄，于2019年初提交辞职申请。

　　孙伟光辞职后，此后很长一段时间内，瑞华健康总经理一职就处于空缺状态，总经理职权由董事长陈剖建代为行使。直到2021年8月，经监管批准，田凯成为瑞华健康第二任总经理。2025年7月，田凯因个人原因辞职，此后由时为副总经理的冯华代行总经理职权。

　　据了解，当时，瑞华健康有三位副总经理，依次为季青、朱宏杰、冯华。冯华排位靠后，但他是瑞华健康三位副总中最年轻的一位。

　　资料显示，1978年4月出生的冯华，2004年9月至2010年3月任微软在线高级经理；2010年3月至2014年7月任阿里巴巴-蚂蚁金服总监；2014年7月至2015年6月任深圳平安金融科技咨询有限公司首席运营官；2015年6月至2016年12月任上海乡邻网络科技有限公司首席运营官。2016年12月加入瑞华健康，2018年8月获批担任瑞华健康副总经理。

　　选择冯华代行总经理职权，或与当时瑞华健康的战略规划有关。据悉，2025年，瑞华健康以RHA3.0Pro战略为引领，全力打造“管理式健康险”模式。该模式以健康保险为基石，集健康风险管理、健康服务管理、财富管理三大功能于一体，通过融合创新保险产品与健康管理、赋能应用数智系统、整合变革客户服务模式与生态资源，构建起具有独特品牌形象、高频服务广大客群需求的特色化经营管理体系。

　　冯华有着丰富的科技工作经验，这与瑞华健康加快数智化转型方向相契合。如今，冯华成为瑞华健康新一任总经理。

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　　诸多挑战

　　冯华入职瑞华健康也即将十年，现在可以算得上“老人”新角色，带给市场新期待。不过，从瑞华健康看，“转正”的总经理还将面临不少“坎”需跨过，很多问题要解决。

　　作为最年轻的专业健康险公司，瑞华健康发展比较坎坷。数据显示，2018年至2024年，其保险业务收入分别为0.007亿元、0.68亿元、2.36亿元、13.63亿元、23.26亿元、15.17亿元、16.71亿元，净利润分别为-1.24亿元、-1.02亿元、-0.66亿元、-1.09亿元、0.22亿元、-1.5亿元、0.88亿元。

　　很明显，在2021年，瑞华健康实现了业务规模的爆发式增长，2022年达到了峰值，且实现了扭亏为盈。但2023年业务急转直下，同时又转为亏损。这样的变化背后，与其业务结构有很大关系。

　　据悉，成立初期，瑞华健康以重疾险为主，业务规模较小。2020年后，新总经理上任，其护理险保费占比大幅跃升，其中，瑞华健康的明星产品“瑞华颐悦无忧终身护理保险”2022年至2024年保费分别为20.39亿元、13.5亿元、13.39亿元，是瑞华健康第一大保费收入来源，占比持续超过八成。

　　单一的产品依赖往往增加公司经营的风险，尤其是这款兼具护理保障与财富管理功能的增额终身护理险，虽然凭借3.5%的预定利率和双重属性为公司带来不错的业务来源，但在低利率的环境下，其面对的利差损风险较大。再者，为了扩展业务，瑞华健康也曾大幅提高销售费用，例如，2020年，其手续费及佣金支出为0.42亿元，但2021年，手续费及佣金支出增至5.38亿元，2022年增至5.54亿元，这些均造成了瑞华健康虽然业务规模快速做大，却“增收不增利”。

　　为弥补保费下滑造成的现金流缺口，2024年瑞华健康参与“中融-骥信30号信托计划”投资，但该决策导致单笔损失超过2024年二季度末净资产总额的5%。

　　不仅如此，瑞华健康的偿付能力早在2025年一季度末时便亮了“红灯”。数据显示，截至2025年一季度末，瑞华健康核心偿付能力充足率已下滑至73.71%，综合偿付能力充足率为101.51%，两项指标均逼近监管红线。2025年第二季度至今，瑞华健康偿付能力报告“失约”，对此瑞华健康称因“技术原因”。

　　风险化解、业务拓展、偿付能力提升等，都将成为新当家人的棘手难题。

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　　推进重组

　　正因偿付能力下滑严重，瑞华健康亟待解决资本金问题。自2018年成立以来，瑞华健康一直以5亿元的初始注册资本金支撑到现在。

　　偿付能力下滑、经营亏损，瑞华健康净资产也在不断缩水。数据显示，到2023年瑞华健康净资产降至-0.36亿元，2024年回升至0.46亿元，2025年一季度末，瑞华健康的净资产仅有1.08亿元。另外，瑞华健康2025年一季度偿付能力报告显示，瑞华健康被原银保监会采取了监管措施，但具体原因未表明。

　　如此情况下，资本补充显得更为迫切。从瑞华健康股东看，由五家民营企业等比例持股，分别为咸阳宇宏房地产发展有限公司、广州实佳控股有限公司、深圳市东方置地集团有限公司、上海天禧嘉福璞缇客酒店有限公司、深圳市万纳托实业有限公司，均持股20%。这些企业大部分涉及房地产、酒店领域，与瑞华健康的保险主业协同性较弱，且资本实力也并不是十分强劲。而且，咸阳宇宏房地产已多次因金融借款、建设工程、房屋买卖纠纷而成为被执行人。如此一来，股东增资难度可想而知。

　　4月30日，瑞华健康曾发布公告称，因公司正在推进重大股权重组事项，为保证披露数据的完整性和准确性，暂缓披露《2025年度信息披露报告》，预计不晚于2026年7月披露年报信息。“重大股权重组”信息折射出瑞华健康当下的处境。

　　在5月15日召开的瑞华健康八周年司庆活动上，陈剖建寄语大家秉承“专业化、数智化、生态化”的战略路径，以昂扬斗志书写瑞华下一个八年、十八年、八十年的精彩篇章。目前来看，这或许还只是一个美好的愿景。

责任编辑：王馨茹

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