重申降低高房价 美指狂飙百点涨幅

　　周一（6月1日），A股市场全天冲高回落，创业板指跌超2%，黄白线分化明显，中小盘股走势较强。港股则迎来反弹，互联网龙头成为上涨主力。
　　AI应用逆市爆发，AI PC概念股表现活跃。聚焦港股AI核心工具，重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）带头猛攻3.23%；A股计算机软件方向走强，金融科技ETF华宝（159851）超跌反弹2.67%，信创ETF华宝（562030）、大数据ETF华宝（516700）场内均涨逾1%。
　　此外，化工股震荡上行，化工ETF华宝（516020）场内收涨1.61%；夏季用电紧张+算电协同双重催化，多只电力股尾盘涨停，“风光水火核”全能源布局的电力ETF华宝（159146）场内收涨1.5%再创新高！

　　半导体、光模块等算力硬件则继续回调，全“芯”布局的科创芯片ETF华宝（589190）场内大跌6.22%，光模块CPO含量超50%的创业板人工智能ETF华宝（159363）冲高回落收跌1.78%，资金关注逢跌布局机会。
　　中国银河表示，科技景气与产业趋势未改，具备业绩支撑的龙头或将持续受益，有望成为穿越当前高位震荡格局的关键抓手。建议采取“科技聚焦+防御配置”均衡布局策略：关注科技成长核心主线，TMT与中游制造高景气与产业趋势持续；布局修复扩散方向，PPI上行与涨价逻辑以及消费修复机会；配置防御性板块与能源替代主题。*
　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊港股互联网、金融科技和大数据等行业主题ETF的交易和基本面情况。
　　一、从“AI吞噬”到“AI赋能”，港股AI应用狂飙！美图公司猛拉26%，华宝基金港股互联网ETF（513770）放量大涨3.23%
　　港股迎来反弹，互联网板块久违再度成为上涨主力。AI应用方向飙升，美图公司大涨26%，金蝶国际涨超19%，迈富时、中国儒意、金山软件两位数上涨；互联网龙头方面，美团-W绩前涨超6%，腾讯控股、小米集团-W涨超2%，阿里巴巴-W涨超1%。
　　聚焦港股AI核心工具，重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）单边向上，场内价格大涨3.23%，向上收复日线，全天实时成交额8.99亿元，环比放量超2亿元。
　　一方面是以芯片半导体为代表的硬科技集体回调，另一方面，AI应用方向强势反攻，行情风向现转变信号。上周（5月25日-5月29日）美股软件股大幅上涨，Snowflake单周上涨48.4%，Okta上涨33.6%，其最新业绩及指引大超预期，此前市场担心的“AI颠覆软件”被强势业绩证伪，市场开始重新审视软件应用行业，尤其是与AI深度绑定的企业。
　　国金证券表示，受“AI吞噬论”主导的极度悲观预期影响，此前软件应用的抛售情绪已经过度，恐慌情绪开始消退，市场将出现反转。市场开始重新定义AI对软件行业的赋能价值，软件板块迎估值修复。*
　　此外，《深圳市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》近日发布，其中提出，实施数字化转型行动，推动制造业数字化改造全覆盖，大力发展基于开源鸿蒙操作系统和第五代精简指令集（RISC-V）芯片构建的嵌入式软件、基础软件模组，打造一批工业互联网应用示范场景。上海市日前发布《关于推进服务业扩能提质的实施意见》，其中提出，强化信息服务赋能作用。实施“AI+”行动，加快AI+工业软件研发，打造AI软件技术及服务产业集群。
　　值得一提的是，截至5月末，中证港股通互联网指数自2025年10月3日开启回调以来累计跌超40%，指数当前市盈率PE（TTM）仅位于近10年2.14%分位点，具备较高的安全边际及性价比。
　　注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为： 2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%；2025年，27.02%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
　　中泰证券提示，6月预计指数波动放大，科技内部切换。或可重点切换至港股互联网等高赔率、高弹性方向，适当规避前期涨幅过高、估值透支的细分领域。*
　　关注AI变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网ETF华宝（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等科技巨头及各领域AI应用公司，龙头优势显著，日内T+0交易，流动性佳。
　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF华宝（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。
　　二、AI应用逆市爆发！金融IT超跌反弹，华宝基金金融科技ETF（159851）收涨2.67%，板块修复窗口打开？
　　金融科技板块超跌反弹，金融IT方向大幅走高。星环科技大涨超15%，润和软件涨超12%，税友股份、中科金财封板，格尔软件逼近涨停，博睿数据、银之杰、中科江南、科蓝软件等多股大涨超5%。
　　热门ETF方面，近期一度下探阶段新低后，同类规模最大的金融科技ETF华宝（159851）迎来反弹行情，场内价格收涨2.67%，全天成交额达3.8亿元，量能释放明显。
　　今日金融科技板块反弹或受益于AI应用爆发。消息面上，6月1日，英伟达CEO黄仁勋最新演讲表示，代理式AI（Agent AI）和实用型人工智能时代已经到来。现在token（词元）是利润单位，AI是GDP“生成器”，软件工程师的数量正在增加。
　　作为AI应用最具价值的方向之一，金融IT正受益于AI大模型在金融场景的深度融入。在此趋势下，拥有产品化能力与技术壁垒的金融IT头部厂商有望保持领先。招商证券指出，在AI进入到Token新时代，AI应用板块有望迎来价值重估。*
　　中长期来看，当前金融科技板块或处强催化与低估值共振的布局窗口。一方面，AI技术深度融合，叠加市场交投持续活跃，为互联网券商及金融IT提供坚实的基本面支撑；另一方面，板块经历回调后估值回落至近三年历史低位，安全边际与弹性空间并存。
　　交投方面，两市成交额连续突破2.5万亿元。金融科技强贝塔属性突出，高流动性下板块有望持续受益：互联网券商基本面预期有望持续改善，金融IT等作为顺周期高弹性品种，也持续受益于高流动性，C端炒股软件景气度向上，B端金融IT需求逐步释放。
　　估值方面，金融科技板块处估值低位。截至2026.5.31，金融科技指数较2025.8.25高点回撤超31%，技术调整相对充分，指数动态市盈率为50倍，处于近3年19%分位点，估值回落明显，高弹性属性下板块配置性价比或提升。
　　展望后市，东吴证券表示，当前金融科技板块基本面及估值均处于低位，具有显著的配置价值，伴随政策发力，经济企稳，券商数字化转型需求持续加速，金融科技市场逐步进入上行通道。*
　　金融科技ETF华宝（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），指数重仓计算机+非银金融，覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用等热门主题。金融科技ETF华宝（159851）基金份额超100亿，在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一！
　　三、美股软件业绩强劲，吞噬叙事被证伪！AI应用逆市活跃，华宝基金大数据ETF（516700）最高上探3.53%！
　　AI应用和软件方向逆市活跃，覆盖算力租赁、AI应用等热门概念的大数据ETF华宝（516700）场内涨幅最高上探3.53%，收涨1.35%，此前4个交易日连续获资金净流入，合计金额848万元，反映资金看好大数据产业后市表现！
　　成份股方面，用友网络、税友股份涨停，鼎捷数智领涨超14%，易点天下、深信服涨逾9%，中国软件、电科数字等个股跟涨，合计26股涨超2%。
　　AI应用和软件方向为何逆市活跃？重点关注三方面因素：
　　1、美股软件财报超预期，修正“AI吞噬SaaS”悲观叙事
　　进入5月份，美股Snowflake、MongoDB、Salesforce等软件公司业绩全面超预期，此前市场担心的“Al颠覆软件”叙事被业绩强势证伪，市场开始重新认识软件企业在AI时代的受益逻辑。美股软件IGV指数超跌反弹21%的外溢效应，正在通过全球资金再配置向A股软件板块传导。
　　2、商业模式重塑，打开收益天花板
　　一方面，AI商业模式正从单一SaaS订阅转向“订阅+Token消耗”双轨制。随着Agent爆发，Token消耗将呈指数级增长，打开行业收入天花板。另一方面，单位token推理成本降低90%，成本的断崖式减少，极大降低AI应用的门槛，助力软件企业在2026年进入规模化落地的高景气期。
　　3、A股软件板块处于估值低位，或迎估值修复行情
　　估值方面，截至5月底，中证数据指数市盈率PE（TTM）为107.30倍，低于中位数110.80倍，位于近3年46.43%分位点，估值性价比、安全边际较高。
　　国金证券指出，2026年将是AI应用从“技术验证”迈向“商业推广”的关键之年。软件定义算力，获取“卖铲子”的收益。大模型强大的语义理解、数据分析能力，正在获得商业化红利*。摩根士丹利认为，应用层追赶行情或将是下一个核心主线*。
　　【数据安全为王，科技自立自强】
　　深度绑定国产算力（IDC、服务器）、AI应用领域的大数据ETF华宝（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，覆盖数据技术全流程，涉及大数据存储、大数据生产、大数据分析、大数据运营平台、大数据应用等领域，更好反映我国大数据产业整体发展情况，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头股。
　　大数据ETF华宝（516700）标的指数囊括热门概念，截至5月底，云计算、IDC（算力租赁）、算力、AI应用概念成份股权重占比分别为88.41%、44.80%、43.97%和27.84%。
　　注：费率详见各基金法律文件。
　　来源：沪深交易所等，截至2026.6.1。
　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
　　*机构观点参考资料来源：中国银河《高景气遇上高拥挤，市场将如何演绎？》；国金证券20260531《美股软件在涨什么？》；中泰证券20260528《6月金股报告——预计指数波动放大，科技内部切换》；招商证券《Token新时代，传媒游戏和AI应用有望迎来价值重估》；东吴证券《金融科技2025年业绩综述--乘势而上，分化前行》；国金证券2月23日发布的《再谈如何选择 AI 应用》；摩根士丹利5月10日发布的《中国 AI 2.0：进入新阶段》。
　　风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；大数据ETF华宝被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，金融科技ETF华宝、信创ETF华宝、大数据ETF华宝、化工ETF华宝、电力ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、科创芯片ETF华宝、港股互联网ETF华宝、香港大盘30ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

责任编辑：杨红卜

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