2026年5月22日

摘要：短期市场高位整理格局延续，各板块间结构轮动加速，交易拥挤度有所抬升，中期在出口强势与新质生产力相关行业的基本面支撑下，继续关注科技以及出海相关板块。

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股指操作参考：震荡

东吴期货股指研究员：周四市场冲高回落，光模块、半导体等板块领跌，市场获利回吐阶段性调整。国内需求依然偏弱，社零同比增速下滑至0.2%，固定资产投资同比下滑1.6%，高技术产业固定资产投资较快增长，房地产投资拖累整体增速。工业增加值同比增长4.1%，出口强势和新质生产力相关行业发展提供基本面支撑。4月人民币贷款少增，企业债券融资多增，优质企业倾向于发债置换，居民端去杠杆。政府债券前置发力，净融资维持高位，但同比少增。M1、M2增速高于GDP，社会融资条件保持宽松。海外方面，美国通胀高企压制降息预期，美债收益率上行，全球风险偏好受到制约。指数短期预计以震荡消化为主，板块轮动加快，中期AI算力产业链引领的行情仍在，关注通胀抬头对全球制造业PMI的影响。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

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市场信息&实盘数据

震荡整理

市场冲高回落，期指普遍下跌。个股跌多涨少，全市场超4700家个股下跌。半导体硅片、光模块、软饮料等板块涨幅居前，仅海运、银行、券商等板块跌幅居前。截至收盘，上证指数报4077.28点，跌2.04%；深证成指报15247.27点，跌2.07%；创业板指报3829.78点，跌2.35%；沪深300报4783.10点，跌1.39%；上证50报2920.93点，跌1.11%；中证500报8419.84点，跌2.73%；中证1000报8510.50点，跌3.39%。

期指方面，IF2606跌1.30%，IH2606跌1.00%，IC2606跌2.69%，IM2606跌2.81%IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-7.28%、-5.47%、-9.07%、-9.84%。

资金面：净投放995亿元

5月21日，央行开展1000亿元7天逆回购操作，当日有5亿元7天逆回购到期，实现净投放995亿元。

消息面：巴基斯坦总理夏巴兹将访华21日24时起国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别上调75元、70元

【巴基斯坦总理夏巴兹将访华】财联社5月21日电，外交部发言人宣布：应国务院总理李强邀请，巴基斯坦伊斯兰共和国总理夏巴兹·谢里夫将于5月23日至26日对中国进行正式访问。

【国家发改委：21日24时起国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别上调75元、70元】财联社5月21日电，国家发改委消息，5月8日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格震荡上行后有所回落，本次调价的前10个工作日平均价格高于上次调价前10个工作日平均价格。根据国际市场油价变化情况，自5月21日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别上调75元、70元。中石油、中石化、中海油公司及其他原油加工企业要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12315平台举报价格违法行为。

【英伟达CEO黄仁勋：AI 原生云未来将超越超大规模云厂商 成长为英伟达增长主力】财联社5月21日电，美东时间周三盘后，英伟达CEO黄仁勋在财报电话会上表示，英伟达数据中心业务的一大核心板块是为AI 原生（AI-native）云，这类数据中心客户倾向采购完整系统、直接运营，无需自行设计搭建，市场规模庞大、增长迅猛。目前，仅有英伟达具备服务这类市场的能力，全栈平台解决方案是核心优势。长期来看，这一板块覆盖全球50 万亿至80万亿美元经济规模，未来将成为公司业务增长主力。

（朱少楠  投资咨询证号： Z0015327   董亦凡  从业证号：F03146945）

期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号

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