北美领先的大麻消费产品供应商Curaleaf Holdings， Inc．于5月26日宣布，公司董事会已批准一项1比3的反向股票分割方案，预计于2026年6月5日前后生效。此举旨在满足美国主要证券交易所的股价标准，为公司从场外市场转板至纳斯达克或纽交所做好准备。
公告显示，Curaleaf目前流通在外的次级投票股约为6.987亿股，按1比3比例合并后，将缩减至约2.329亿股。公司不会因本次拆股发行零碎股份，持股人应得的零碎股份将被四舍五入至最接近的整数股。公司将向注册股东邮寄换股信函，通过经纪商持股的投资者无需自行操作。
Curaleaf董事长兼首席执行官Boris Jordan表示：“医用大麻重新排期已为转板美国主要交易所创造了潜在路径，我们比以往任何时候都准备得更充分。随着7月大麻全面重新排期的听证会结束，以及美国财政部支持行业正常化的指引即将出台，我们认为监管和税收框架将很快更加清晰。我们正在做好准备，以便在机会出现时迅速果断地采取行动。”
从基本面看，Curaleaf此次转板筹备恰逢公司财务表现的历史性转折。根据公司5月5日发布的一季报，2026年第一季度净收入达3.242亿美元，同比增长6%，超出市场预期；国际收入同比增长35%至4700万美元，德国和英国市场表现强劲。尤为重要的是，公司录得持续经营净利润7010万美元，扭转了此前连续五个季度的亏损局面。毛利率为49%，调整后EBITDA为6340万美元，国际业务扩张对利润率产生了170个基点的拖累。
此次反向拆股是在美国联邦大麻政策环境发生历史性转变的背景下推进的。美国缉毒局于4月30日正式启动将大麻从《受控物质法》附表一重新列入附表三的行政程序，为期60天的公众评议期将于7月结束。分析人士认为，大麻重新排期将帮助Curaleaf等运营商减轻美国国税局280E条款的税收负担——该条款禁止销售受控物质的企业抵扣正常经营费用——从而显著改善其盈利能力。此外，美国财政部货币监理署5月20日发布指导意见，明确银行可以为合法的大麻相关企业提供服务，进一步为行业正常化扫清了障碍。
与此同时，Curaleaf的转型战略正在多个维度同步推进。公司一季度运营自由现金流达2130万美元，现金及现金等价物为1.061亿美元，未偿还债务为5.65亿美元。公司此前已获得5亿美元私募高级担保票据承诺，用于对2026年12月到期的4.75亿美元票据进行再融资。在门店扩张方面，Curaleaf在美国运营着超过160家药房，近期在佛罗里达州杰克逊维尔海滩和费南迪纳比奇开设了新门店，使该州门店总数增至73家。分析人士预计，Curaleaf 2029年营收目标为16亿美元，盈利目标为1.174亿美元。转板主板有望改善公司流动性，拓宽机构投资者参与度，并进一步提升大麻行业在公开市场的合法性与认可度。
责任编辑：张俊 SF065
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