股价沉寂已久的晋控电力(000767.SZ)，突然起爆！
5月29日周五，晋控电力高开后拉升，快速涨停。
今年以来，晋控电力走势颇为活跃，年内自低位最大涨幅达到83.04%。
公司16万户股东，算是真正“爽”到了。
此前A股两次大牛市：2006年到2007年、2014年到2015年，晋控电力都曾走牛。
2006年到2007年，其自低位最大涨幅494.63%，2014年到2015年，其自低位最大涨幅286.82%。
不过，近年晋控电力长期不温不火，2025年内累计涨幅仅8.64%，跑输同期沪指(18.41%)、深指(29.87%)。
为啥现在，突然又大涨？
原因在于，“HALO交易”逻辑伴随A股牛市，低位电力股价值被重估。
先聊聊“HALO交易”。
“HALO交易”是2026年以来从华尔街兴起并席卷全球的一种投资策略，其全称是"Heavy Assets,Low Obsolescence"，即"重资产、低淘汰"。其核心逻辑是在AI技术快速迭代、可能颠覆许多轻资产商业模式(如软件、互联网平台)的背景下，资金转而寻找那些拥有实体壁垒、不易被技术淘汰，且能提供长期稳定现金流的资产作为“避风港”。典型的HALO资产包括能源、材料、公用事业、交通基础设施等领域。
电力股特别受到“HALO交易”逻辑的青睐，电力公司完美契合了“重资产”与“低淘汰”的双重属性，并成为AI时代的核心战略资产。
首先，电力行业是典型的“重资产”行业。电网、特高压线路、大型发电站等基础设施需要巨额资本投入和漫长的建设周期，并受严格的监管审批，形成了极高的进入壁垒，新竞争者难以复制。其次，电力资产具有“低淘汰”的天然属性。无论AI技术如何发展，电力能源都是刚需。
更重要的是，在AI时代，电力的战略地位发生了根本性跃升。AI大模型的训练和运行消耗巨量电力，电力已从传统的成本项，转变为算力时代的"石油"和核心生产要素。AI的蓬勃发展不仅无法淘汰电力，反而对其产生了刚性且持续增长的需求，这使得电力资产从“周期股”转变为兼具成长性与防御性的“战略资产”。
2024年以来，A股牛市持续演绎，最重要的主线便是“大科技”，包括算力、人形机器人等等。然而，随着热门题材股水涨船高，此前一些不被关注的低价股，也迎来机会。
2025年末，晋控电力仅2.8元/股，当时整个A股市场5000多只个股，只有119只个股股价不超过2.8元/股。直到现在，晋控电力也才5.58元/股。
为啥伴随行情持续，一些低价股也会涨起来？
热门科技股、题材股在持续大涨后，股价和估值都已高高在上，积累了丰厚的获利盘。一些资金会开始“恐高”，有可能转而寻找股价尚在低位的标的。
此外，低价股交易门槛低，2.8元的票，一手交易才280块，资金量低的散户容易参与，对于在牛市中刚刚入市的“新韭菜”而言，潜意识可能觉得“上涨空间大、风险相对小”(虽然这种心态未必理性)。
聊聊晋控电力这家公司。
公司核心业务是发电，是晋能控股集团下属以火电为主的发电企业，是山西最大的电力上市公司。公司2025年年报显示，其在加快大容量、高参数火电发展的基础上，大力发展风电、太阳能发电等可再生能源产业，大力提高可再生能源的发电比重。
当前，公司基本面呈修复态势。
2025年，公司营业收入154.63亿元，同比下降7.24%，归母净利润1.96亿元，上年同期归母净利润为亏损3207.74万元。
2026年第一季度，公司营收为39.85亿元，同比下降0.54%，归母净利润为6288.67万元，同比增长3.56%。
煤炭价格下行，利好公司业绩。
据晋控电力2025年年报，煤炭价格的变化对业绩影响较大，在燃煤采购成本降低的情况下，公司盈利能力会增强。
火电企业需要采购动力煤，去年动力煤价格比较低迷，不过近期有所上涨。
据同花顺金融，2023年10月，动力煤价格曾达到736元/吨，2025年6月跌至635元/吨。不过，到了今年5月29日，动力煤已经涨到711元/吨。
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