来源：能源研发中心
日报观点
【1】期货盘面：5月26日国内白天收盘，沥青主力合约BU2609承压运行，收盘4156元/吨，较上一交易日环比下跌约68元，跌幅1.61%，五日累计跌幅达4.68%。BU2606合约因进入最后交割阶段，流动性向BU2609转移。
【2】现货报价：5月26日，重交沥青华东地区市场价4780元/吨，环比持平；华南地区市场价4570元/吨，环比持平；华北地区市场价4400元/吨，环比持平；西南地区市场价4670元/吨，环比上涨30元；西北地区市场价4560元/吨，环比下跌20元；东北地区市场价4570元/吨，环比持平。
【3】基本面：截止至5月22日当周，供应端国内沥青产量26.2万吨，环比回落5.1%；需求端，国内大样本企业出货量19.42万吨，环比略微持平。库存端，厂库+社库录得111.2万吨，环比回落2%。其中厂库录得64.5万吨，环比回落2.4%；社库录得46.7万吨，环比回落1.2%。供应端依旧收缩，山东岚桥、河北鑫海相继停产。仓单库存方面，截止5月25日，仓单总库存录得52340吨，创3月份以来新低，且基本低于过往同期水平。
【4】地缘成本因素：布伦特主力合约大跌至95美元/桶附近，市场消息称美伊和谈实质性推进，包括草案协议允许霍尔木兹海峡30天内免费开放、清除水雷、伊朗可自由出口石油并获制裁豁免等。油价大幅下行，沥青成本端压力持续。
【5】展望及策略：美伊协议若正式落地，短期成本端压力将持续压制价格；但供应收缩/库存低位基本面支撑仍在，不宜盲目追空。考虑单边风险波动大，可以关注9-12正套参与月间差走扩机遇。
责任编辑：赵思远
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