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来源：财报星球
5月30日，德邦基金发布公告，基金经理雷涛因个人原因，卸任其管理的全部公募基金产品，相关调整已依规完成内部审批流程。
半年前，雷涛还是中小公募逆袭的“流量神话”主角。如今，随着一纸“清仓式卸任”公告，“眼见他起高楼，眼见他楼塌了”。
重仓AI半导体领域
曾单日“吸金”超百亿
资料显示，雷涛曾任职于华为技术有限公司，历任华安证券研究员、德邦证券高级研究总监；2021年6月加入德邦基金，担任基金经理。截至2026年一季度末，雷涛共管理5只公募产品，合计规模超180亿元。
德邦基金成立于2012年3月27日，是中国证监会批准设立的第70家基金管理公司，注册资本5.9亿元人民币，是行业内的一家小型公募基金公司。
2026年这家小公募声名鹊起。凭借对AI算力等热门板块的重仓配置，雷涛自2021年12月开始管理的德邦半导体产业A任职总回报率超过190%；雷涛自2024年1月开始接管的德邦鑫星价值A任职总回报率更是高达530%以上。
在AI半导体领域的超高回报，让雷涛管理的基金产品备受基民关注。
2026年1月12日，由雷涛出任基金经理的德邦稳盈增长灵活配置混合，在蚂蚁财富渠道单日申购规模竟高达120亿元 。此前，该基金规模长期徘徊在10亿元左右。
为何雷涛这么具有吸金能力呢？除了能力背书，其背后还离不开基金公司与大V的流量运作。据监管核实，上述单日吸金超120亿的“神话”，是德邦基金与不具备基金销售业务资格和从业资格的互联网“大V”开展营销合作的成果。相关大V通过预告“大额买入”、展示“实盘收益”为噱头，利用流量鼓动粉丝跟风买入，诱导风险承受能力不匹配的投资者涌入中高风险产品 。
数据揭示了这场“闹剧”的疯狂程度： 2026年一季度，德邦稳盈增长总申购份额高达225.18亿份，其中超过218亿份来自适合短线交易的C类份额。然而资金也是“快进快出”，当季度总赎回亦高达182.93亿份，近200亿资金在短短几个月内完成了“大进大出” 。
网红基金德邦稳盈
2026年一季度亏损21.57亿元
2026年1月中旬，就在巨量资金通过大V喊单涌入后，德邦稳盈增长的净值达到了阶段性高点。然而随着AI应用板块的回调，净值曲线急转直下。数据显示，从1月14日至3月31日，该基金回撤程度超过25% 。
这意味着，那些在1月12日前后被忽悠进场的投资者，不仅没吃到肉，反而直接被埋在了山顶。
最惨烈的数据体现在一季报的利润表上。 数据显示，2026年第一季度，德邦稳盈增长A、C两类份额合计利润亏损高达21.57亿元 。其中，仅C类份额就亏损了20.55亿元 。
更具讽刺意味的是，“网红”基金毫无“稳盈”可言。拉长维度看，截至基金经理离任前，德邦稳盈增长自雷涛管理以来的任职回报为 -31.51% 。作为一只灵活配置型基金，其股票仓位长期高悬于90%以上，且高度集中于信息传输与软件行业，所谓的“平衡”早已名存实亡。
在这场游戏中，代销平台赚了流量，大V收了广告费，基金公司坐收了巨量管理费，唯独高位入场的基民，成为了这场实验的唯一买单者 。
监管重锤
2026年1月底，监管部门火速发布《机构监管通报》，对“D基金公司”（即德邦基金）采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册的监管措施，同步追究公司总经理、督察长及相关部门负责人责任 。这对于靠发新品续命的中小基金公司来说，无异于“断供式”打击。
紧接着，连锁反应接踵而至：2026年2月，公司董事长火速离任；2026年5月30日，这场流量实验的核心人物——基金经理雷涛，因“个人原因”清仓式卸任，正式与德邦基金切割 。
留给德邦基金的是一个“烂摊子”。一方面，接替雷涛的基金经理团队资历尚浅，陆阳、袁之渿等人公募管理经验均不足三年，能否稳住百亿规模的高波动科技基金，市场打满了问号。
另一方面，公司的“流量之路”已被彻底堵死。在失去了新发产品的审批权，失去了违规营销的“大V”通道后，德邦基金的权益规模极可能面临断崖式萎缩。
接下来，德邦基金权益团队将面临严峻考验。
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责任编辑：宋雅芳
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