（来源：淘金ETF）

1. 中国铝业（601600）

公司是国内铝产业链全环节布局的龙头企业，业务覆盖铝土矿开采、氧化铝生产、电解铝冶炼等全流程环节。在资源端，公司手握国内及几内亚博法铝土矿资源，铝土矿自给率近年持续提升，有效保障了上游原料供应的稳定性。在生产端，公司电解铝绿电使用占比处于行业领先水平，能效标杆产能占比突出，正大力推进清洁能源冶炼的转型布局，持续优化生产环节的环保属性与长期发展韧性，是国内铝行业绿色升级的重要参与者与推动者。

2. 南山铝业（600219） 

公司搭建了热电-氧化铝-电解铝一体化的完整产业链，产业链协同效应显著。在海外布局上，公司在印尼落地200万吨氧化铝项目，依托当地铝土矿资源保障生产，同时印尼25万吨电解铝项目处于在建阶段，规划后续扩建至50万吨，同步配套可再生能源电站，持续完善海外产能布局与清洁能源配套。公司依托一体化产业链优势，在生产效率、成本控制上具备行业竞争力，是国内铝行业全球化布局的代表性企业之一。

3. 天山铝业（002532）

公司在全球铝资源布局上多点开花，已完成广西、几内亚、印尼三地铝土矿资源的战略布局，其中几内亚矿山已实现投产供货，印尼配套100万吨氧化铝项目有序推进，广西矿区处于待开采阶段，上游资源布局为公司长期发展筑牢了原料基础。在生产端，公司启动140万吨电解铝能效升级项目，逐步提升绿电使用比例，持续推进生产环节的能效优化与绿色转型，产业链布局兼具资源保障与长期升级空间。

4. 永泰能源（600157）

公司在资源储备上具备独特的发展潜力，旗下煤矿已探明煤下铝土矿资源量达1297万吨，相关储量已完成官方备案，目前正积极推进采矿权的申办工作。该铝土矿资源的落地，将为公司切入铝产业链上游环节提供核心资源支撑，是公司在现有业务基础上，拓展新产业赛道、完善业务布局的重要探索，长期来看具备业务延伸与产业链拓展的潜在空间。

5. 云铝股份（000807）

公司是国内水电铝赛道的代表性企业，依托云南地区丰富的水电资源开展电解铝生产，电解铝总产能规模处于行业前列。在产业链配套上，公司旗下文山铝业持有铝土矿资源，氧化铝年产能达140万吨，实现了氧化铝自给与电解铝冶炼的产业链协同。公司以清洁能源冶炼为核心发展方向，水电能源的使用有效降低了生产环节的碳排放，是国内铝行业绿色低碳发展的标杆企业之一。

6. 宏桥控股（002379）

公司以电解铝为核心主营业务，在全球电解铝产量上占据领先地位，电解铝产量在全国总产量中占据显著比重，是全球铝行业中规模领先的龙头企业。公司凭借规模化的生产优势，在行业内具备较强的产业影响力，同时依托成熟的生产体系与产业链配套，持续优化生产运营效率，在全球铝产业链中占据重要的市场地位，是国内电解铝行业规模化发展的核心参与者。

7. 焦作万方（000612）

公司是国内区域骨干电解铝企业，拥有42万吨电解铝年产能，主营业务覆盖铝液、铝锭等铝产品的生产与销售，在区域铝产业发展中具备重要影响力。公司依托成熟的生产运营体系，深耕电解铝核心业务，持续保障区域市场的产品供应，同时在生产运营过程中持续推进工艺优化与效率提升，是国内电解铝行业区域布局的重要组成部分。

8. 神火股份（000933）

公司在电解铝产能布局上形成了双区域协同的发展格局，总计170万吨电解铝产能中，云南90万吨为水电铝项目，依托当地水电资源实现绿色生产，新疆80万吨产能配套风电项目建设，持续推进清洁能源在生产环节的应用。公司双区域产能布局，既实现了资源禀赋的高效利用，也推动了生产环节的绿色低碳转型，在水电铝、风电铝等绿色冶炼赛道具备先发优势。

9. 新疆众和（600888）

公司具备18万吨电解铝产能，产能利用率处于满产运行状态，生产运营稳定有序。公司依托新疆地区的能源与资源优势，深耕电解铝核心业务，持续保障生产环节的稳定运行，同时依托区域产业配套，持续优化生产运营体系，在细分铝产品领域具备稳定的市场供应能力，是国内电解铝行业细分赛道的重要参与者。

10. 中孚实业（600595）

扎根电解铝主业，搭建起煤电铝一体化运营体系，配套自备电力设施，能源自给能力突出，能够有效平抑外部能源价格波动带来的影响，保障生产成本稳定。企业拥有成熟的电解铝生产产能与工艺体系，长期深耕中游冶炼环节，产品供应体系稳定。同时延伸布局铝加工相关业务，丰富产品矩阵，提升产业链整体附加值。顺应行业低碳发展趋势，公司持续开展生产设备改造与能耗优化工作，不断提升生产能效。依托一体化模式与区域产业优势，企业在电解铝领域形成自身运营特色，综合抗风险能力较强，是国内铝冶炼行业颇具代表性的企业。

11. 鼎胜新材（603876）

企业属于铝产业链下游高端加工企业，核心主营各类铝箔产品，其中电池铝箔是核心主力产品，广泛配套新能源汽车、储能、动力电池等热门领域，下游应用赛道成长空间充足。公司掌握先进的铝箔轧制与生产技术，产品精度、品质稳定性达到行业较高水平，长期与行业头部企业建立稳定合作关系，客户资源优质。产能布局持续完善，同步推进技术迭代与产能优化，不断巩固细分领域地位。作为新能源产业链重要配套主体，其发展与下游产业景气度深度绑定，依托技术和客户壁垒，在高端铝箔赛道保持稳健发展态势。

12. 明泰铝业（601677）

公司是国内大型综合性铝加工企业，业务覆盖铝板、铝带、铝箔等多品类产品，应用场景涵盖建筑、交通运输、电子、包装等诸多领域，市场覆盖面广阔。企业拥有从铸轧到深加工的全流程生产体系，生产规模庞大，品控与生产效率处于行业前列。近年来主动推进产品结构升级，重点发力汽车轻量化、高端电子用材等高附加值品类，逐步减少低毛利基础产品占比。依托规模优势、技术积累与完善的销售网络，公司综合竞争力突出，持续顺应市场需求变化调整经营方向，在国内铝加工行业占据重要位置。

13. 华峰铝业（601702）

聚焦铝热传输复合材料领域，是汽车产业链核心配套企业，主营各类铝合金板带材、热传导材料，产品主要用于汽车换热系统、新能源电池散热等关键部件。企业具备深厚的技术研发能力，产品性能经过长期市场检验，获得国内外多家主流车企及零部件厂商认证，品牌认可度高。伴随新能源汽车产业快速发展，下游市场需求持续释放，公司稳步推进产能建设与技术升级。深耕细分赛道多年，凭借技术壁垒和稳定的客户合作关系，形成差异化竞争优势，发展节奏贴合下游产业发展趋势。

14. 索通发展（603612）

企业位于铝产业链上游，核心产品为预焙阳极，该产品是电解铝冶炼过程中不可或缺的关键耗材，业务与电解铝行业整体运行态势紧密关联。公司产能规模位居行业前列，拥有完整的预焙阳极生产流程，从原料处理到成品产出工艺成熟，产品质量稳定，长期为国内多家大型电解铝企业供货。生产环节注重节能降耗与绿色改造，持续优化原料使用结构，契合全行业低碳转型的发展要求。作为上游配套企业，深度融入铝冶炼产业链，依托稳定的产品品质和供货能力，建立起牢固的行业合作关系，经营基本面保持稳定。

15. 怡球资源（601388）

主营再生铝业务，是循环经济领域的代表性企业，业务涵盖废铝回收、分拣、深加工以及再生铝合金制品生产，产品可应用于汽车、家电、建筑等多个行业。再生铝产业具备低能耗、低排放的特点，符合绿色发展相关政策导向，行业长期发展空间广阔。企业搭建了完善的废铝回收渠道与现代化生产基地，资源综合利用效率较高，生产工艺成熟可靠。专注再生铝赛道深耕，持续优化产能布局与生产技术，依托循环产业的政策优势与自身运营能力，在再生铝细分领域形成稳定的竞争格局。

16. 宏创控股（002379）

公司深耕铝加工核心领域，拥有成熟完整的铝板带箔生产体系，是国内具备规模化铝材加工能力的优质企业，主营各类工业用、民用铝板、铝带、铝箔等基础铝材产品，广泛应用于包装、家电、建筑、机械制造等多个传统工业领域，产业应用覆盖面极广。公司依托完善的生产厂房、成套加工设备与成熟制造工艺，构建了稳定的生产运营体系，整体产能释放平稳，生产工艺迭代持续推进。企业具备独立完整的采购、生产、销售全链条运营能力，能够适配市场各类常规铝材需求。在铝产业链中，公司处于中游加工环节，直接承接上游氧化铝、电解铝原材料，属于铝价传导的核心受益标的。随着上游铝土矿、氧化铝供给端格局收紧，行业原料价格中枢稳步上移，中游加工企业的行业景气度随之改善。公司长期专注铝加工主业，无过度多元化布局，业务结构纯粹，充分受益于铝产业链整体周期上行，产业基本面扎实稳定。

17. 神火股份（000933）

公司主要开展铝产品与煤炭的生产、加工及销售，电解铝产能分设两大生产基地，不同基地适配当地能源资源开展生产。新疆生产基地依托当地能源条件组织生产，云南基地则充分利用水电资源进行冶炼，清洁能源的应用贴合行业绿色发展方向。企业同时向下游延伸产业布局，开展铝箔相关加工业务，进一步丰富产品品类，完善产业布局。依托多地产能布局模式，有效分散单一区域运营带来的风险，生产体系运行稳定。在铝产业链整体发展进程中，企业紧跟行业发展趋势，持续优化生产工艺，推进节能改造相关工作。面对上游原料端的市场变化，依托自身成熟的生产与运营体系平稳应对，在行业内形成稳定的经营基础，持续深耕主业稳步发展。

18. 华建集团（600629）

公司聚焦建筑工程与高端建材应用领域，深度使用高端铝型材、铝合金结构材料，属于铝产业链核心下游应用企业。企业承接大量大型公共建筑、现代装配式建筑项目，铝合金轻量化、耐腐蚀、高强度材料为其核心用材之一，铝材应用体量庞大且需求稳定。公司紧跟国内建筑工业化、绿色建筑升级趋势，持续扩大高端合金铝材的应用场景，推动铝材在装配式结构、幕墙工程中的普及使用。作为终端需求端企业，公司不受上游矿端供给波动的直接冲击，反而受益于铝产业规模化发展带来的材料技术升级与品类丰富。在全球铝供给格局收紧、铝产业景气抬升的背景下，高端铝材迭代加速，持续带动下游应用企业的材料升级与业务扩容，公司依托稳健的工程业务体系，充分享受铝产业链升级带来的行业红利，经营发展具备持续性。

19. 中金岭南（000060）

公司为国内大型综合性有色金属产业企业，业务覆盖金属矿产开采、冶炼、加工等多环节，其中包含铝产业配套原料及合金材料业务，是全品类有色龙头企业。企业拥有成熟的矿产资源开发体系与金属冶炼技术储备，资源整合能力突出，产业布局多元且均衡。公司依托多年有色行业深耕经验，持续优化轻金属合金、工业铝材配套材料的产能结构，适配新能源、高端制造领域的用材升级需求。在铝产业链中，公司属于上游配套及合金材料供给端，能够为下游铝加工、铝应用企业提供高品质合金基材。随着全球铝土矿供给收缩、铝产业链整体景气上行，工业铝、高端合金铝的市场需求持续扩容，公司多元金属布局有效对冲单一品类波动，产业抗风险能力极强，长期受益有色铝产业周期回暖。

20. 万顺新材（300057）

公司专注高端铝加工赛道，核心布局电池铝箔、高端药用铝箔、功能性铝膜材料等高端产品，是国内新能源铝箔细分领域标杆企业。公司具备完整的高端铝箔研发、生产、加工体系，生产工艺先进，产品精度、稳定性、一致性均达到行业高标准，适配动力电池、储能、电子电器、医药包装等高精尖领域需求。企业长期深耕高端铝材深加工，摆脱传统低端铝材同质化竞争，产品附加值高，下游赛道成长性极强。在铝产业链中属于高景气下游环节，不受上游矿端波动的直接利空，反而依托上游铝产业规模化发展获得稳定原料供给。随着几内亚出口管控重塑铝产业格局，行业低端产能逐步出清，高端深加工铝材企业的竞争优势持续放大，公司凭借技术壁垒、客户壁垒与产能优势，持续受益新能源产业扩容与铝行业结构升级，长期成长逻辑清晰。

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