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　　来源：jijin人事

　　风口浪尖上的德邦基金又有新消息传出。

　　6月1日，21世纪经济报道的一篇文章，又引发了市场关注，文章中除了年初的电商违规带货风波后续外，一则人事变动也引发了基金人事关注。

　　文中提到，德邦基金的电商相关负责人已经离职。但据基金人事最新了解，该负责人目前仍为在职状态。

　　其实早在前几天，相关平台就有关于德邦基金的隐晦讨论。

　　“公募电商的权力游戏”

　　5月29日，德邦基金“权益一哥”雷涛的一纸离职公告，在平静了三个月的公募圈投下了一颗重磅炸弹。这位管理规模超180亿元的明星基金经理，一次性清仓式卸任了所有4只在管产品，没有留下任何过渡期，也没有解释离职原因。

　　市场的目光，再次聚焦到了年初那场震惊行业的大V带货风波上。

　　这场始于2026年初的人事动荡，从来都不是一次孤立的事件，早在三年前就已经埋下。

　　伊琳茜是基金电商圈公认的“流量天才”，她在财通资管打造的“花财妹妹”IP，凭借亲切的风格和精准的流量运营，积累了大量粉丝。

　　加盟德邦基金后，伊琳茜将自己的IP更名为“七茜妹妹”，把一套成熟的流量打法完整复制了过来。她操盘的德邦锐兴债券基金，用了不到两年时间，管理规模从0.59亿元一路飙升至90.08亿元，成为中小公募依托电商渠道实现弯道超车的教科书级案例。

　　伊琳茜的成功，让德邦基金找到了一条快速突围的捷径，公司将所有资源向电商部门倾斜，伊琳茜的话语权也与日俱增。

　　2023年6月，监管正式叫停基金盘中实时估值播报，这本是一次明确的合规警示，但伊琳茜团队却选择用表情包、手势暗号等隐蔽方式，变相继续为粉丝提供实时估值服务，引发了德邦基金电商业务的第一次合规危机。

　　然而，这场危机的结局却出人意料。

　　时任德邦基金督察长张秀玉以“工作调动”为由黯然离任，而伊琳茜不仅没有受到任何实质性处罚，反而在2024年初正式晋升为互联网业务部总经理，成为了德邦基金真正的“实权派”。

　　当一家公司的增长引擎从传统投研转向电商流量，内部的权力格局必然会发生根本性的逆转。能带来真金白银的电商部门，话语权被无限放大，而原本作为核心的合规和投研部门，反而被边缘化了。

　　2026年1月12日，是德邦基金电商业务的巅峰。

　　当天，伊琳茜团队操盘的德邦稳盈增长灵活配置混合基金，在蚂蚁基金渠道单日狂揽120亿元申购，一夜之间从10亿级规模暴涨至50亿级，其中95%以上都是短期投机属性极强的C类份额。

　　为了制造爆款效应，伊琳茜团队找到了没有基金销售资质的财经大V“爱理财的小羊”，打着“预告308万元大额自购”“晒实盘浮盈”的旗号，诱导大量粉丝盲目跟风申购。这种赤裸裸的饥饿营销和虚假宣传，严重违反了基金销售的合规规定，也损害了普通投资者的利益。

　　监管的重拳很快落下。

　　1月29日，证监会发布2026年第1期《机构监管情况通报》，直接点名德邦基金，不仅责令其限期整改、暂停受理公募基金产品注册，还明确要求追究公司总经理、督察长和电商部门负责人等核心责任人的责任。

　　此后，德邦基金的人事地震便一发不可收拾。

　　2月12日，执掌公司近八年的董事长左畅以“工作调整”名义离职，德邦证券总经理武晓春临时接棒代行董事长职权。5月29日，公司头号权益基金经理雷涛清仓式离职。

　　截至2026年6月2日，德邦基金始终没有公布对电商部门负责人的具体处罚结果，也没有发布任何关于伊琳茜职务变动的官方公告。她的名字，依然出现在公司2025年9月更新的基金销售人员资格名单里。

　　虽然21世纪经济报道的爆料，以及市场上流传的各种消息，都指向同一个结果。

　　“分水岭”

　　截至2025年末，德邦基金总管理规模为687亿元，在全行业排名第79位，依然属于小型基金公司。

　　在公募行业马太效应愈演愈烈的今天，中小公司在银行渠道不仅准入门槛高、销售费率贵，还很难留住客户。互联网电商渠道，几乎成了它们实现规模突围的唯一救命稻草。

　　伊琳茜在德邦基金的这几年，正是德邦基金管理规模狂飙突进的黄金期。

　　公开数据显示，德邦基金总管理规模从2022年末的261亿元，一路攀升至2024年三季度末的762亿元峰值，累计涨幅接近200%，其中绝大多数增量都来自于互联网电商渠道。

　　由伊琳茜团队打造的“理财邦邦团”主播矩阵，全网粉丝量突破330万，2022年全年直播超过140场，累计观看人次高达5300万。

　　对于长期被规模焦虑裹挟的中小公募来说，能带来真金白银的电商负责人，就是公司的“功臣”。

　　但德邦事件的影响，早已超出了一家公司的范畴，它成为了监管部门整治基金行业乱象的导火索，直接加速了整个行业的规范化进程。

　　事件曝光后，支付宝、天天基金等主流互联网平台第一时间下架了基金实时估值、加仓榜、实盘榜等容易诱发短期投机的功能。

　　近七成基金公司全面终止了与财经大V的商业合作，曾经明码标价的“晒实盘套餐”“爆款打造一条龙”等灰色利益链条，一夜之间土崩瓦解。

　　2026年4月24日，央行、证监会等八部门联合发布《金融产品网络营销管理办法》，将于9月30日起正式施行。新规明确规定，除持牌金融机构和合规互联网平台外，任何个人和组织都不得开展金融产品网络营销，从制度上彻底堵死了无资质大V带货金融产品的口子。

　　同时，新规还对金融机构的网络营销行为提出了严苛要求，严禁虚假宣传、诱导短期交易，必须严格落实投资者适当性管理。

　　这一系列监管举措，标志着公募基金行业“流量换规模”的粗放发展时代，彻底终结了。

　　追溯到2024年初，彼时财经大V还在称赞德邦基金互联网业务部是“基金行业的逆袭典范”，而随着公募电商流量红利时代的正式落幕，人人都在问，“他们电商总何时走”。

　　而没有了电商的加持，中小型公募的下一个出口在哪里，需要整个行业来思考。

　
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责任编辑：宋雅芳

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