在经历多年爆炸性增长后，全球私募信贷市场迎来首次压力测试。业者越来越转向一种以往不可思议的做法：积极交易贷款，借此抛售问题资产并伺机捡便宜。
知情人士透露，随着外界日益担忧AI技术可能对软体公司商业模式造成颠覆性冲击，一些商业发展公司（BDC）近期寻求降低对软体业的曝险。同时，也有部分投资机构反向操作，开始大举买进过去鲜少流通、价格已出现折让的私募贷款。
知情人士透露，包括Apollo Global Management Inc．和KKR & Co．等公司近几周来活跃于市场上。由于信息保密，这些人士要求匿名。甚至还有一些较属于机会型机构趁卖压浮现之际进场扫货，例如Diameter Capital Partners。
这凸显了规模达1.8万亿美元的私募信贷市场的变化之快。过去，许多业者认为，将贷款转售给新投资人会破坏贷款团的封闭式结构与价格稳定，因此几乎长期将贷款交易视为禁忌；而这正是直接贷款与公开市场的关键区别。
但随着基金设法应对激增的赎回请求及银行下调用于抵押的某些贷款估值后，有些人重新思考长期以来的观点。
Diameter共同创办人Scott Goodwin上周在Sohn投资大会表示，未来几年，将会频繁听到“私募信贷二级市场”这个词。
他补充说，Diameter光是过去两个月就完成了15笔交易，预计未来私募信贷二级市场的卖出规模可能达到1，500亿至2，000亿美元。
责任编辑：于健 SF069
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