5月26日，欣旺达（300207.SZ）公告，子公司欣旺达动力科技股份有限公司（简称“欣旺达动力”）拟进行C轮增资，工融金投、农银投资、德阳投控、区域协同基金、联赢激光、赢合科技（维权）、叶氏化工、罗湖高新投等13家企业，合计出资16.8亿元，认购新增注册资本约8.87亿元，对应合计6.30%的股份。

增资完成后，欣旺达动力的注册资本将增至140.90亿元，欣旺达下属子公司惠州新能源的持股比例将由29.00%降至27.18%，但欣旺达仍具有控制权，合并报表不变。

欣旺达表示，通过本次交易，有利于欣旺达动力获得进一步发展的经营资金，优化财务结构，减轻债务负担，满足公司电动汽车电池业务战略发展需求，有助于提升公司未来的整体盈利水平。

本轮融资估值缩水114亿元

从投资阵容来看，本轮融资涵盖工银系国有大行资本、省市多级地方国资（如德阳投控、区域协同基金），以及联赢激光、赢合科技等锂电产业链上市企业，整体阵容相当扎实，体现了市场对欣旺达动力技术能力和产业前景的认可。

但是，欣旺达动力本轮融资估值为250亿元，较上一轮约364亿元的资本市场定价下滑约31%。

欣旺达解释称，主要受资本市场状况及子公司经营情况等所致。近年来，欣旺达动力仍处于战略投入期，产能爬坡及研发投入规模较大，导致其持续处于亏损状态，叠加资本市场融资环境影响，欣旺达动力估值受到负面影响。

公告显示，2025年，欣旺达动力实现营业收入200.93亿元，净利润亏损31.69亿元。2026年一季度（未经审计），实现营业收入61.25亿元，净利润1304.52万元，总资产600.62亿元，总负债502.72亿元。

因C轮增资估值大幅下调、新发价格低于部分既有股东入股价格，为保障现有股东利益，欣旺达动力在C轮增资前先行以资本公积定向转增股本36.37亿元。惠州新能源放弃参与本次定向转增，持股比例从40.03%被动下滑至29.00%

根据公告，参与本次转增的关联方主要包括欣瑞宏盛、欣瑞宏睿、欣瑞恒泰、达瑞欣能和欣瑞宏昌。这五家企业均系王明旺（欣旺达控股股东、欣旺达动力董事长兼总经理）和王威（欣旺达控股股东、欣旺达董事长兼总经理）控制下的关联实体。

产能与订单齐头并进

作为欣旺达电动汽车业务的核心平台，欣旺达动力正持续推进多个大型生产基地的建设与扩建，快速提升其在动力电池和储能领域的产能规模与技术实力。

山东枣庄项目是近期最突出的扩产动作，今年4月底，两个百亿电池项目先后获得环评批复，合计规划产能超过100GWh，总投资超211亿元。

其一为扩建的欣旺达超快充动力电池、储能电池生产项目，由欣旺达动力全资子公司山东欣旺达新能源有限公司实施，总投资约112.05亿元，设计电芯年产能50GWh，将建设7条BEV动力电池产线、1条ESS储能产线以及10条PACK生产线等。其二为新建的山东欣邦新型超充电池产业化项目，总投资99.66亿元，规划产能约52GWh，将建设2条ESS储能产线、3条BEV动力电池产线以及8条PACK生产线。

湖北宜昌基地产能加快释放。该基地为欣旺达动力与东风汽车合资公司“东昱欣晟”建设，总投资120亿元，规划年产能30GWh。项目分两期实施，第一期投资约80亿元，规划产能20GWh；第二期投资约40亿元，规划产能10GWh。

今年1月，宜昌基地一期三条模组线全部实现量产；2月，宜昌市政府与欣旺达座谈，商讨加快一期续建进度，并谋划推进项目二期建设。

最新消息显示，5月25日，东昱欣晟120Ah超充电芯正式投产。该电芯由东风汽车与欣旺达联合定义、协同开发与制造，具备4C超快充能力，仅需15分钟即可完成10%至80%补能。目前，该电芯已成功获得东风旗下奕派、奕境、风行等品牌的项目定点，并正积极推进与神龙汽车、东风日产、东风本田等合资板块的业务合作。

四川德阳什邡基地正加快建设中。据中国网3月报道，欣旺达动力德阳基地总投资100亿元，四期、五期产线正加紧施工，预计今年下半年全面投产，将生产500Ah以上超大容量电芯，依托最新切叠技术提升储能效率约20%，届时基地总产能将达28GWh。此外，下一代684Ah电芯储能产线已进入试生产阶段。

海外方面，欣旺达动力多点突破推进产业布局，目前已在越南、泰国、印度、摩洛哥、匈牙利等国家均有基地。其中，越南消费类电芯生产基地已开工，泰国动力电池生产基地一期项目投产、二期项目启动，匈牙利电池基地也在逐步建设中。

总体来看，欣旺达动力海内外同步推进大规模产能建设，技术方向明确，项目聚焦超快充/超充电池、大容量储能电芯等前沿方向，与行业趋势高度契合。

全面扩张背后，是客户拓展喜报频传。今年4月，有媒体报道，欣旺达动力已正式进入特斯拉供应链，成为特斯拉全球第五家动力电池供应商。目前已进入实质交付阶段，欣旺达动力的第三代磷酸铁锂方形电芯（支持3C充电倍率）已从浙江义乌工厂出货，搭载于特斯拉上海超级工厂生产的出口车型上，且已持续出货一段时间。

5月，据媒体报道，欣旺达动力拿下了小米汽车旗下首款增程车型“昆仑”六成的电池供应份额，剩余四成则由中创新航分得。据称，昆仑为小米汽车全新品牌“寻天”的首款车型，昆仑N3计划于今年下半年推向市场，后续还将推出昆仑10、昆仑20、昆仑30等车型。

随着对特斯拉供应规模的进一步铺开，叠加小米汽车新车型配套产品开始出货，欣旺达动力的市场份额有望进一步提升。根据韩国研究机构SNE Research数据，2026年第一季度，欣旺达动力电池装车量位列全球第十，装车量5.5GWh，同比增长24.5%，市场份额为2.2%。同时，欣旺达动力混动锂电池出货量高居全球第一。

股权激励绑定核心人才

在发布增资计划的同日，欣旺达披露2026年股权激励计划，拟授予权益总额不超过6460万股（占当前总股本约3.50%），覆盖1546名核心管理层、技术人员。其中，第二类限制性股票5168万股，授予价13.16元/股；股票期权1292万份，行权价26.31元/股。该方案将于2026年6月16日召开的临时股东会审议表决。

从激励结构来看，覆盖范围较广，有利于稳定核心团队，激发管理层与员工积极性，支持公司长期战略实施。

二级市场上，截至5月27日收盘，欣旺达报收24.09元/股，上涨1.30%，总市值445.05亿元。

未来，随着欣旺达动力融资顺利落地、技术投入持续加码以及治理结构不断优化，欣旺达的中长期竞争力将得到进一步提升，加速跻身全球一线电池企业阵营。

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