一、行业观察
Wind数据显示，2026年5月22日，港股震荡反弹，恒生指数收涨0.86%报25606.03点，恒生科技指数大涨2.11%报4869.57点，恒生国企指数涨0.89%报8550.87点。全日成交额2812.98亿港元，较前日缩减；南向资金净卖出64.94亿港元。
AI产业链成领涨主线。智谱涨近27%，MINIMAX涨超15%；联想集团暴涨19.8%，2025/26财年营收831亿美元创历史新高，CEO杨元庆放言两年内冲刺千亿美元营收；五一视界飙升28.9%，智驾物理AI迎催化，51World Model已覆盖多重AI应用场景；佑驾创新大涨23.8%，获200台无人物流车订单并再获头部自主品牌定点。算力基建方面，建滔积层板涨15.1%，PCB及覆铜板价格持续上行；中芯国际涨7.6%。网易-S涨5.7%，一季度净收入306亿元。
二、大模型概念股盘面表现
| 证券代码 | 证券简称 | 收盘价(HKD) | 涨跌幅(%) |
| 02513.HK | 智谱 | 1,282.000 | 26.93 |
| 00100.HK | MINIMAX-W | 768.500 | 15.91 |
| 03317.HK | 迅策 | 241.400 | 6.44 |
| 02718.HK | 明略科技-W | 263.800 | 3.45 |
| 01024.HK | 快手-W | 45.640 | 1.47 |
| 09888.HK | 百度集团-SW | 128.200 | 1.34 |
| 09988.HK | 阿里巴巴-W | 127.000 | 0.79 |
| 00700.HK | 腾讯控股 | 441.400 | 0.55 |
| 00020.HK | 商汤-W | 1.770 | -0.56 |
| 03690.HK | 美团-W | 81.350 | -0.91 |
数据来源：港交所，不构成投资建议，截至2026年5月22日收盘
三、大模型行业与企业动态
1、国际巨头方面，有报道称，OpenAI正与高盛、摩根士丹利合作准备IPO招股书草案，最快本周秘密递交SEC，目标最早于2026年9月具备上市条件。5月22日，还有消息称，OpenAI在第一季度创造了约57亿美元的收入，这比Anthropic同期收入高出近10亿美元。除此之外，OpenAI的编程代理Codex、企业销售以及ChatGPT上的广告测试共同推动了该季度的增长。OpenAI第一季度的业绩表明，该公司仍有望实现此前制定的今年300亿美元收入目标。
2、2026年5月22日，智谱宣布，面向部分企业客户提供GLM-5.1高速版API“GLM-5.1-HighSpeed”，其模型输出速度达到400Tokens/s，刷新当前全球大模型厂商API的速度上限。GLM-5.1高速版适用于AI编程、实时交互、商业决策、实时语音等对响应延迟要求极高的场景，现已面向智谱MaaS平台部分企业客户开放。
3、近日，腾讯宣布将于5月30日至31日，在深圳前海大铲湾的腾讯总部园区举办首次公众开放日。本次“企鹅开放日”以“Hi Buddy，为生活加点ai”为主题，旨在打破企业围墙，为公众提供一次零距离感知未来工作与生活场景的独特机会。
四、大模型概念股介绍
| 公司名称 | 股票代码 | 公司地位 | 公司大模型产品与业务介绍 |
| 智谱 | 02513.HK | 中国独立大语言模型领域的头部厂商 | 已发布新一代旗舰模型GLM-5，在编程与智能体能力上取得开源SOTA表现；并联合华为开源多模态图像生成模型GLM-Image。公司聚焦全新模型架构设计、通用强化学习范式及模型自主进化，业务布局契合企业级AI生产力转化趋势。 |
| MINIMAX-W | 00100.HK | 全模态AGI方向头部厂商 | 持续迭代视频生成模型矩阵，并携手海内外主流芯片厂商及推理平台完成底层适配。其C端与B端大模型应用的总月活及多模态API调用量保持高速增长，算力生态布局进一步拓宽。 |
| 明略科技-W | 02718.HK | 大模型概念股，港股Agentic AI第一股 | 凭借自研Mano、Cito、Mano-P端侧模型及Cider推理框架，全面支撑自身Agentic AI定位，业务体系以DeepMiner大模型为底层引擎、Octo为协同中枢，统一以Agentic Service形式交付各类AI产品与行业解决方案。明略科技大模型主打差异化技术路线，放弃通用模型参数扩容，采用多专业小模型协同的Scaling Out模式，核心壁垒不是参数量，而是细分场景数据、专用模型与持续学习，在垂直场景下能做到通用模型做不到的精度，致力于打造开源、可私有化部署、白盒可审计的Private AI基础设施。 |
| 迅策 | 03317.HK | 国内领先的金融资管数据基础设施提供商 | 持续深化大模型在金融资产管理核心业务流的集成，通过底层数据治理与AI技术重构投研、交易及风控管线。其底层结构化数据清洗能力，与金融机构数字化转型及大模型合规落地趋势相契合。 |
| 快手-W | 01024.HK | 国内领先的多模态内容生成平台 | 拟重组可灵AI并引入外部融资，可灵AI季度营收已达数亿元，年化收入运行率(ARR)超3亿美元。其通用大语言模型“快意”与视频生成模型“可灵”持续迭代，在电商直播与营销内容自动生成场景中展现出较高的商业转化效率。 |
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