一、行业观察
2026年5月27日，港股震荡下探，恒生指数收跌1.06%报25328.23点，恒生科技指数跌0.79%报4907.57点，恒生中国企业指数跌1.33%报8463.02点。全日成交3207.58亿港元，南向资金净卖出77.17亿元。盘面结构性分化显著，互联网传统平台股低迷，小米跌4.6%，阿里巴巴跌2.6%；而AI及半导体硬件概念股持续大涨，华虹半导体大涨6.1%，联想集团涨4.5%，兆易创新、中芯国际同步上涨。
AI产业链方面，滴普科技大涨17.9%，与LPS达成战略合作，合力提供AI员工解决方案；博泰车联涨16.0%，AI大模型加速向车端部署。半导体产业链上，天岳先进涨16.9%，AI电源带动碳化硅景气提升，机构判断行业需求有望实现近8倍增长；华虹半导体受美国资金涌入半导体板块带动。
大模型产业链中，智谱(02513.HK)股价续创新高，盘中最高触及1468港元，总市值达6547亿港元，远超京东(3278亿)、美团(4798亿)及百度(3490亿)市值；MINIMAX-W(00100.HK)涨超10%；明略科技-W(02718.HK)涨幅达3.76%，实现六连阳的同时股价再创新高。
二、大模型概念股盘面表现
| 证券代码 | 证券简称 | 收盘价(HKD) | 涨跌幅(%) |
| 00100.HK | MINIMAX-W | 850.00 | 10.53 |
| 02513.HK | 智谱 | 1425.00 | 5.95 |
| 02718.HK | 明略科技-W | 325.60 | 3.76 |
| 09888.HK | 百度集团-SW | 128.20 | 0.16 |
| 00700.HK | 腾讯控股 | 434.40 | -1.05 |
| 03317.HK | 迅策 | 244.60 | -1.13 |
| 01024.HK | 快手-W | 45.28 | -1.14 |
| 03690.HK | 美团-W | 77.70 | -1.40 |
| 09988.HK | 阿里巴巴-W | 124.30 | -2.59 |
| 00020.HK | 商汤-W | 1.74 | -2.79 |
数据来源：港交所，不构成投资建议，截至2026年5月27日收盘
三、大模型行业与企业动态
1、AI需求呈现爆炸式增长态势，正在深刻重塑全球存储芯片行业的估值体系。国际投行纷纷上调相关企业目标价，瑞银将美光目标价上调至1625美元，推动其股价单日飙升19.3%，市值一举突破万亿美元大关；巴克莱则将闪迪目标价大幅上调至2300美元，较前期水平实现翻倍。
2、2026年5月27日，小米技术发布公告，宣布对其自研大模型MiMo-V2.5系列API实施永久降价，最高降幅达99%，同时全面优化计费体系。这也是继DeepSeek之后，又一家宣布API永久降价的大模型公司。
3、2026年5月27日，企查查APP显示，近日，上海智谱国泰海通人工智能产业创业投资合伙企业(有限合伙)成立，经营范围包含：创业投资(限投资未上市企业)。企查查股权穿透显示，该企业由智谱全资子公司北京智谱未来科技有限公司、国泰海通全资子公司国泰君安创新投资有限公司等共同出资。
四、大模型概念股介绍
| 公司名称 | 股票代码 | 公司地位 | 公司大模型产品与业务介绍 |
| 智谱 | 02513.HK | 中国独立大语言模型领域的头部厂商 | 已发布新一代旗舰模型GLM-5，在编程与智能体能力上取得开源SOTA表现；并联合华为开源多模态图像生成模型GLM-Image。公司聚焦全新模型架构设计、通用强化学习范式及模型自主进化，业务布局契合企业级AI生产力转化趋势。 |
| MINIMAX-W | 00100.HK | 全模态AGI方向头部厂商 | 持续迭代视频生成模型矩阵，并携手海内外主流芯片厂商及推理平台完成底层适配。其C端与B端大模型应用的总月活及多模态API调用量保持高速增长，算力生态布局进一步拓宽。 |
| 明略科技-W | 02718.HK | 大模型概念股，港股Agentic AI第一股 | 已发布用于商业数据分析的多Agent协作数据分析平台DeepMiner，和开源的端侧GUI(图形界面操作)模型Mano系列。公司深耕企业服务与数据智能赛道，采用多智能体架构聚焦商业数据分析，通过结构化事实数据降低AI幻觉风险，为营销、大消费等行业提供决策型智能体管线，并发布了AI Native硬件以拓展智能体载体。 |
| 百度集团-SW | 09888.HK | 中国AI搜索与智能云龙头厂商 | 财报显示，一般性业务中AI收入占比已过半，达52%。核心产品文心一言与千帆大模型平台是企业级模型微调的重要入口；萝卜快跑全无人驾驶服务单季度完成数百万单运营，累计自动行驶里程已超3.3亿公里，大模型能力正向实体经济与自动驾驶等重资产领域持续渗透。 |
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